מהו יחס החרישה?
מהו יחס החרישה? יחס החרישה הוא יחס ניתוח יסודי שמודד כמה רווחים נשמרים לאחר חלוקת דיבידנדים. לרוב זה מכונה יחס ריכוז. המדד ההפוך, שמודד כמה דיבידנדים משולמים כאחוז מהרווחים, מכונה יחס התשלום.
מהו יחס החרישה? – מה אומר לך יחס החריש?
יחס החרישה הוא אינדיקטור לכמה רווח נשמר בעסק ולא משולם למשקיעים. לעסקים צעירים יותר יש יחסי חרישה גבוהים יותר. החברות שצומחות מהר יותר מתמקדות יותר בפיתוח עסקי. עסקים בוגרים יותר אינם תלויים באותה מידה בהשקעה מחדש ברווחים כדי להרחיב את הפעילות. היחס הוא 100% לחברות שאינן מחלקות דיבידנד, ואפס לחברות המחלקות את כל הרווח הנקי שלהן כדיבידנד.
נקודות מרכזיות
השימוש ביחס המחרש הוא שימושי ביותר כאשר משווים בין חברות באותו ענף. שווקים שונים דורשים ניצול שונה של רווחים. לדוגמה, לא נדיר שלחברות טכנולוגיה יש יחס חרישה של 1 (כלומר, 100%). זה מצביע על כך שלא מונפקים דיבידנדים, וכל הרווחים נשמרים לצמיחה עסקית.
יחס החרישה מייצג את החלק מהרווחים העודפים שעלולים להיות דיבידנדים. יחסי שימור גבוהים יותר מעידים על אמונת ההנהלה בתקופות צמיחה גבוהות ותנאים כלכליים עסקיים נוחים. חישובים נמוכים יותר של יחס חרישה מצביעים על זהירות בהזדמנויות צמיחה עסקיות עתידיות או על שביעות רצון מהחזקות מזומנים נוכחיות.
העדפת משקיעים
יחס החרישה הוא מדד שימושי לקביעה במה חברות משקיעות. משקיעים המעדיפים חלוקת מזומנים נמנעים מחברות עם יחסי חרישה גבוהים. עם זאת, לחברות עם יחסי חרישה גבוהים יותר יש סיכוי גדול יותר לרווחי הון, שהושגו באמצעות הערכה של מחירי מניות במהלך צמיחת הארגון. משקיעים רואים בחישובי יחס חרישה יציבים אינדיקטורים לקבלת החלטות יציבה נוכחית שיכולים לעזור לעצב את הציפיות העתידיות.
היחס הוא בדרך כלל חברות צמיחה גבוהות יותר שחוות עלייה מהירה בהכנסות וברווחים. חברה בצמיחה תעדיף להחזיר רווחים לעסק שלה אם היא מאמינה שהיא יכולה לתגמל את בעלי המניות שלה על ידי הגדלת ההכנסות והרווחים בקצב מהיר יותר ממה שבעלי המניות יכולים להשיג על ידי השקעת תקבולי הדיבידנד שלהם.
השפעה מההנהלה
מכיוון שההנהלה קובעת את סכום הדיבידנדים הדולריים להנפקה, ההנהלה משפיעה ישירות על יחס החרישה. לחילופין, חישוב יחס החרישה מצריך שימוש ב-EPS, המושפע מבחירת השיטה החשבונאית של החברה. לכן, יחס החרישה מושפע מאוד רק ממשתנים בודדים בתוך הארגון.
דוגמה ל-Plowback Ratio
לדוגמה, ב-29 בנובמבר 2017, חברת וולט דיסני הכריזה על דיבידנד של 0.84 דולר חצי שנתי במזומן למניה לבעלי המניות ב-11 בדצמבר, שישולם ב-11 בינואר. החל משנת הכספים שהסתיימה ב-30 בספטמבר 2017 , הרווח למניה של החברה היה 5.73$. יחס החרישה (שימור) שלה הוא, לפיכך, 1 – ($0.84 / $5.73) = 0.8534, או 85.34%.
יחס השמירה הוא מושג הפוך ליחס תשלום הדיבידנד. יחס חלוקת הדיבידנד מעריך את אחוז הרווחים שהושגו שחברה משלמת לבעלי המניות שלה. זה מחושב פשוט כדיבידנדים למניה חלקי הרווח למניה (EPS). באמצעות הדוגמה של דיסני לעיל, יחס התשלום הוא $0.84/$5.73 = 14.66%. זה אינטואיטיבי מכיוון שאתה יודע שחברה שומרת כל כסף שהיא לא משלמת. מתוך הרווח הנקי הכולל של 8.98 מיליארד דולר, דיסני תשלם 14.66% ותשמור על 85.34%.
