מהי הטיית בית?
מהי הטיית בית? המונח 'הטיה ביתית' מתייחס לנטייה של משקיעים להשקיע את רוב תיק ההשקעות שלהם במניות מקומיות, תוך התעלמות מהיתרונות של הגיוון במניות זרות. במקור האמינו כי הטיה זו נוצרה כתוצאה מהקשיים הנוספים הקשורים להשקעה במניות זרות, כגון הגבלות משפטיות ועלויות עסקה נוספות. משקיעים אחרים עשויים פשוט להפגין הטיה ביתית עקב העדפה להשקעה במה שהם כבר מכירים במקום לעבור אל הלא נודע.
מהי הטיית בית? – נקודות מרכזיות
הבנת הטיית בית
הטיית בית היא תופעה שמתרחשת בדרך כלל בתוך שווקי המניות. מקובל להאמין שהוא מונע על ידי רגשות ולא על ידי אובייקטיביות. משקיעים עם הטיה לבית נוטים להישאר עם השקעות שהם מכירים. ככאלה, הם ישקיעו במניות של חברות מקומיות ולא במניות בשווקים זרים. הסיבה לכך היא שלמשקיעים אלה יש מידה רבה יותר של נוחות בבחירת השקעות במדינה שלהם.
ישנם מספר גורמים שיכולים להוביל משקיע להעדיף השקעות מקומיות, כולל:
מניות בארה"ב מייצגות כ-60% מהשוק העולמי. לפי צ'ארלס שוואב, האמריקאים משקיעים 85% מהתיק שלהם במניות מקומיות. מחקרים מראים שדורות מסוימים נוטים יותר לחוות הטיה ביתית מאחרים. לדוגמה, לא פחות מ-45% מהבומרס לתינוקות יש צורה כלשהי של הטיה לבית – הקבוצה הגדולה ביותר מבין אלו שנחקרו על ידי צ'רלס שוואב. מילניאלס היו בסבירות נמוכה יותר, כאשר רק 24% מהמשקיעים מתמקדים בעיקר בשווקים בארה"ב.
הטיית בית לא חלה רק על משקיעים בודדים. למעשה, כמה מנהלי קרנות נאמנות מקצועיים בארה"ב עשויים גם להפגין את אותן הטיות התנהגותיות בהחלטות התיק שלהם כמו משקיעים בודדים. למעשה, המחקר הראה שהקרן הממוצעת נוטה לעלות במשקל יתר במניות ממדינות הבית של המנהלים שלה. נקודה חשובה שיש לציין היא שהחוקרים מצאו שההטיה חזקה יותר בקרב מנהלים שהם פחות מנוסים.
נסיבות ייחודיות
סיכון מערכתי הוא כל סיכון הקשור לכל פלח השוק, מה שאומר שהוא לא משפיע על מניה או מגזר ספציפי אחד. בעוד שסיכון שיטתי נחשב באופן נרחב כבלתי ניתן לגוון באופיו, חלק מהמשקיעים מחזיקים בדעה ספציפית למדינה של סיכון שיטתי. מבחינתם, השקעות במניות זרות נוטות להוריד את כמות הסיכון השיטתי בתיק, מכיוון שהשקעות זרות נוטות פחות להיות מושפעות משינויים בשוק המקומי.
הטיית בית לעומת גיוון
ההטיה הביתית ניזונה היסטורית מהיעדר אפשרויות זמינות ומחסומים גדולים יותר לכניסה לשווקים זרים.
קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה (ETF) מספקות כעת דרך קלה יחסית ובעלות נמוכה לגיוון בין השקעות בינלאומיות שאחרת עשויות להיות קשה יותר לגשת אליהן בעצמן. יתרה מכך, מדיה פיננסית ממוקדת בינלאומית והזרימה החופשית של מידע הופכים את הבעלות והפיקוח על מניות זרות להרבה יותר קלות.
גיוון מפחית סיכון על ידי הקצאת השקעות בין סוגי נכסים שונים, אזורים גיאוגרפיים ותעשיות שונות. המטרה היא למקסם תשואות על ידי השקעה בתחומים שונים כדי להפחית את הסיכוי שלאירוע שוק יכול להיות השפעה מחלישה על תיק שלם.
גלובליזציה
שוק זר נוטה להיות פחות מתאם עם הביצועים המקומיים. לדוגמה, מיתון כלכלי בכלכלת ארה"ב עשוי שלא להשפיע לרעה על הכלכלה במדינה אחרת באופן דרמטי מדי. החזקת השקעות במניות באותה מדינה מגינה על המשקיעים מפני הפסדים הנובעים משינויים בכלכלת ארה”ב.
עם זאת, הכלכלות של מדינות שונות הופכות יותר שזורות זו בזו בגלל הגלובליזציה. ככזה, ירידה בכלכלה אחת יכולה להשפיע על אחרים. קחו בחשבון את ההשפעה של התמוטטות הסאב-פריים בארה"ב על כלכלות אחרות. סיבה גדולה, כמובן, היא שכלכלת ארה"ב היא הגדולה בעולם ונוגעת ברוב המדינות. אבל חשוב לשים לב לגורמים הללו בעת השקעה במניות זרות כדי לקבוע אם מושגת פיזור אמיתי.
הטבות מס
השקעה בשווקים זרים יכולה להועיל גם במס בהתאם לחוקי המס של המדינה שבה מושקעים. מדינות רבות יוצרות חוקי מס מועילים למשקיעים זרים, במיוחד עבור משקיעים במדינות מפותחות. זהו נוהג נפוץ בשווקים זרים כדי למשוך השקעות ולהמריץ צמיחה.
משקיעים אמריקאים עדיין יצטרכו לשלם מסים על רווחיהם שהרוויחו בחו"ל, אך ייתכן שהם יוכלו ליהנות מהזיכוי המס הזר. זיכוי המס הזר מונע מיסוי כפול, כלומר כאשר המדינה הזרה מטילה מס על ההשקעות וכך גם ארה"ב. זיכוי המס הזר יכול להפחית את חבות המס שלך על בסיס דולר לדולר בסכום הנמוך מהמס במדינה הזרה. או חבות המס של ארה"ב.
