מה זה Limit Down?
מה זה Limit Down? המגבלה למטה היא ירידה במחיר של קבלן AFUTURES מניה גדולה מספיק כדי להפעיל מגבלות מסחר על פי כללי הבורסה. מגבלות על מהירות תנועות מחירי השוק, מעלה או מטה, מטרתן להפחית תנודתיות בלתי רגילה ולתת לסוחרים זמן להגיב לחדשות המרגשות בשוק, אם בכלל. מגבלה למטה מודד את הירידה ממחיר ייחוס, בדרך כלל אבל לא תמיד מחיר הסגירה של הביקור הקודם. הגבול למטה מתבטא בדרך כלל כאחוז ממחיר הייחוס, אך מדי פעם במונחים מוחלטים כערך דולר.
מה זה Limit Down? – מגבלה למטה מודד את הירידה ממחיר ייחוס, בדרך כלל אבל לא תמיד מחיר הסגירה של הביקור הקודם. הגבול למטה מתבטא בדרך כלל כאחוז ממחיר הייחוס, אך מדי פעם במונחים מוחלטים כערך דולר.
מה זה Limit Down? – נקודות מרכזיות
הבנת Limit Down
עצירות מסחר, לרבות עצירות ירידה, נועדו להגביל את הצניחות והעליות המתחזקות בעצמן במחירי השוק בהתבסס על התנהגותם של משתתפים אחרים בשוק ותגובה למידע המאוחר.
ברגע שמגיעים למחיר המגבלה למטה, מגבלות המסחר מתחילות לפעול. אלה יכולות לנוע בין עצירת מסחר קצרה כמו חמש דקות ועד לכזו שנמשכת לשארית היום. כללים מסוימים מאפשרים להמשיך במסחר עם מגבלה למטה כמחיר המינימום.
הגבלה בשווקי העתיד
בורסת המתכת בלונדון אימצה כלל מגבלה להורדה המגביל את המסחר לאחוז שנקבע מראש ממחיר הסגירה הקודם במרץ 2022, בתגובה למסחר הפכפך בחוזים עתידיים על ניקל.
החוזים העתידיים על האנרגיה של CME Group מטילים הפסקת מסחר של שתי דקות כאשר השווקים נעים או יורדים ביותר מ-10% בשעה.
עבור עץ ומוצרים חקלאיים, קבוצת CME קובעת את המגבלה כשינוי במונחים דולריים ממחיר הפשרה במפגש הקודם. המגבלות מתאפסות פעמיים בשנה על בסיס אחוז מהמחיר הממוצע על פני תקופה של 45 יום קודם לכן.
שוברי שוק המניות
שוקי המניות בארה"ב כפופים להגבלות מסחר המופעלות על ידי ירידות יומיות חמורות במדד S&P 500 כדלקמן:
שוקי המניות בארה"ב נעצרו ל-15 דקות לאחר ירידה של 7% תוך-יומי במדד S&P 500 בארבע הזדמנויות במהלך המכירה שעוררה מגיפת ה-COVID-19 במרץ 2020.
הגבלה עבור מניות בודדות
הכלל שנקרא Limit Up-Limit Down, בתוקף מאז 2012, מחייב התחלות מסחר שנמשכות 5 עד 10 דקות עבור מניות שחוות תנודתיות מוגזמת.
עבור מניות הכלולות באינדקס S&P 500 או theRussell 1000 ומוצרים מסוימים הנסחרים בבורסה, הפסקת המסחר מתחילה ברגע שהמחיר עולה או יורד לפחות 5% מהמחיר הממוצע בתקופה של חמש הדקות הקודמות עבור ניירות ערך שמחירם מעל 3$. עבור מניות אחרות שמחירן מעל 3$, מהלך של 10% מאותו מחיר ייחוס מהווה עילה לעצירה של חמש דקות.
כלל Limit Up-Limit Down ומפסקי החשמל של S&P 500 אומצו לאחר "התרסקות הבזק" ב-2010, שבה ירד ה-S&P 500 כמעט ב-9% בשפל התוך-יומי של 6 במאי 2010.
