מהו מדד התשואה הכוללת?
מהו מדד התשואה הכוללת? מדד תשואה כולל הוא סוג של מדד מניות העוקב גם אחר רווחי ההון וגם אחר חלוקת מזומנים, כגון דיבידנדים או ריבית, המיוחסים למרכיבי המדד. מבט על התשואה הכוללת של המדד מציג ייצוג מדויק יותר של ביצועי המדד לבעלי המניות. על ידי הנחה שהדיבידנדים מושקעים מחדש, הוא מתייחס למעשה לאותן מניות במדד שאינן מנפיקות דיבידנדים ובמקום זאת משקיע מחדש את הרווחים שלהם בתוך החברה הבסיסית כרווחים נשמרים. ניתן להשוות מדד תשואה כולל לתשואת מחיר או מדד נומינלי.
מהו מדד התשואה הכוללת? – על ידי הנחה שהדיבידנדים מושקעים מחדש, הוא מתייחס למעשה לאותן מניות במדד שאינן מנפיקות דיבידנדים ובמקום זאת משקיע מחדש את הרווחים שלהם בתוך החברה הבסיסית כרווחים נשמרים. ניתן להשוות מדד תשואה כולל לתשואת מחיר או מדד נומינלי.
מהו מדד התשואה הכוללת? – נקודות מרכזיות
הסבר על מדדי החזר הכולל
מדד תשואה כולל עשוי להיחשב מדויק יותר משיטות אחרות שאינן מתחשבות בפעילות הקשורה לדיבידנדים או לחלוקה, כגון אלו המתמקדות אך ורק בתשואה השנתית.
לדוגמה, השקעה עשויה להציג תשואה שנתית של 4% יחד עם עלייה במחיר המניה של 6%. בעוד שהתשואה היא רק שיקוף חלקי של הצמיחה שחווית, התשואה הכוללת כוללת גם תשואות וגם את הערך המוגבר של המניות כדי להציג צמיחה של 10%. אם אותו מדד חווה הפסד של 4% במקום עלייה של 6% במחיר המניה, התשואה הכוללת תראה 0%.
דוגמה: S&P 500
מדד התשואה הכוללת של S&P 500 (SPTR) הוא דוגמה אחת למדד התשואה הכוללת. מדדי התשואה הכוללים עוקבים אחר דפוס דומה שבו פועלות קרנות נאמנות רבות, כאשר כל תשלומי המזומנים הנובעים מושקעים מחדש באופן אוטומטי בחזרה לקרן עצמה. בעוד שרוב מדדי התשואה הכוללים מתייחסים למדדים מבוססי מניות, ישנם מדדי התשואה הכוללים לאג"ח המניחים שכל התשלומים והפדיונות מושקעים מחדש באמצעות רכישת אג"ח נוספות במדד.
מדדי התשואה הכוללים אחרים כוללים את מדד התשואה הכוללת של Dow Jones Industrials (DJITR) ו-theRussell 2000 Index.
הבדלים בין קרנות מדד תשואה למחיר וסך התשואה
סך התשואות עומדות בניגוד לתשואות המחיר, שאינן מביאות בחשבון דיבידנדים ותשלומי מזומן. כולל דיבידנדים עושה הבדל משמעותי בתשואה של הקרן, כפי שהוכיחו שניים מהבולטים.
לדוגמה, תשואת המחיר של SPDR S&P 500 ETF (SPY) מאז הוצגה ב-1993 הייתה 789% ב-10 במרץ 2021. מחיר ההחזר הכולל (דיבידנדים שהושקעו מחדש), לעומת זאת, קרוב ל-1,400%. לממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס במהלך 10 השנים שהסתיימו במרץ 2021 הייתה תשואה של 162%, בעוד שהתשואה הכוללת עלתה ל-228%.
הבנת קרנות אינדקס
קרנות אינדקס הן השתקפות של המדד שעליו הן מבוססות. לדוגמה, קרן אינדקס הקשורה ל-S&P 500 עשויה לכלול אחד מכל אחד מניירות הערך הנכללים במדד, או עשויה לכלול ניירות ערך הנחשבים כמדגם מייצג של ביצועי המדד בכללותו.
מטרתה של קרן אינדקס היא לשקף את הפעילות, או הצמיחה, של המדד שמתפקד כמדד הייחוס שלה. בהקשר זה, קרנות המדד דורשות ניהול פסיבי רק כאשר יש צורך לבצע התאמות על מנת לסייע לקרן המדדים לעמוד בקצב המדד המשויך לה. בשל דרישות הניהול הנמוכות יותר, העמלות הכרוכות בקרנות אינדקס עשויות להיות נמוכות מאלה המנוהלות באופן אקטיבי יותר. בנוסף, קרן אינדקס עשויה להיראות כסיכון נמוך יותר מכיוון שהיא מספקת רמה מולדת של פיזור.
