מהי חברת השקעות?
מהי חברת השקעות? חברת השקעות היא תאגיד או נאמנות העוסקים בעסק של השקעת ההון המצטבר של משקיעים בניירות ערך פיננסיים. הדבר נעשה לרוב באמצעות קרן סגורה או קרן פתוחה (המכונה גם קרן נאמנות). בארה"ב, רוב חברות ההשקעות רשומות ומוסדרות על ידי רשות ניירות ערך (SEC) על פי חוק חברות ההשקעות משנת 1940. חברת השקעות עשויה להיקרא "חברת קרנות" או "נותנת חסות לקרן". לעתים קרובות הם משתפים פעולה עם מפיצים של צד שלישי למכירת קרנות נאמנות.
מהי חברת השקעות? – חברת השקעות עשויה להיקרא "חברת קרנות" או "נותנת חסות לקרן". לעתים קרובות הם משתפים פעולה עם מפיצים של צד שלישי למכירת קרנות נאמנות.
מהי חברת השקעות? – נקודות מרכזיות
הבנת חברת השקעות
חברות השקעות הן גופים עסקיים, הן בבעלות פרטית והן בבעלות ציבורית, המנהלות, מוכרות ומשווקות קרנות לציבור. העיסוק העיקרי של חברת השקעות הוא החזקה וניהול של ניירות ערך למטרות השקעה, אך בדרך כלל היא מציעה למשקיעים מגוון רחב של קרנות ושירותי השקעות, הכוללים שירותי ניהול תיקים, ניהול תיעוד, שמירה, משפטים, שירותי חשבונאות וניהול מס.
חברת השקעות יכולה להיות תאגיד, שותפות, נאמנות עסקית או חברה באחריות מוגבלת (LLC) שמאגדת כספים ממשקיעים על בסיס קולקטיבי. הכסף שנאסף מושקע, והמשקיעים חולקים את כל הרווחים וההפסדים שייגרמו לחברה בהתאם לאינטרס של כל משקיע בחברה. לדוגמה, נניח שחברת השקעות אספה והשקיעה 10 מיליון דולר ממספר לקוחות, המייצגים את בעלי המניות של חברת הקרנות. לקוח שתרם מיליון דולר יהיה בעל אינטרס של 10% בחברה, מה שיתורגם גם להפסדים או רווחים שהושגו.
חברות השקעות מסווגות לשלושה סוגים: קרנות סגורות, קרנות נאמנות (או קרנות פתוחות) ונאמנות להשקעה ביחידות (UITs). כל אחת משלוש חברות ההשקעות הללו חייבת להירשם לפי חוק ניירות ערך משנת 1933 וחוק חברות ההשקעות משנת 1940.
קרנות סגורות
קרנות סגורות מנפיקות מספר קבוע של מניות שניתן לסחור לאחר מכן בבורסות. ככל שהביקוש עולה או פוחת למניות הקרן, ההיצע שלהן נשאר זהה. מחיר המניות נקבע לפיכך לפי הביקוש בשוק והוא יכול להיסחר בפרמיה או בהנחה לשווי הנכסים הנקי של הקרן (אם כי היחידות או המניות של קרנות סגורות מוצעות בדרך כלל בהנחה ראשונית ל- NAV שלהם).
משקיעים שרוצים למכור מניות ימכרו אותן למשקיעים אחרים בשוק המשני במחיר שנקבע על ידי כוחות השוק והמשתתפים, מה שהופך אותן לא ניתנות לפדיון. מאחר וחברות השקעות בעלות מבנה סגור מנפיקות רק מספר קבוע של מניות, למסחר הלוך ושוב במניות בשוק אין השפעה על התיק.
חברים משותפים
לקרנות נאמנות יש מספר צף של מניות שהונפקו ומוכרות או פודות את מניותיהן לפי השווי הנכסי הנקי הנוכחי שלהן על ידי מכירתן בחזרה לקרן או לברוקר הפועל עבור הקרן, ב-NAV הסגירה של כל יום מסחר. כאשר המשקיעים מעבירים את כספם פנימה ומחוץ לקרן, הקרן מתרחבת ומתכווצת, בהתאמה. קרנות פתוחות מוגבלות לרוב להשקעה בנכסים נזילים, בהתחשב בכך שמנהלי ההשקעות צריכים לתכנן באופן שהקרן תוכל לעמוד בדרישות של משקיעים שעשויים לרצות את כספם בחזרה בכל עת.
חברות קרנות נאמנות עשויות לגבות עמלות, כולל דמי ניהול, עמלות 12b-1 והוצאות אחרות, שיכולות להפחית את התשואות (אם כי המגמה הייתה שהעמלות יורדות עם הזמן). קרנות נאמנות פופולריות בקרב משקיעים מכיוון שהן יכולות להציע גיוון וניהול מקצועי. עם זאת, על המשקיעים לעיין בקפידה בתשקיף ובביצועי הקרן לפני השקעה בקרן נאמנות.
קרן השקעות ביחידות (UITs)
קרן השקעות יחידה (UIT) מנפיקה מספר מוגדר של יחידות המייצגות אינטרסים בלתי מחולקים בתיק ספציפי וקבוע של ניירות ערך. יש להם תאריך סיום מוגדר, והמשקיעים מקבלים חלק יחסי מהנכסים הנקיים של ה-UIT עם הסיום. UITs הן השקעות פסיביות בכך שהן משקיעות בדרך כלל בתיק קבוע של ניירות ערך, כגון מניות או אג"ח, ואינן נסחרות באופן אקטיבי או מאוזנות מחדש כמו תיקי קרנות נאמנות או קרנות סגורות. UITs עשויים לגבות עמלות, כולל עמלת יצירה ופיתוח, עמלת נאמן והוצאות אחרות, שיכולות להפחית את ההחזרים.
האם קרן גידור היא חברת השקעות?
קרנות השקעה פרטיות שמקבלות כסף רק ממשקיעים עם כמות ניכרת של נכסים (כלומר, משקיעים מוסמכים) אינן נחשבות לחברות השקעה על פי חוקי ניירות הערך הפדרליים. קרנות אלו פטורות מדרישות הרישום על פי חוק חברות ההשקעות משנת 1940, אך הם עדיין כפופים לחוקים ולתקנות ניירות ערך אחרים. קרנות השקעה פרטיות כוללות קרנות גידור, קרנות הון פרטיות וקרנות הון סיכון.
מה הייתה חברת ההשקעות הראשונה?
חברות השקעות קיימות כמעט מאה שנה. חברת ההשקעות הרשומה הראשונה, מסצ'וסטס Investors Trust, הוקמה ב-1924 כדי לאפשר למשקיעים קטנים להשקיע בבורסה. זו הייתה קרן פתוחה, שהיא כיום הסוג הפופולרי ביותר של חברת השקעות. איטרציה של קרן זו קיימת עד היום תחת הטיקר MITTX.
כיצד חברות השקעות יכולות להיות אחראיות חברתית?
השקעות אחראיות חברתית (SRI) היא מגמה הולכת וגוברת בתעשיית ההשקעות, וחלק מחברות ההשקעות מתמחות באסטרטגיות SRI. חברות אלו משקיעות בחברות שיש להן השפעה חיובית על החברה והסביבה, תוך הימנעות מחברות העוסקות בפרקטיקות שמזיקות לאנשים או לכדור הארץ. חברות השקעות יכולות למלא תפקיד בפילנתרופיה. קרנות המיועדות לתורמים (DAFs) מאפשרות ליחידים לתרום כסף לארגון צדקה, תוך שמירה על שליטה מסוימת על אופן ההשקעה והחלוקה של הכספים. זו יכולה להיות דרך חסכונית במס לתמוך במטרות צדקה תוך תועלת מתשואות ההשקעה.
סיכום ומסקנות
חברות השקעות הן ישויות המוגדרות ומפוקחות על פי חוק, המאגדות כספים ממשקיעים להשקעה בתיק של ניירות ערך, כגון מניות, אג"ח וסחורות. הם מוסדרים על ידי חוק ניירות ערך משנת 1933 וחוק חברות ההשקעות משנת 1940, אשר קובעים דרישות רישום, גילוי ודיווח שונות. חברות השקעות מסווגות לשלושה סוגים: קרנות סגורות, קרנות נאמנות (קרנות פתוחות) ונאמנות להשקעה ביחידות (UITs). לכל סוג של חברת השקעות יש מאפיינים, יתרונות וסיכונים משלו. על המשקיעים לעיין בקפידה במסמכי ההצעה, ביצועי העבר וגורמי הסיכון לפני השקעה בחברת השקעות או בקרן כלשהי.
