מהו חוק מחיר אחד?
מהו חוק מחיר אחד? חוק מחיר אחד הוא מושג כלכלי הקובע שלמחיר של נכס או סחורה זהים יהיה אותו מחיר גלובלי, ללא קשר למיקום, כאשר גורמים מסוימים נחשבים. חוק מחיר אחד לוקח בחשבון שוק נטול חיכוכים, שבו אין עלויות עסקה, עלויות הובלה או הגבלות חוקיות, שערי החליפין זהים, ושאין מניפולציות במחירים על ידי קונים או מוכרים. החוק של מחיר אחד קיים מכיוון שההבדלים בין מחירי הנכסים במקומות שונים יבוטלו בסופו של דבר עקב ההזדמנות הארביטראגית. תושג הזדמנות הארביטראז' לפיה סוחר ירכוש את הנכס בשוק שהוא זמין במחיר נמוך יותר ואז ימכור אותו בשוק שבו הוא זמין במחיר גבוה יותר. לאורך זמן, כוחות שיווי משקל בשוק יתאימו את מחירי הנכס.
מהו חוק מחיר אחד? – חוק מחיר אחד לוקח בחשבון שוק נטול חיכוכים, שבו אין עלויות עסקה, עלויות הובלה או הגבלות חוקיות, שערי החליפין זהים, ושאין מניפולציות במחירים על ידי קונים או מוכרים. החוק של מחיר אחד קיים מכיוון שההבדלים בין מחירי הנכסים במקומות שונים יבוטלו בסופו של דבר עקב ההזדמנות הארביטראגית.
מהו חוק מחיר אחד? – תושג הזדמנות הארביטראז' לפיה סוחר ירכוש את הנכס בשוק שהוא זמין במחיר נמוך יותר ואז ימכור אותו בשוק שבו הוא זמין במחיר גבוה יותר. לאורך זמן, כוחות שיווי משקל בשוק יתאימו את מחירי הנכס.
מהו חוק מחיר אחד? – נקודות מרכזיות
הבנת חוק מחיר אחד
חוק מחיר אחד הוא הבסיס לשוויון כוח הקנייה. שוויון כוח קנייה קובע כי ערכם של שני מטבעות שווה כאשר סל סחורות זהות מתומחרות זהה בשתי המדינות. זה מבטיח שלקונים יש את אותו כוח קנייה בשווקים גלובליים.
במציאות, שוויון כוח קנייה קשה להשגה, בשל עלויות שונות במסחר וחוסר יכולת לגשת לשווקים עבור אנשים מסוימים.
הנוסחה לשוויון כוח קנייה שימושית בכך שניתן ליישם אותה כדי להשוות מחירים בין שווקים הנסחרים במטבעות שונים. מכיוון ששערי החליפין יכולים להשתנות לעתים קרובות, ניתן לחשב מחדש את הנוסחה על בסיס קבוע כדי לזהות תמחור שגוי בשווקים בינלאומיים שונים.
דוגמה לחוק מחיר אחד
אם המחיר של טובין כלכליים או נייר ערך אינו עקבי בשני שווקים חופשיים שונים לאחר שקילת ההשפעות של שערי מטבעות, אז כדי להרוויח רווח, אנרביטראיור ירכוש את הנכס בשוק הזול יותר וימכור אותו בשוק שבו המחירים גבוהים יותר. כאשר החוק של מחיר אחד מתקיים, רווחי ארביטראז' כגון אלה יימשכו עד שהמחיר יתכנס בין השווקים.
לדוגמה, אם נייר ערך מסוים זמין ב-$10 בשוק א' אבל הוא נמכר בשווי של $20 בשוק ב', משקיעים יכולים לרכוש את נייר הערך בשוק א' ולמכור אותו מיד תמורת $20 בשוק ב', תוך רווח של $10 ללא כל סיכון אמיתי או תזוזה של השווקים.
מכיוון שניירות ערך משוק א' נמכרים בשוק ב', המחירים בשני השווקים צריכים להשתנות בהתאם לשינויים בהיצע ובביקוש, כל השאר שווים. ביקוש מוגבר לניירות ערך אלו בשוק א', שבו הוא זול יחסית, אמור להביא לעליית מחירו שם.
מנגד, הגדלת ההיצע בשוק ב', שבו נייר הערך נמכר ברווח על ידי הבורר, אמור להביא לירידת מחירו שם. לאורך זמן הדבר יוביל לאיזון של מחיר נייר הערך בשני השווקים, והחזרתו למדינה המוצעת בחוק מחיר אחד.
עבירות על חוק מחיר אחד
בעולם האמיתי, ההנחות המובנות בחוק של מחיר אחד אינן מתקיימות, וניתן להבחין בקלות בהפרשים מתמשכים במחירים עבור סוגים רבים של סחורות ונכסים.
עלויות הובלה
כאשר עוסקים בסחורות, או בכל סחורה פיזית, יש לכלול את עלות הובלתם, מה שמביא למחירים שונים כאשר בודקים סחורות משני מקומות שונים.
אם ההבדל בעלויות ההובלה אינו מביא בחשבון את ההבדל במחירי הסחורות בין אזורים, זה יכול להיות סימן למחסור או עודף בתוך אזור מסוים. זה חל על כל סחורה שיש להעביר פיזית ממיקום גיאוגרפי אחד לאחר ולא רק להעביר בעלות מבעלים אחד למשנהו. זה חל גם על שכר עבודה עבור כל עבודה שבה העובד חייב להיות נוכח פיזית באתר העבודה כדי לבצע את העבודה.
עלויות העברה
מכיוון שעלויות העסקה קיימות ויכולות להשתנות בין שווקים ואזורים גיאוגרפיים שונים, המחירים של אותה סחורה יכולים להשתנות בין השווקים. כאשר עלויות העסקה, כגון העלויות למציאת צד נגדי למסחר מתאים או עלויות למשא ומתן ואכיפת חוזה, גבוהות יותר, המחיר לרצון טוב נוטה להיות גבוה יותר שם מאשר בשווקים אחרים עם עלויות עסקה נמוכות יותר.
מגבלות חוקיות
חסמים משפטיים למסחר, כגון אסטות, פיקוח על הון, או במקרה של שכר, הגבלות הגירה, עלולים להוביל להפרשי מחירים מתמשכים ולא למחיר אחד. אלה יהיו בעלי השפעה דומה לעלויות הובלה ועסקאות, ואולי אפילו ייחשבו כסוג של עלות עסקה. לדוגמה, אם מדינה מטילה מכס על יבוא גומי, אז מחירי הגומי המקומיים ייטו להיות גבוהים מהמחיר העולמי.
מבנה השוק
מכיוון שמספר הקונים והמוכרים (והיכולת של קונים ומוכרים להיכנס לשוק) יכולים להשתנות בין השווקים, ריכוז השוק ויכולת הקונים והמוכרים לקבוע מחירים יכולים להשתנות גם כן.
מוכר שנהנה מדרגה גבוהה של כוח שוק עקב כלכלה טבעית של קנה מידה בשוק נתון עשוי להתנהג כמו קובע מחיר מונופול ולגבות מחיר גבוה יותר. זה יכול להוביל למחירים שונים עבור אותה סחורה בשווקים שונים אפילו עבור סחורה שניתן להוביל בקלות אחרת.
