מהו מאזן?

מהו מאזן? – המונח מאזן מתייחס לדוח כספי המדווח על הנכסים, ההתחייבויות וההון העצמי של החברה בנקודת זמן מסוימת. מאזנים מספקים את הבסיס לחישוב שיעורי התשואה למשקיעים ולהערכת מבנה ההון של החברה .

בקיצור, המאזן הוא דוח כספי המספק תמונת מצב של מה חברה מחזיקה וחייבת, כמו גם הסכום שהושקע על ידי בעלי המניות. ניתן להשתמש במאזנים עם דוחות כספיים חשובים אחרים כדי לבצע ניתוח יסודי או לחישוב יחסים פיננסיים.

נקודות מפתח

• מאזן הוא דוח כספי המדווח על הנכסים, ההתחייבויות וההון העצמי של החברה.
• המאזן הוא אחד משלושת הדוחות הכספיים הליבה המשמשים להערכת עסק.
• הוא מספק תמונת מצב של הכספים של החברה (מה בבעלותה ובמה שהיא חייבת) נכון למועד הפרסום.
• המאזן נצמד למשוואה המשווה נכסים לסכום ההתחייבויות וההון העצמי.
• אנליסטים פונדמנטליים משתמשים במאזנים כדי לחשב יחסים פיננסיים.

כיצד פועלים מאזנים

המאזן מספק סקירה כללית של מצב הכספים של החברה ברגע בזמן. זה לא יכול לתת תחושה של המגמות שמתגלות על פני תקופה ארוכה יותר בפני עצמה. מסיבה זו יש להשוות את המאזן לאלו של תקופות קודמות.1

משקיעים יכולים לקבל תחושה של רווחה פיננסית של חברה על ידי שימוש במספר יחסים שניתן לגזור ממאזן, כולל יחס החוב להון ויחס מבחן החומצה , יחד עם רבים אחרים. דוח רווח והפסד ודוח תזרימי המזומנים מספקים גם הקשר רב ערך להערכת הכספים של החברה, כמו כל הערות או תוספות בדוח רווחים שעשויות להתייחס למאזן.1

המאזן תואם את המשוואה החשבונאית הבאה, כאשר נכסים מצד אחד, והתחייבויות בתוספת הון עצמי מצד שני, מתאזנות:

\text{נכסים} = \text{התחייבויות} + \text{הון עצמי}נכסים=התחייבויות+הון עצמי

נוסחה זו אינטואיטיבית. הסיבה לכך היא שחברה צריכה לשלם עבור כל הדברים שבבעלותה (נכסים) על ידי לווית כסף (לקיחת התחייבויות) או לקחת אותו ממשקיעים (הנפקת הון עצמי).

אם חברה תיקח הלוואה לחמש שנים ב-4,000 דולר מבנק , הנכסים שלה (באופן ספציפי, חשבון המזומנים) יגדלו ב-4,000 דולר. גם ההתחייבויות שלו (באופן ספציפי, חשבון החוב לטווח ארוך) יגדלו ב-4,000 דולר, ויאזן את שני הצדדים של המשוואה. אם החברה תיקח 8,000 דולר ממשקיעים, הנכסים שלה יגדלו בסכום הזה, וכך גם ההון העצמי שלה. כל ההכנסות שהחברה מייצרת מעבר להוצאותיה ייכנסו לחשבון ההון העצמי. הכנסות אלו יהיו מאוזנות בצד הנכסים, ויופיעו כמזומן, השקעות, מלאי או נכסים אחרים.

כמו כן, יש להשוות את המאזנים לאלה של עסקים אחרים באותו ענף, שכן לתעשיות שונות יש גישות ייחודיות למימון.

שיקולים מיוחדים

כפי שצוין לעיל, ניתן למצוא מידע על נכסים, התחייבויות והון עצמי במאזן של החברה. הנכסים צריכים תמיד להיות שווים להתחייבויות ולהון העצמי. המשמעות היא שהמאזן תמיד צריך לאזן , ומכאן השם. אם הם לא מתאזנים, ייתכנו כמה בעיות, כולל נתונים שגויים או שגויים, שגיאות מלאי או שער חליפין, או חישובים שגויים.1

כל קטגוריה מורכבת מכמה חשבונות קטנים יותר המפרטים את הפרטים הפיננסיים של החברה. חשבונות אלה משתנים מאוד לפי ענף, ולאותם מונחים יכולים להיות השלכות שונות בהתאם לאופי העסק. אבל יש כמה מרכיבים נפוצים שסביר שהמשקיעים יתקלו בהם.

רכיבי מאזן

נכסים

חשבונות בתוך פלח זה מופיעים מלמעלה למטה לפי סדר הנזילות שלהם . זו הקלות שבה ניתן להמיר אותם למזומן. הם מחולקים לנכסים שוטפים, אותם ניתן להמיר למזומן בשנה אחת או פחות; ונכסים לא שוטפים או לטווח ארוך, שאינם יכולים.

להלן הסדר הכללי של החשבונות בתוך הנכסים השוטפים:

• מזומנים ושווי מזומנים הם הנכסים הנזילים ביותר ויכולים לכלול שטרות אוצר ותעודות פיקדון לטווח קצר, כמו גם מטבע קשה.
• ניירות ערך סחירים הם ניירות ערך של הון וחוב שקיים עבורם שוק נזיל.
• חשבונות חייבים (AR) מתייחסים לכסף שלקוחות חייבים לחברה. זה עשוי לכלול הפרשה לחשבונות מסופקים מכיוון שחלק מהלקוחות לא ישלמו את מה שהם חייבים.
• מלאי מתייחס לכל סחורה הזמינה למכירה, המוערכת לפי הנמוך מבין העלות או מחיר השוק.
• הוצאות ששולמו מראש מייצגות את הערך שכבר שולם עבורו, כגון ביטוח, חוזי פרסום או שכר דירה.

נכסים לטווח ארוך כוללים את הדברים הבאים:

• השקעות ארוכות טווח הן ניירות ערך שלא יתבצעו או לא יחוסלו בשנה הקרובה.
• נכסים קבועים כוללים קרקע, מכונות, ציוד, מבנים ונכסים עמידים אחרים, בדרך כלל עתירי הון.
• נכסים בלתי מוחשיים כוללים נכסים לא פיזיים (אך עדיין בעלי ערך) כגון קניין רוחני ומוניטין. נכסים אלה בדרך כלל רשומים במאזן רק אם הם נרכשים, ולא מפותחים בתוך הבית. לכן, הערך שלהם עשוי להיות מופרך (לדוגמה, אי הכללת לוגו מוכר בכל העולם) או מוגזם באותה מידה.

התחייבויות

התחייבות היא כל כסף שחברה חייבת לגורמים חיצוניים, החל מחשבונות שעליה לשלם לספקים ועד ריבית על איגרות חוב שהונפקו לנושים ועד דמי שכירות, שירותים ומשכורות. התחייבויות שוטפות מועדות לפרעון תוך שנה אחת והן רשומות לפי סדר מועד הפירעון שלהן. התחייבויות לטווח ארוך, לעומת זאת, מועדות לפירעון בכל שלב לאחר שנה.

חשבונות התחייבויות שוטפות עשויים לכלול:

• חלק שוטף של החוב לטווח ארוך הוא החלק של החוב לטווח ארוך לפירעון תוך 12 החודשים הבאים. לדוגמה, אם נותרו לחברה 10 שנים להלוואה לשלם עבור המחסן שלה, שנה אחת היא התחייבות שוטפת ו-9 שנים היא התחייבות לטווח ארוך.
• ריבית לתשלום היא ריבית צבורה שחייבת, לעתים קרובות כחלק מהתחייבות לפירעון, כגון איחור בהעברה על ארנונה.
• השכר לתשלום הוא משכורות, שכר והטבות לעובדים, לרוב עבור תקופת השכר האחרונה.
• תשלומים מראש של לקוח הם כסף שהתקבל על ידי לקוח לפני שהשירות סופק או מסירת המוצר. על החברה מוטלת חובה (א) לספק את הסחורה או השירות או (ב) להחזיר את כספו של הלקוח.
• דיבידנדים לתשלום הם דיבידנדים אשר אושרו לתשלום אך טרם הונפקו.
• פרמיות שהרווחו ופרמיות שלא הרווחו דומות לתשלומים מראש בכך שחברה קיבלה כסף מראש, טרם ביצעה את החלק שלה בהסכם, ועליה להחזיר מזומנים שלא הרווחו אם הם לא מצליחים לבצע.
• חשבונות זכאים הם לעתים קרובות ההתחייבות השוטפת הנפוצה ביותר. חשבונות זכאים הם חובות חוב על חשבוניות המעובדות כחלק מתפעול של עסק, שלעתים קרובות יש לפרעון תוך 30 יום מיום קבלתן.

התחייבויות לטווח ארוך יכולות לכלול:

• חוב לטווח ארוך כולל כל ריבית וקרן על איגרות חוב שהונפקו
• חבות קרן פנסיה מתייחסת לכסף שחברה נדרשת לשלם לחשבונות הפרישה של עובדיה
• חבות מס נדחה היא סכום המסים שנצברו אך לא ישולמו במשך שנה נוספת. מלבד תזמון, נתון זה מיישב הבדלים בין דרישות הדיווח הכספי לבין אופן הערכת המס, כגון חישובי פחת.

חלק מההתחייבויות נחשבות מחוץ למאזן, כלומר אינן מופיעות במאזן.

הון עצמי

הון עצמי הוא הכסף המיוחס לבעלי העסק או לבעלי המניות שלו. זה ידוע גם כנכסים נטו מכיוון שהוא שווה ערך לסך הנכסים של חברה בניכוי ההתחייבויות שלה או החוב שהיא חייבת למי שאינם בעלי מניות.

רווחים שנשארו הם הרווחים הנקיים שחברה משקיעה מחדש בעסק או משתמשת בה כדי לשלם את החוב. יתרת הסכום מחולק לבעלי המניות בצורה של דיבידנדים.

מניות האוצר הן המניה שחברה רכשה מחדש. ניתן למכור אותו במועד מאוחר יותר כדי לגייס מזומנים או לשמור אותו כדי להדוף השתלטות עוינת .

חברות מסוימות מנפיקות מניות בכורה , אשר ירשמו בנפרד מהמניות הרגילות תחת סעיף זה. למניה מועדפת נקבע ערך נקוב שרירותי (כמו למניה רגילה, במקרים מסוימים) שאין לו השפעה על שווי השוק של המניות. חשבונות המניות הרגילות והמניות הבכורה מחושבים על ידי הכפלת הערך הנקוב במספר המניות שהונפקו.

הון נוסף שנפרע או עודף הון מייצג את הסכום שבעלי המניות השקיעו מעבר לחשבונות המניות הנפוצות או הבכורה, המבוססים על ערך נקוב ולא על מחיר שוק. ההון העצמי אינו קשור ישירות לשווי השוק של החברה . האחרון מבוסס על המחיר הנוכחי של מניה, בעוד ההון המשולם הוא סכום ההון העצמי שנרכש בכל מחיר.

ערך נקוב הוא לעתים קרובות רק סכום קטן מאוד, כגון $0.01.2

חשיבותו של מאזן

ללא קשר לגודל החברה או התעשייה בה היא פועלת, ישנם יתרונות רבים של מאזן,

מאזנים קובעים את הסיכון. דוח כספי זה מפרט את כל מה שבבעלותה חברה ואת כל החובות שלה. חברה תוכל להעריך במהירות האם היא לווה יותר מדי כסף, האם הנכסים שבבעלותה אינם נזילים מספיק, או שיש לה מספיק מזומנים בהישג יד כדי לעמוד בדרישות הנוכחיות.

מאזנים משמשים גם להבטחת הון. חברה בדרך כלל חייבת לספק מאזן למלווה על מנת להבטיח הלוואה עסקית. חברה חייבת גם בדרך כלל לספק מאזן למשקיעים פרטיים כאשר מנסים להבטיח מימון הון פרטי . בשני המקרים, הצד החיצוני רוצה להעריך את הבריאות הפיננסית של חברה, את כושר האשראי של העסק, והאם החברה תוכל לפרוע את חובותיה לטווח קצר.

מנהלים יכולים לבחור להשתמש ביחסים פיננסיים כדי למדוד את הנזילות, הרווחיות, כושר הפירעון והקצב (מחזור) של חברה המשתמשת ביחסים פיננסיים, וכמה יחסים פיננסיים צריכים מספרים שנלקחו מהמאזן. בניתוח לאורך זמן או בהשוואה לחברות מתחרות, מנהלים יכולים להבין טוב יותר דרכים לשפר את הבריאות הפיננסית של חברה.

לבסוף, מאזנים יכולים לפתות ולשמור על כישרון. עובדים בדרך כלל מעדיפים לדעת שעבודתם בטוחה ושהחברה בה הם עובדים במצב בריאותי תקין. עבור חברות ציבוריות שחייבות לחשוף את המאזן שלהן, דרישה זו נותנת לעובדים הזדמנות לבדוק כמה מזומנים יש לחברה בהישג יד, האם החברה מקבלת החלטות חכמות בעת ניהול החוב, והאם הם מרגישים שהבריאות הפיננסית של החברה תואמת את למה הם מצפים מהמעסיק שלהם.

מגבלות של מאזן

למרות שהמאזן הוא פיסת מידע שלא יסולא בפז עבור משקיעים ואנליסטים, ישנם כמה חסרונות. מכיוון שהוא סטטי, יחסים פיננסיים רבים נעזרים בנתונים הכלולים הן במאזן והן בדוח רווח והפסד ודוח תזרימי המזומנים הדינמיים יותר כדי לצייר תמונה מלאה יותר של מה שקורה בעסק של חברה. מסיבה זו, איזון לבדו עשוי שלא לצייר את התמונה המלאה של הבריאות הפיננסית של החברה.

מאזן מוגבל בשל היקף העיתוי המצומצם שלו. הדוח הכספי תופס רק את המצב הפיננסי של חברה ביום מסוים. התבוננות במאזן בודד בפני עצמו עשויה להקשות על מיצוי האם החברה מתפקדת היטב. לדוגמה, תארו לעצמכם שחברה מדווחת על 1,000,000 דולר במזומן בהישג יד בסוף החודש. ללא הקשר, נקודה השוואתית, ידע על יתרת המזומנים הקודמת שלה, והבנה של הדרישות התפעוליות בתעשייה, לדעת כמה מזומנים בהישג יד יש לחברה מניב ערך מוגבל.

גם מערכות חשבונאיות שונות ודרכי התמודדות עם פחת ומלאי ישנו את הנתונים שנרשמו למאזן. בגלל זה, למנהלים יש יכולת מסוימת לשחק את המספרים כדי להיראות נוחים יותר. שימו לב להערות השוליים של המאזן על מנת לקבוע אילו מערכות נמצאות בשימוש בחשבונאות שלהן ולזהות דגלים אדומים .

לבסוף, מאזן כפוף למספר תחומים של שיקול דעת מקצועי שעשויים להשפיע מהותית על הדוח. לדוגמה, יש להעריך באופן רציף את יתרת החובות ולהתאים אותם כדי לשקף חשבונות פוטנציאליים שאינם ניתנים לגבייה. מבלי לדעת אילו חובות החברה צפויה לקבל בפועל, על החברה לבצע הערכות ולשקף את הניחוש הטוב ביותר שלה כחלק מהמאזן.

דוגמה למאזן

התמונה למטה היא דוגמה למאזן השוואתי של Apple, Inc. מאזן זה משווה את המצב הפיננסי של החברה לספטמבר 2020 למצב הפיננסי של החברה מהשנה שקדמה לה.

בדוגמה זו, סך הנכסים של אפל בסך 323.8 מיליארד דולר מופרדים לראש הדוח. סעיף נכסים זה מחולק לנכסים שוטפים ונכסים לא שוטפים, וכל אחת מהקטגוריות הללו מחולקת לחשבונות ספציפיים יותר. סקירה קצרה של הנכסים של אפל מראה כי המזומנים שלהם פחתו, אך הנכסים הלא שוטפים שלהם גדלו.

מאזן זה מדווח גם על ההתחייבויות וההון העצמי של אפל, לכל אחד סעיף משלו בחצי התחתון של הדו"ח. סעיף ההתחייבויות מחולק בדומה לסעיף הנכסים, כאשר התחייבויות שוטפות והתחייבויות לא שוטפות מדווחות על יתרות לפי חשבון. סעיף ההון הכולל של בעלי המניות מדווח על שווי מניות רגילות, רווחים שנשארו ורווח כולל אחר שנצבר. סך ההתחייבויות של אפל גדל, ההון העצמי הכולל ירד, והשילוב של השניים מתיישב עם סך הנכסים של החברה.

מדוע מאזן חשוב?

המאזן הוא כלי חיוני המשמש מנהלים, משקיעים, אנליסטים ורגולטורים כדי להבין את הבריאות הפיננסית הנוכחית של עסק. הוא משמש בדרך כלל לצד שני סוגי הדוחות הכספיים האחרים: דוח רווח והפסד ודוח תזרים המזומנים.

מאזנים מאפשרים למשתמש לקבל מבט חטוף על הנכסים וההתחייבויות של החברה. המאזן יכול לעזור למשתמשים לענות על שאלות כמו האם לחברה יש שווי נקי חיובי, האם יש לה מספיק מזומנים ונכסים לטווח קצר כדי לכסות את ההתחייבויות שלה, והאם לחברה יש חוב גבוה יחסית לעמיתיה.

מה כלול במאזן?

המאזן כולל מידע על הנכסים וההתחייבויות של החברה. בהתאם לחברה, זה עשוי לכלול נכסים לטווח קצר, כגון מזומנים וחייבים, או נכסים לטווח ארוך כגון רכוש קבוע וציוד (PP&E). כמו כן, התחייבויותיה עשויות לכלול התחייבויות לטווח קצר כגון חובות ושכר לתשלום, או התחייבויות לטווח ארוך כגון הלוואות בנקאיות והתחייבויות חוב אחרות.

מי מכין את המאזן?

בהתאם לחברה, גורמים שונים עשויים להיות אחראים על הכנת המאזן. עבור עסקים קטנים בבעלות פרטית, המאזן עשוי להיות מוכן על ידי הבעלים או על ידי מנהל חשבונות של החברה. עבור חברות פרטיות בגודל בינוני, הן עשויות להיות מוכנות פנימיות ולאחר מכן לבדוק על ידי רואה חשבון חיצוני.

חברות ציבוריות, לעומת זאת, נדרשות לקבל ביקורות חיצוניות על ידי רואי חשבון, ועליהן גם לדאוג לניהול ספריהן ברמה גבוהה בהרבה. המאזנים ודוחות כספיים אחרים של חברות אלה חייבים להיות ערוכים בהתאם לכללי החשבונאות המקובלים (GAAP) ויש להגיש אותם באופן קבוע לרשות ניירות ערך (SEC).3

מהם השימושים במאזן?

מאזן מסביר את המצב הפיננסי של חברה בנקודת זמן מסוימת. בניגוד לדוח רווח והפסד המדווח על מידע פיננסי על פני תקופה, מאזן משמש לקביעת מצבה הבריאותי של חברה ביום מסוים.

הצהרת בנק משמשת לעתים קרובות על ידי גורמים מחוץ לחברה כדי לאמוד את בריאות החברה. בנקים, מלווים ומוסדות אחרים עשויים לחשב יחסים פיננסיים מחוץ ליתרות המאזן כדי לאמוד כמה סיכון נושאת חברה, עד כמה הנכסים שלה נזילים ומה הסיכוי שהחברה תישאר סולבנטית.

חברה יכולה להשתמש במאזן שלה כדי לגבש החלטות פנימיות, אם כי המידע המוצג בדרך כלל אינו מועיל כמו דוח רווח והפסד. חברה עשויה להסתכל על המאזן שלה כדי למדוד סיכונים, לוודא שיש לה מספיק מזומנים בהישג יד, ולהעריך כיצד היא רוצה לגייס הון נוסף (דרך חוב או הון עצמי).

מהי נוסחת המאזן?

מאזן מחושב על ידי איזון בין נכסי החברה לבין ההתחייבויות וההון העצמי שלה. הנוסחה היא: סך נכסים = סך התחייבויות + סך הון עצמי.

סך הנכסים מחושב כסכום כל הנכסים לטווח קצר, ארוך טווח ואחרים. סך ההתחייבויות מחושב כסכום כל ההתחייבויות לטווח קצר, ארוך טווח ואחרות. סך ההון העצמי מחושב כסכום הרווח הנקי, הרווחים העודפים, תרומות הבעלים וחלק המניות שהונפקו.