מהו מאזן הפד?
מהו מאזן הפד? מאזן הפד הוא הצהרה המפרטת את הנכסים וההתחייבויות של מערכת הפדרל ריזרב. פרטי המאזן של הפד נחשפים על ידי הפד בדוח שבועי בשם "גורמים המשפיעים על יתרות היתרות".
מהו מאזן הפד? – נקודות מרכזיות
הבנת מאזן הפד
הפד הוא הבנק המרכזי של ארצות הברית, שהוקם על ידי הקונגרס בשנת 1913 כדי להבטיח את יציבות המערכות הפיננסיות והבנקאות של המדינה בעתות משבר.
במשך חלק ניכר מההיסטוריה שלו, המאזן של הפד היה נושא מנומנם. דוח המאזן השבועי, המונפק מדי יום חמישי, סופר את הנכסים וההתחייבויות של הפדרל ריזרב לפי סוג בדיוק כפי שמאזן תאגידי, מספק הצהרה מאוחדת של מצבם של כל 12 הבנקים הפדרלי ריזרב האזוריים.
נכסי הפד מורכבים בעיקר מניירות ערך ממשלתיים שהוא קנה ומאשראי הניתן לבנקים ולמוסדות פיננסיים אחרים. ההתחייבויות שלו, בינתיים, כוללות יתרות רזרבות של הבנק והאוצר המופקדות בפד, כמו גם מטבע ארה"ב במחזור.
דוח המאזן השבועי הפך חשוב יותר כאינדיקטור פיננסי וכלכלי לאחר המשבר הפיננסי של 2008, כאשר הפד יזם מדיניות של הקלה כמותית (QE). מאזן הפד נתן לאנליסטים תובנה נוספת לגבי ההיקף וההיקף של פעילות שוק הפד. בפרט, היא אפשרה לאנליסטים לעקוב אחר קצב רכישות הנכסים.
מאזן הפד והקלה כמותית (QE)
QE היא מדיניות אמוניטרית שבה בנק מרכזי רוכש כמויות גדולות של אג"ח ממשלתיות או ניירות ערך אחרים בשוק הפתוח על מנת לשמור על שיעורי הריבית לטווח ארוך ולאותת על מדיניות מוניטרית רופפת.
הפד (ובנקים מרכזיים אחרים) השתמשו בהקלה כמותית, הידועה גם בשם רכישות נכסים בקנה מידה גדול, כדי לתמוך בצמיחה כלכלית מעבר למה שניתן להשיג על ידי הורדת הריבית לטווח הקצר לאפס.
המדיניות גררה ביקורת פוליטית אך הפכה לתגובה נפוצה יותר ויותר למשברים כלכליים ואשראי, בשימוש יעיל על ידי הבנק המרכזי האירופי והבנק של יפן לצד הפד.
נסיבות ייחודיות
המאזן של הפד אולי נראה קצת כמו מאזן תאגידי, אבל הבנקים המרכזיים הם ייחודיים בהיצע המטבע הבלתי מוגבל שלהם. בניגוד לתאגיד, הפד ובנקים מרכזיים אחרים קיימים לא כדי להרוויח כסף אלא כדי להבטיח יציבות כלכלית ופיננסית.
תפקידו של הפד דומה לזה של הבנק במשחק הלוח מונופול: המטרה שלו היא לא לנצח אלא לספק מספיק כסף כדי להמשיך את המשחק. כמות הנכסים הנכונה עבור הפד היא זו שמאפשרת לו לעמוד במנדט שלו בצורה הטובה ביותר.
