מהי עקומת פיליפס?
מהי עקומת פיליפס? עקומת פיליפס היא תיאוריה כלכלית לפיה לאינפלציה ואבטלה יש קשר יציב והפוך. שפותחה על ידי וויליאם פיליפס, היא טוענת שעם הצמיחה הכלכלית מגיעה אינפלציה, אשר בתורה אמורה להוביל ליותר מקומות עבודה ופחות אבטלה. התפיסה המקורית של עקומת פיליפס הופרכה במידת מה עקב התרחשות הסטגפלציה בשנות ה-70, כאשר היו רמות גבוהות של אינפלציה ושל אבטלה כאחד.
מהי עקומת פיליפס? – התפיסה המקורית של עקומת פיליפס הופרכה במידת מה עקב התרחשות הסטגפלציה בשנות ה-70, כאשר היו רמות גבוהות של אינפלציה ושל אבטלה כאחד.
מהי עקומת פיליפס? – נקודות מרכזיות
הבנת עקומת פיליפס
הרעיון מאחורי עקומת פיליפס קובע שלשינוי באבטלה בתוך כלכלה יש השפעה צפויה על אינפלציית המחירים. הקשר ההפוך בין אבטלה לאינפלציה מתואר כעקומה קעורה משופעת כלפי מטה, עם אינפלציה על ציר Y ואבטלה על ציר X. עלייה באינפלציה מפחיתה את האבטלה, ולהיפך. לחילופין, התמקדות בהפחתת האבטלה גם מגבירה את האינפלציה, ולהיפך.
האמונה בשנות ה-60 הייתה שכל תמריץ פיסקאלי יגדיל את הביקוש המצרפי ויגרום להשפעות הבאות. הביקוש לעבודה גדל, מאגר העובדים המובטלים פוחת בהמשך וחברות מגדילות את השכר כדי להתחרות ולמשוך מאגר כשרונות קטן יותר. עלות השכר הארגונית עולה וחברות מעבירות את העלויות הללו לצרכנים בצורה של עליות מחירים.
מערכת האמונות הזו גרמה לממשלות רבות לאמץ אסטרטגיית "עצור-סע" שבה נקבע שיעור יעד האינפלציה, ומדיניות פיסקלית ומוניטרית שימשו להרחבת או לכווץ הכלכלה כדי להשיג את שיעור היעד. עם זאת, ההחלפה היציבה בין אינפלציה לאבטלה התפרקה בשנות ה-70 עם עליית הסטגפלציה, והעמידה בספק את תקפותה של עקומת פיליפס.
עקומת פיליפס וסטגפלציה
סטגפלציה מתרחשת כאשר כלכלה חווה צמיחה כלכלית עומדת, אבטלה גבוהה ואינפלציית מחירים גבוהה. תרחיש זה, כמובן, סותר ישירות את התיאוריה מאחורי עקומת פיליפס. ארה"ב מעולם לא חוותה סטגפלציה עד שנות ה-70, כאשר האבטלה הגוברת לא עלתה בקנה אחד עם ירידה באינפלציה. בין 1973 ל-1975, כלכלת ארה"ב הציגה שישה רבעונים רצופים של ירידה בתוצר ובמקביל שילשה את האינפלציה שלו.
ציפיות ועקומת פיליפס לטווח ארוך
תופעת הסטגפלציה והשבר בעקומת פיליפס הביאו כלכלנים להסתכל לעומק על תפקידן של הציפיות ביחסים בין אבטלה לאינפלציה. מכיוון שעובדים וצרכנים יכולים להתאים את הציפיות שלהם לגבי שיעורי האינפלציה העתידיים על סמך שיעורי האינפלציה והאבטלה הנוכחיים, הקשר ההפוך בין אינפלציה ואבטלה יכול להתקיים רק בטווח הקצר.
כאשר הבנק המרכזי מגביר את האינפלציה כדי להוריד את האבטלה, זה עלול לגרום לתזוזה ראשונית לאורך עקומת פיליפס בטווח הקצר, אך ככל שציפיות העובדים והצרכנים לגבי האינפלציה מסתגלות לסביבה החדשה, בטווח הארוך, עקומת פיליפס עצמו יכול להזיז החוצה.
זה נחשב במיוחד המקרה סביב שיעור האבטלה הטבעי או NAIRU (Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment), המייצג בעצם את השיעור הרגיל של אבטלה חיכוך ומוסדית במשק. אז בטווח הארוך, אם הציפיות יכולות להסתגל לשינויים בשיעורי האינפלציה אז עקומת פיליפס לטווח ארוך דומה לקו אנכי ב-NAIRU; המדיניות המוניטרית פשוט מעלה או מורידה את שיעור האינפלציה שציפיות לאחר השוק הסתדרו מעצמן.
בתקופת הסטגפלציה, עובדים וצרכנים עשויים אפילו להתחיל באופן טורציונלי ששיעורי האינפלציה יעלו ברגע שהם מודעים לכך שהרשות המוניטרית מתכננת לצאת למדיניות מוניטרית מרחיבה. הדבר עלול לגרום לתזוזה כלפי חוץ בעקומת פיליפס לטווח הקצר עוד לפני ביצוע המדיניות המוניטרית המרחיבה, כך שגם בטווח הקצר יש למדיניות השפעה מועטה על הורדת האבטלה, ולמעשה, עקומת פיליפס בטווח הקצר. הופך גם לקו אנכי ב-NAIRU.
