מה הייתה הקלה כמותית 2 (QE2)
מה הייתה הקלה כמותית 2 (QE2) QE2 מתייחס לסיבוב השני של תוכנית ההקלה הכמותית של הפדרל ריזרב שביקש להמריץ את כלכלת ארה”ב בעקבות המשבר הפיננסי של 2008 והמיתון הגדול. הוכרז בנובמבר 2010, QE2 כלל 600 מיליארד דולר נוספים ברכישות של אוצר ארה"ב והשקעה מחדש של התמורה מרכישות קודמות מגובות משכנתא.
מה הייתה הקלה כמותית 2 (QE2) – נקודות מרכזיות
הבנת QE2
הקלה כמותית מעוררת כלכלה באמצעות רכישת איגרות חוב ממשלתיות או נכסים פיננסיים אחרים על ידי הבנק המרכזי. לעתים קרובות, בנקים מרכזיים משתמשים בהקלה כמותית כאשר הריבית כבר אפס או ברמות של קרוב ל-0%. סוג זה של מדיניות מוניטרית מגדיל את היצע הכסף ובדרך כלל מעלה את הסיכון לאינפלציה. הקלה כמותית אינה ספציפית לארה"ב והיא משמשת במגוון צורות על ידי בנקים מרכזיים ברחבי העולם.
QE2 הגיע בזמן שההתאוששות בארה"ב נותרה חלקית. בעוד שווקי המניות התאוששו מהשפל של 2008, האבטלה נותרה גבוהה ב-9.8% – שני נקודות אחוז מעל לרמות המיתון הגדול. בזמן ההכרזה, המחירים לצרכן בארה"ב נותרו נמוכים באופן עיקש.
שיעורי הריבית עלו תחילה לאחר ההודעה, כאשר התשואה ל-10 שנים נסחרת מעל 3.5%. עם זאת, מפברואר 2011, שלושה חודשים לאחר ההכרזה, התשואה ל-10 שנים החלה בירידה של שנתיים, וירדה ב-200 נקודות בסיס ונסחרה מתחת ל-1.5%.
ההשפעה של QE2
QE2 התקבל בצורה טובה יחסית, כאשר רוב הכלכלנים ציינו שבעוד שמחירי הנכסים הועלו, מצבו הבריאותי של מגזר הבנקאות עדיין לא ידוע יחסית. עברו פחות משנתיים מאז קריסת ליהמן ברדרס, ועם האמון שעדיין נמוך, היה נבון לקדם השקעות באמצעות כסף זול יותר. המדיניות לא הייתה נטולת מבקריה. כמה כלכלנים ציינו שצעדי הקלה קודמים הורידו את הריבית אך עשו מעט יחסית להגדלת ההלוואות. כאשר הפד קונה ניירות ערך בכסף שהוא בעצם יצר יש מאין, רבים גם האמינו שזה ישאיר את הכלכלה חשופה לאינפלציה שיצאה משליטה ברגע שהכלכלה תתאושש במלואה.
שנתיים לאחר מכן, הפדרל ריזרב החל בסבב השלישי של ההקלה הכמותית (QE3), דבר שלא התקבל באותה מידה, כאשר רבים אמרו כי מאזן הפד התרחב לרמה גבוהה ממילא והגיע הזמן לחפש אלטרנטיבה אסטרטגיות.
