מהי תשואה על הון מותאמת סיכון (RAROC)?
מהי תשואה על הון מותאמת סיכון (RAROC)? החזר על הון מותאם לסיכון (RAROC) הוא נתון החזר על ההשקעה (ROI) שונה שלוקח בחשבון מרכיבי סיכון. יש להעריך אחרת ניתוח אינפיננסי, פרויקטים והשקעות עם רמות סיכון גבוהות יותר; RAROC אחראי אפוא לשינויים בפרופיל ההשקעה על ידי היוון תזרימי מזומנים מסוכנים לעומת תזרימי מזומנים פחות מסוכנים.
מהי תשואה על הון מותאמת סיכון (RAROC)? – נקודות מרכזיות
הבנת תשואה על הון מותאמת לסיכון
תשואה מותאמת לסיכון על ההון היא כלי שימושי בהערכת רכישות פוטנציאליות. ההנחה הכללית הבסיסית של RAROC היא השקעות או פרויקטים עם רמות סיכון גבוהות יותר מציעים תשואות גבוהות יותר באופן משמעותי. חברות שצריכות להשוות בין שני פרויקטים או השקעות שונים או יותר צריכות לזכור זאת.
RAROC ו-Bankers Trust
RAROC מכונה גם מסגרת למדידת רווחיות, המבוססת על סיכון, המאפשרת לאנליסטים לבחון את הביצועים הפיננסיים של החברה ולבסס ראייה יציבה של הרווחיות במגזרים עסקיים ותעשיות.
המדד RAROC פותח במהלך שנות ה-70 המאוחרות על ידי Bankers Trust, ליתר דיוק דן בורח, המעצב הראשי שלו. הכלי גדל בפופולריות במהלך שנות ה-80, ושימש כהתאמה חדשה שפותחה לתשואה פשוטה על הון (ROC). בנק מסחרי בזמנו, Bankers Trust אימץ מודל עסקי דומה לזה של בנק השקעות. Bankers Trust פרק את עסקי ההלוואות והפיקדונות הקמעונאיים שלה ועסקה באופן פעיל בניירות ערך פטורים, כאשר עסק נגזרים החל להשתרש.
פעילויות סיטונאיות אלו סייעו בפיתוח מודל RAROC. פרסום ארצי הוביל מספר בנקים אחרים לפתח מערכות RAROC משלהם. הבנקים נתנו למערכות שלהם שמות שונים, בעצם לשון המשמשת לציון אותו סוג של מדד. שיטות אחרות כוללות תשואה על הון מותאם סיכון (RORAC) ותשואה מותאמת סיכון על הון מותאם סיכון (RARORAC). הנפוץ ביותר הוא עדיין RAROC. חברות חוץ בנקאיות משתמשות ב- RAROC כמדד להשפעה שיש לסיכון התפעולי, השוק והאשראי על הכספים.
תשואה להון מותאם סיכון
לא להתבלבל עם RAROC, התשואה על הון מותאם סיכון (RORAC) משמשת בניתוח פיננסי לחישוב שיעור תשואה, שבו פרויקטים והשקעות עם רמות סיכון גבוהות יותר מוערכים על סמך כמות ההון בסיכון. יותר ויותר חברות משתמשות ב- RORAC מכיוון שכמות גדולה יותר של דגש מושם על ניהול סיכונים ברחבי החברה. החישוב עבור מדד זה דומה ל-RAROC, כאשר ההבדל העיקרי הוא ההון מותאם לסיכון עם RAROC במקום שיעור התשואה.
