ריבית שליטה

מהי אינטרס שליטה?

המונח גרעין שליטה מתייחס למצב שנוצר כאשר בעל מניות או קבוצה הפועלת בעין מחזיקה ברוב מניות ההצבעה של החברה . בעל שליטה מקנה לישות המחזיקים השפעה משמעותית על כל פעולות תאגיד. בעלי מניות שיש להם שליטה יכולים לעתים קרובות לכוון את מהלך החברה ולקבל את ההחלטות האסטרטגיות והתפעוליות ביותר.

נקודות מפתח

• גרעין שליטה הוא כאשר בעל מניות מחזיק ברוב ממניות ההצבעה של החברה.
• בעל מניות לא חייב להיות בעל רוב בחברה כדי להיות בעל שליטה כל עוד הוא מחזיק בחלק ניכר ממניות ההצבעה שלו.
• בעל שליטה מספקת לבעל מניות כוח והשפעה משמעותיים בחברה.
• הבעלות על תהליכי קבלת החלטות תפעוליים ואסטרטגיים ניתנת לבעל מניות בעל שליטה.
• גרעין שליטה מעניק מינוף להגדלת חלקו של בעל מניות בחברה במיזוג או רכישה.

הבנת עניין שליטה

גרעין שליטה הוא, בהגדרה, לפחות 50% מהמניות הקיימות  של חברה נתונה פלוס אחת. עם זאת, אדם או קבוצה יכולים להשיג גרעין שליטה עם פחות מ-50% בעלות בחברה אם אותו אדם או קבוצה מחזיקים בחלק ניכר ממניות ההצבעה שלו, שכן לא כל מניה נושאת הצבעה באסיפות בעלי מניות.

בעל שליטה נותן לבעל מניות או לקבוצת בעלי מניות השפעה משמעותית על פעולות החברה. צד יכול להשיג גרעין שליטה כל עוד נתח הבעלות בחברה הוא מהותי באופן יחסי ביחס לסך מלאי ההצבעה.

עם רוב החברות הציבוריות הגדולות, למשל, לבעל מניות עם הרבה פחות מ-50% מהמניות הקיימות עדיין עשוי להיות השפעה רבה בחברה. בעלי מניות בודדים עם בעלות של 5% עד 10% בלבד יכולים לדחוף למושבים במועצת המנהלים או לחוקק שינויים באסיפות בעלי המניות על ידי שתדלנות פומבית עבורם, ולתת להם שליטה.

זכויות ההצבעה מאפשרות לבעלי המניות לבחור דירקטורים, לשנות כיוון בחברה ולהביע את דעותיהם בפני ההנהלה והדירקטורים.

היתרונות של גרעין שליטה

היתרון של החזקת גרעין שליטה בחברה יכול לבוא בצורות רבות. ראשית, עניין שליטה נותן לאדם או לקבוצת אנשים השפעה מהותית. מכיוון שבהגדרה, למפלגה בעלת השליטה יש באופן אוטומטי את קולות הרוב, היא מאפשרת לאדם להטיל וטו או לבטל החלטות שהתקבלו על ידי חברי דירקטוריון קיימים . זה נותן לאנשים שיש להם שליטה בחברה את היכולת לקחת בעלות על תהליכי קבלת ההחלטות התפעוליים והאסטרטגיים.

בחברות מסוימות, אם לאדם יש את השליטה, הפירמה הופכת את האדם הזה אוטומטית ליו"ר מועצת המנהלים של החברה. זה נותן לאותו אדם אפילו יותר כוח מאשר הצבעת הרוב. בנוסף לשמירה על כוח הווטו על הצבעה במועצת המנהלים, האדם יכול למעשה לקבל החלטות מועצת המנהלים בעצמו, כולל העסקת מנהלים בדרג C.

גרעין שליטה מעניק למשקיע את המינוף להגדיל את אחזקות המניות שלו בחברה במקרה של מיזוג או רכישה . לדוגמה, במיזוג אסטרטגי הכולל החלפת מניות , המשקיע שמחזיק בשליטה יבנה עסקה שממשיכה להעניק לו רוב הצבעה על הישות החדשה.

דוגמה בעולם האמיתי לעניין שליטה

מטא (לשעבר פייסבוק)

למייסד ומנכ"ל פייסבוק (כיום Meta) ( META ) מארק צוקרברג יש שליטה בענקית המדיה החברתית. לפי הצהרת ה-proxy של פייסבוק משנת 2021, צוקרברג מחזיק בכ-360 מיליון מניות מסוג B. הוא גם שומר על שליטה בהצבעה ל-32 מיליון נוספים עם כוח הצבעה כולל של 57.7%.1

אלף בית

חברת האם של גוגל אלפבית ( GOOGL ) בנתה את המניות שלה בצורה דומה לפייסבוק. ללארי פייג', סרגיי ברין ואריק שמידט כל אחד מהם בעלי שליטה, המחזיקים בלמעלה מ-60% ממניות ההצבעה B של החברה, הנושאות 10 קולות למניה. לעומת זאת, למניות Class A של ה-tech titan יש רק קול אחד למניה, בעוד שלמניות Class C ( GOOG ) של החברה אין זכויות הצבעה.