מה זה אג"ח אוצר (T-Bond)?
מה זה אג"ח אוצר (T-Bond)? אג"ח אוצר (אג"ח T) הן ניירות ערך חוב ממשלתיים שהונפקו על ידי הממשל הפדרלי של ארה"ב שיש להם פירעון של יותר מ-20 שנה. אג"ח T מרוויחות ריבית תקופתית עד לפדיון, ובשלב זה משולם לבעלים גם סכום נקוב השווה לקרן. איגרות חוב של אוצר הן חלק מהקטגוריה הגדולה יותר של חובות ריבוני ארה"ב הידועים ביחד כאוצר, הנחשבים בדרך כלל כחסרי סיכון כמעט, מכיוון שהם מגובים ביכולתה של ממשלת ארה"ב להטיל מס על אזרחיה.
מה זה אג"ח אוצר (T-Bond)? – איגרות חוב של אוצר הן חלק מהקטגוריה הגדולה יותר של חובות ריבוני ארה"ב הידועים ביחד כאוצר, הנחשבים בדרך כלל כחסרי סיכון כמעט, מכיוון שהם מגובים ביכולתה של ממשלת ארה"ב להטיל מס על אזרחיה.
מה זה אג"ח אוצר (T-Bond)? – נקודות מרכזיות
הבנת אג"ח אוצר (T-Bonds)
אג"ח אוצר (T-bonds) הן אחד מארבעה סוגי חוב שהונפקו על ידי ארה"ב. משרד האוצר לממן את פעילויות ההוצאות של ממשלת ארה"ב. ארבעת סוגי החוב הם שטרות אוצר, שטרות אוצר, אג"ח אוצר וניירות ערך מוגנים באינפלציה (TIPS). ניירות ערך אלה משתנים לפי מועד ותשלומי קופון.
כולן נחשבות למדדים לקטגוריות ההכנסה הקבועה ההשוואה שלהן מכיוון שהן כמעט חסרות סיכון. אג"ח T מגובות על ידי ממשלת ארה"ב, וממשלת ארה"ב יכולה להעלות מסים ולהגדיל הכנסות כדי להבטיח תשלומים מלאים. השקעות אלו נחשבות גם למדדים בקטגוריות ההכנסה הקבועה שלהן, משום שהן מציעות שיעור השקעה בסיסי ללא סיכון עם התשואה הנמוכה ביותר של הקטגוריות. לאג"ח T יש משך זמן ארוך, שהונפקו עם מועדים של בין 20 ל-30 שנה.
כפי שנכון לאג"ח ממשלתיות אחרות, אג"ח T משלמות ריבית מדי חצי שנה, וההכנסה המתקבלת מחויבת רק ברמה הפדרלית. אגרות חוב של האוצר מונפקות במכירות פומביות מקוונות חודשיות הנערכות ישירות על ידי משרד האוצר האמריקאי. מחיר אג"ח ותשואתה נקבעים במהלך המכרז. לאחר מכן, אג"ח T נסחרות באופן פעיל בשוק המשני וניתן לרכוש אותן באמצעות בנק או ברוקר.
משקיעים בודדים משתמשים לעתים קרובות באג"ח T כדי לשמור על חלק מהחיסכון הפנסיוני שלהם ללא סיכון, כדי לספק הכנסה קבועה בפרישה, או להפריש חסכונות לחינוך של הילד או להוצאות גדולות אחרות. על המשקיעים להחזיק באג"ח ה-T שלהם לפחות 45 יום לפני שניתן יהיה למכור אותן בשוק המשני.
נסיבות ייחודיות
טווחי פירעון של אג"ח אוצר
איגרות חוב של אוצר מונפקות עם מועדים שיכולים לנוע בין 20 ל-30 שנה. הם מונפקים בערכה מינימלית של $100, ותשלומי הקופונים על האג"ח משולמים מדי חצי שנה. האג"ח נמכרות בתחילה במכירה פומבית; סכום הרכישה המקסימלי הוא 5 מיליון דולר אם ההצעה אינה תחרותית (או 35% מההצעה אם ההצעה תחרותית). הצעה תחרותית מציינת את התעריף שהמציע מוכן לקבל; זה מקובל בהתאם לאופן ההשוואה לשיעור שנקבע של האג"ח. הצעה לא תחרותית מבטיחה שהמציע יקבל את הערבות, אבל הם צריכים לקבל את השער שנקבע. לאחר המכרז, ניתן למכור את איגרות החוב בשוק המשני.
השוק המשני של אג"ח האוצר
קיים שוק משני פעיל לאג"ח T, מה שהופך את ההשקעות לנזילות מאוד. השוק המשני גם גורם לתנודות ניכרות במחירי איגרות החוב בשוק המסחר. לפיכך, שיעורי המכרזים והתשואות הנוכחיים של אג"ח T מכתיבים את רמות התמחור שלהם בשוק המשני. בדומה לסוגים אחרים של אג"ח, אג"ח T בשוק המשני רואות שהמחירים יורדים כאשר שיעורי המכירות הפומביות עולים, מכיוון שערך תזרימי המזומנים העתידיים של האג"ח מנותק בשיעור הגבוה יותר. לעומת זאת, כאשר המחירים עולים, התשואות בשיעור המכרזים פוחתות.
תשואות אג"ח אוצר
בשוק ההכנסה הקבועה, תשואות אג"ח T עוזרות ליצור את עקום התשואות, הכולל את כל מגוון ההשקעות שמציעה ממשלת ארה"ב. דיאגרמות עקומה מניבות תשואה לפי מועד, ולרוב היא משופעת כלפי מעלה (כאשר תאריכים נמוכים יותר מציעים שיעורים נמוכים יותר מאשר מועדים ארוכים יותר). עם זאת, עקומת התשואה יכולה להתהפך כאשר הריביות לטווח ארוך נמוכות מהריביות לטווח הקצר. עקומת תשואה הפוכה יכולה לאותת על מיתון מתקרב.
