מה זה עתיד?
מה זה עתיד? חוזים עתידיים הם חוזים פיננסיים נגזרים המחייבים צדדים לקנות או למכור נכס בתאריך ובמחיר עתידיים קבועים מראש. על הקונה לרכוש או על המוכר למכור את נכס הבסיס במחיר שנקבע, ללא קשר למחיר השוק הנוכחי במועד התפוגה. נכסי הבסיס כוללים סחורות פיזיות ומכשירים פיננסיים. חוזים עתידיים מפרטים את כמות נכס הבסיס והם סטנדרטיים כדי להקל על המסחר בבורסת ה-afutures. חוזים עתידיים יכולים לשמש חיפוי או ספקולציות סחר.
מה זה עתיד? – נכסי הבסיס כוללים סחורות פיזיות ומכשירים פיננסיים. חוזים עתידיים מפרטים את כמות נכס הבסיס והם סטנדרטיים כדי להקל על המסחר בבורסת ה-afutures. חוזים עתידיים יכולים לשמש חיפוי או ספקולציות סחר.
מה זה עתיד? – נקודות מרכזיות
הבנת עתיד
חוזים עתידיים – הנקראים גם חוזים עתידיים – מאפשרים לסוחרים לנעול את המחיר של נכס הבסיס או הסחורה. לחוזים אלו יש תאריכי תפוגה ומחירים ידועים מראש. החוזים העתידיים מזוהים לפי חודש התפוגה שלהם. לדוגמה, חוזה זהב עתידי בדצמבר יפוג בדצמבר.
סוחרים ומשקיעים משתמשים במונח חוזים עתידיים בהתייחס לסוג הנכסים הכולל. עם זאת, ישנם סוגים רבים של חוזים עתידיים זמינים למסחר כולל:
חשוב לציין את ההבחנה בין אופציות לחוזים עתידיים. חוזי אופציות בסגנון אמריקאי מעניקים למחזיק את הזכות (אך לא את החובה) לקנות או למכור את הנכס הבסיסי בכל זמן לפני תאריך התפוגה של החוזה. עם אופציות אירופאיות, אתה יכול לממש רק בתום התפוגה אך לא צריך לממש את הזכות הזו.
הרוכש של חוזה עתידי, לעומת זאת, מחויב להשתלט על הסחורה הבסיסית (או המקבילה הפיננסית) במועד פקיעתו ולא בכל זמן לפני כן. הרוכש של חוזה עתידי יכול למכור את הפוזיציה שלו בכל עת לפני פקיעת התוקף ולהיות חופשי מהתחייבותו. בדרך זו, רוכשים הן של אופציות והן של חוזים עתידיים נהנים מפוזיציה של בעל מינוף שנסגרת לפני תאריך התפוגה.
יתרונות
חסרונות
שימוש בחוזים עתידיים
השווקים העתידיים משתמשים בדרך כלל במינוף גבוה. מינוף פירושו שהסוחר אינו צריך להעמיד 100% מסכום שווי החוזה בעת ביצוע עסקה. במקום זאת, המתווך ידרוש סכום מרווח ראשוני, המורכב משבריר משווי החוזה הכולל.
הבורסה שבה נסחר החוזה העתידי תקבע אם החוזה מיועד למסירה פיזית או אם ניתן להסדיר אותו במזומן. תאגיד עשוי להתקשר בחוזה מסירה פיזי כדי לנעול את המחיר של סחורה שהוא צריך לייצור. עם זאת, חוזים עתידיים רבים כרוכים בסוחרים המשערים על המסחר. חוזים אלה נסגרים או נטויים – ההפרש במחיר הסחר המקורי ובמחיר הסגירה – ויש להם הסדר אקאש.
עתיד לספקולציות
חוזה עתידי מאפשר לסוחר להעלות ספקולציות לגבי כיוון מחיר הסחורה. אם סוחר קנה חוזה עתידי ומחיר הסחורה עלה ונסחר מעל למחיר החוזה המקורי בתום התפוגה, אז יהיה לו רווח. לפני פקיעת התוקף, החוזה העתידי – הפוזיציה הארוכה – יימכר במחיר הנוכחי, ותסגור את הפוזיציה הארוכה.
ההפרש בין המחירים יוסדר במזומן בחשבון הברוקראז' של המשקיע, ושום מוצר פיזי לא יחליף ידיים. עם זאת, הסוחר עלול להפסיד גם אם מחיר הסחורה היה נמוך ממחיר הרכישה הנקוב בחוזה העתידי.
ספקולנטים יכולים גם לנקוט בעמדה ספקולטיבית קצרה אם הם צופים שמחיר נכס הבסיס יירד. אם המחיר אכן ירד, הסוחר ייקח עמדת קיזוז לסגירת החוזה. שוב, ההפרש נטו יוסדר בתום החוזה. משקיע יממש רווח אם מחיר נכס הבסיס היה מתחת למחיר החוזה והפסד אם המחיר הנוכחי היה מעל למחיר החוזה.
חשוב לציין שנסחרים בשפל בעמדה גדולה בהרבה מהסכום המוחזק על ידי חשבון התיווך. כתוצאה מכך, השקעה במרווח יכולה להגביר את הרווחים, אבל היא גם יכולה להגדיל את ההפסדים.
תארו לעצמכם סוחר שיש לו יתרת חשבון תיווך של $5,000 ויש לו עמדה של $50,000 בנפט גולמי. אם מחיר הנפט נע נגד המסחר, זה יכול להיות הפסדים שעולים בהרבה על סכום המרווח הראשוני של החשבון של 5,000 דולר. במקרה זה, הברוקר יבצע שיחת amargin בדרישה להפקיד כספים נוספים לכיסוי הפסדי השוק.
חוזים עתידיים לגידור
ניתן להשתמש בחוזים עתידיים כדי לגדר את תנועת המחיר של נכס הבסיס. כאן, המטרה היא למנוע הפסדים משינויי מחירים שעלולים להיות שליליים במקום להעלות ספקולציות. חברות רבות שנכנסות לגידור משתמשות – או במקרים רבים מייצרות – בנכס הבסיס.
לדוגמה, חקלאי תירס יכולים להשתמש בחוזים עתידיים כדי לנעול מחיר ספציפי למכירת יבול התירס שלהם. בכך הם מפחיתים את הסיכון ומבטיחים שהם יקבלו את המחיר הקבוע. אם מחיר התירס ירד, לחקלאי יהיה רווח על הגידור כדי לקזז הפסדים ממכירת התירס בשוק. כאשר רווח והפסד כאלה מקזזים זה את זה, הגידור נועל למעשה מחיר שוק מקובל.
הסדרת עתיד
דוגמה לעתיד
נניח שסוחר רוצה להעלות השערות על מחיר הנפט הגולמי על ידי התקשרות בחוזה עתידי במאי בציפייה שהמחיר יהיה גבוה יותר עד סוף השנה. חוזה הנפט העתידי של דצמבר נסחר ב-50 דולר והסוחר קונה את החוזה.
מכיוון שנפט נסחר במרווחים של 1,000 חביות, למשקיע יש כעת פוזיציה בשווי 50,000 דולר של נפט גולמי (1,000 x 50 $ = 50,000 דולר). עם זאת, הסוחר יצטרך לשלם רק חלק מסכום זה מראש – המרווח ההתחלתי הם מפקידים אצל המתווך.
ממאי עד דצמבר, מחיר הנפט משתנה וכך גם ערך החוזה העתידי. אם מחיר הנפט נעשה תנודתי מדי, ייתכן שהברוקר יצטרך לבקש כספים נוספים שיופקדו לחשבון השוליים. זה נקרא מרווח תחזוקה.
בדצמבר, תאריך הסיום של החוזה מתקרב (יום שישי השלישי בחודש). מחיר הנפט הגולמי עלה ל-65 דולר. הסוחר מוכר את החוזה המקורי כדי לצאת מהעמדה. ההפרש נטו מוסדר במזומן. הם מרוויחים $15,000, בניכוי עמלות ועמלות כלשהן שחב למתווך ($65 – $50 = $15 x 1000 = $15,000).
עם זאת, אם מחיר הנפט היה יורד במקום זאת ל-$40, המשקיע היה מפסיד 10,000$ ($50 – 40$ = הפסד של 10$ x 1000 = הפסד של 10,000$).
מהם חוזים עתידיים?
חוזים עתידיים הם כלי השקעה המאפשר לקונה להמר על המחיר העתידי של סחורה או נייר ערך אחר. ישנם סוגים רבים של חוזים עתידיים זמינים. לאלה עשויים להיות נכסי בסיס כגון נפט, מדדי בורסה, מטבעות ומוצרים חקלאיים. שלא כמו חוזים עתידיים, המותאמים אישית בין הצדדים המעורבים, חוזים עתידיים נסחרים בבורסות מאורגנות כמו אלו המופעלות על ידי CME Group Inc. (CME) . חוזים עתידיים פופולריים בקרב סוחרים שמטרתם להרוויח משינויים במחירים, כמו גם לקוחות מסחריים המעוניינים לגדר את הסיכונים שלהם.
האם חוזים עתידיים הם סוג של נגזרת?
כן, חוזים עתידיים הם סוג של מוצר נגזר. הם נגזרים מכיוון שערכם מבוסס על שווי נכס בסיס, כגון נפט במקרה של חוזים עתידיים על נפט גולמי. כמו נגזרים רבים, חוזים עתידיים הם מכשיר פיננסי ממונף, המציע פוטנציאל לרווחים או הפסדים מוגזמים. ככאלה, הם נחשבים בדרך כלל למכשיר מסחר מתקדם ובדרך כלל נסחרים רק על ידי משקיעים ומוסדות מנוסים.
מה קורה אם אתה מחזיק בחוזה עתידי עד תום התפוגה?
לעתים קרובות, סוחרים המחזיקים בחוזים עתידיים עד פקיעת תוקף יקבעו את עמדתם במזומן. במילים אחרות, הסוחר פשוט ישלם או יקבל הסדר במזומן בהתאם לשאלה אם נכס הבסיס גדל או ירד במהלך תקופת החזקת ההשקעה. עם זאת, במקרים מסוימים, חוזים עתידיים ידרשו מסירה פיזית. בתרחיש זה, המשקיע המחזיק בחוזה עם פקיעת התוקף יקבל מסירה של נכס הבסיס. הם יהיו אחראים לסחורה ולכיסוי עלויות עבור טיפול בחומרים, אחסון פיזי וביטוח.
