מהו מימון?

מהו מימון?

מהו מימון? מימון הוא תהליך של מתן כספים לפעילות עסקית , ביצוע רכישות או השקעה. מוסדות פיננסיים , כגון בנקים, עוסקים במתן הון לעסקים, צרכנים ומשקיעים כדי לעזור להם להשיג את מטרותיהם. השימוש במימון חיוני בכל מערכת כלכלית, שכן הוא מאפשר לחברות לרכוש מוצרים מחוץ להישג ידם המיידי.

במילים אחרות, מימון הוא דרך למנף את ערך הזמן של הכסף (TVM) כדי להשתמש בתזרימי כסף צפויים עתידיים לפרויקטים שהחלו היום. מימון גם מנצל את העובדה שלחלק מהפרטים במשק יהיה עודף כסף שהם רוצים להפעיל כדי לייצר תשואה, בעוד שאחרים דורשים כסף כדי לבצע השקעה (גם בתקווה להניב תשואות), וליצור שוק עבור כסף.

נקודות מפתח

• מימון הוא תהליך מימון פעילויות עסקיות, ביצוע רכישות או השקעות.
• ישנם שני סוגי מימון: מימון הון ומימון חוב.
• היתרון העיקרי של מימון הון הוא שאין חובה להחזיר את הכסף שנרכש באמצעותו.
• מימון הון לא מטיל נטל פיננסי נוסף על החברה, אם כי החיסרון גדול למדי.
• מימון חוב נוטה להיות זול יותר ומגיע עם הקלות מס. עם זאת, נטל חוב גדול יכול להוביל למחדל וסיכון אשראי.
• עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC) נותנת תמונה ברורה של עלות המימון הכוללת של הפירמה.

הבנת מימון

ישנם שני סוגי מימון עיקריים זמינים לחברות: מימון חוב ומימון הון . חוב הוא הלוואה שיש להחזירה לעתים קרובות עם ריבית, אך היא בדרך כלל זולה יותר מגיוס הון בגלל שיקולי ניכוי מס. לא צריך להחזיר את ההון העצמי, אבל הוא מוותר על אחזקות הבעלות לבעל המניות. גם לחובות וגם להון יש יתרונות וחסרונות .

רוב החברות משתמשות בשילוב של שניהם כדי לממן פעולות.

סוגי מימון

מימון הון

" הון עצמי " היא מילה אחרת לבעלות בחברה. למשל, הבעלים של רשת חנויות מכולת צריך להצמיח את הפעילות. במקום חוב, הבעלים רוצה למכור 10% ממניות החברה תמורת 100,000 דולר, תוך שווי של 1 מיליון דולר. חברות אוהבות למכור הון כי המשקיע נושא בכל הסיכון; אם העסק נכשל, המשקיע לא יקבל כלום.

יחד עם זאת, ויתור על הון עצמי הוא ויתור על שליטה מסוימת. משקיעים במניות רוצים להשפיע על אופן הפעלת החברה, במיוחד בזמנים קשים, ולעתים קרובות הם זכאים להצבעות על סמך מספר המניות המוחזקות. אז, בתמורה לבעלות, משקיע נותן את כספו לחברה ומקבל תביעה כלשהי על רווחים עתידיים.

חלק מהמשקיעים מרוצים מהצמיחה בצורה של ייסוף מחיר המניה ; הם רוצים שמחיר המניה יעלה. משקיעים אחרים מחפשים הגנה עיקרית והכנסה בצורה של דיבידנדים רגילים .

יתרונות מימון הון

למימון העסק שלך באמצעות משקיעים יש מספר יתרונות, כולל הבאים:

• היתרון הגדול ביותר הוא שאתה לא צריך להחזיר את הכסף. אם העסק שלך נכנס  לפשיטת רגל , המשקיע או המשקיעים שלך אינם  נושים . הם חלק מהבעלים בחברה שלך, ובגלל זה, הכסף שלהם הולך לאיבוד יחד עם החברה שלך.
• אינך צריך לשלם תשלומים חודשיים, כך שלעתים קרובות יש יותר מזומן בהישג יד עבור הוצאות תפעול.
• משקיעים מבינים שלוקח זמן לבנות עסק. תקבל את הכסף שאתה צריך בלי לחץ של צורך לראות את המוצר או העסק שלך משגשגים תוך פרק זמן קצר.

חסרונות של מימון הון

באופן דומה, ישנם מספר חסרונות שמגיעים עם מימון הון, כולל החסרונות הבאים:

• איך אתה מרגיש לגבי שיש לך בן זוג חדש? כאשר אתה מגייס מימון הון, זה כרוך בוויתור על הבעלות על חלק מהחברה שלך. ככל שההשקעה מסוכנת יותר, כך המשקיע ירצה יתרון. ייתכן שתצטרך לוותר על 50% או יותר מהחברה שלך, אלא אם כן תבנה מאוחר יותר עסקה לרכישת חלקו של המשקיע, שותף זה ייקח 50% מהרווחים שלך ללא הגבלת זמן.
• תצטרך גם להתייעץ עם המשקיעים שלך לפני קבלת החלטות. החברה שלך כבר לא רק שלך, ואם למשקיע יש יותר מ-50% מהחברה שלך, יש לך בוס שאתה צריך לענות לו.

מימון חוב

רוב האנשים מכירים את החוב כצורת מימון כי יש להם הלוואות לרכב או משכנתאות. חוב הוא גם צורת מימון נפוצה לעסקים חדשים. יש להחזיר מימון חוב, ומלווים רוצים שישלמו להם ריבית בתמורה לשימוש בכספם.

חלק מהמלווים דורשים בטחונות . לדוגמה, נניח שגם בעל המכולת מחליט שהם צריכים משאית חדשה וחייבים לקחת הלוואה בסך 40,000$. המשאית יכולה לשמש כבטוחה כנגד ההלוואה, ובעל המכולת מסכים לשלם 8% ריבית למלווה עד לפירעון ההלוואה בעוד חמש שנים.

קל יותר להשיג חוב עבור כמויות קטנות של מזומנים הדרושים לנכסים ספציפיים, במיוחד אם הנכס יכול לשמש כבטוחה. בעוד שחייבים להחזיר חובות גם בזמנים קשים, החברה שומרת על בעלות ושליטה על הפעילות העסקית.

יתרונות מימון חובות

ישנם מספר יתרונות למימון העסק שלך באמצעות חוב:

• למוסד המלווה אין שליטה על איך אתה מנהל את החברה שלך, ואין לו בעלות.
• ברגע שאתה מחזיר את ההלוואה, הקשר שלך עם המלווה מסתיים. זה חשוב במיוחד כאשר העסק שלך הופך ליותר ערך.
• הריבית שתשלם על מימון חוב ניתנת  לניכוי מס כהוצאה  עסקית.1
• התשלום החודשי, כמו גם פירוט התשלומים, הוא הוצאה ידועה שניתן לכלול במדויק במודלים של חיזוי.

חסרונות של מימון חוב

למימון החוב לעסק שלך יש כמה חסרונות:

• הוספת תשלום חוב להוצאות החודשיות שלך מניחה שתמיד יהיה לך הזרמת הון לעמוד בכל הוצאות העסק, כולל תשלום החוב. עבור חברות קטנות או בשלב מוקדם, זה לרוב רחוק מלהיות בטוח.
• ניתן להאט משמעותית את הלוואות לעסקים קטנים במהלך מיתון. בזמנים קשים יותר לכלכלה, קשה יותר לקבל מימון חוב אלא אם כן אתה כשיר באופן גורף.

שיקולים מיוחדים

עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC) היא ממוצע העלויות של כל סוגי המימון, שכל אחד מהם משוקלל לפי השימוש היחסי שלו במצב נתון. על ידי לקיחת ממוצע משוקלל בצורה זו, ניתן לקבוע כמה ריבית חייבת חברה עבור כל דולר שהיא מממנת. חברות יחליטו על התמהיל המתאים של מימון חוב והון על ידי אופטימיזציה של ה-WACC של כל סוג של הון תוך התחשבות בסיכון של פירעוןאו פשיטת רגל מצד אחד וכמות הבעלים שמוכנים לוותר מצד שני.

מכיוון שהריבית על החוב היא בדרך כלל ניתנת לניכוי מס, ומכיוון ששיעורי הריבית הקשורים לחובות בדרך כלל זולות יותר משיעור התשואה הצפוי להון העצמי, חובות בדרך כלל מועדפים. עם זאת, ככל שנצבר יותר חוב, גם סיכון האשראי הקשור לאותו חוב גדל ולכן יש להוסיף הון עצמי לתמהיל. משקיעים גם דורשים לעתים קרובות מניות על מנת ללכוד רווחיות עתידית וצמיחה שמכשירי חוב אינם מספקים.

WACC מחושב על ידי הנוסחה:

דוגמה למימון

בתנאי שחברה צפויה להצליח, בדרך כלל תוכל להשיג מימון חוב בעלות אפקטיבית נמוכה יותר. לדוגמה, אם אתם מנהלים עסק קטן וזקוקים למימון של 40,000$, תוכלו לקחת הלוואה בנקאית של 40,000$ בריבית של 10%, או למכור 25% ממניות העסק שלכם לשכן תמורת 40,000$.

נניח שהעסק שלך ירוויח רווח של 20,000 $ במהלך השנה הבאה. אם לקחתם את ההלוואה הבנקאית, הוצאות הריבית שלכם (עלות מימון החוב) תהיה 4,000$, מה שמשאיר לכם רווח של 16,000$.

לעומת זאת, לו היית משתמש במימון הון, היה לך אפס חוב (וכתוצאה מכך, ללא הוצאות ריבית), אבל היית שומר רק על 75% מהרווח שלך (25% הנותרים בבעלות השכן שלך). לכן, הרווח האישי שלך יהיה רק ​​$15,000, או (75% x $20,000).

שאלות נפוצות

האם מימון הון מסוכן יותר ממימון חובות?

מימון הון מגיע עם פרמיית סיכון מכיוון שאם חברה פושטת רגל, הנושים מוחזרים במלואם לפני שבעלי המניות מקבלים משהו.

מדוע חברה תרצה מימון הון?

גיוס הון באמצעות מכירת מניות פירושו שהחברה מוסרת חלק מהבעלות שלה לאותם משקיעים. מימון הון הוא גם בדרך כלל יקר יותר מחוב. עם זאת, עם הון עצמי אין חוב שצריך להחזיר והמשרד אינו צריך להקצות מזומנים לביצוע תשלומי ריבית קבועים. זה יכול לתת לחברות חדשות חופש נוסף לפעול ולהתרחב.

מדוע חברה תרצה מימון חוב?

עם חוב, באמצעות הלוואה או אג"ח, החברה צריכה לבצע תשלומי ריבית לנושים ובסופו של דבר להחזיר את יתרת ההלוואה. עם זאת, החברה לא מוותרת על כל בקרת בעלות לאותם מלווים. יתרה מכך, מימון החוב הוא לרוב זול יותר (ריבית נמוכה יותר) מאחר שהנושים יכולים לתבוע את נכסי הפירמה אם היא תפרע. תשלומי ריבית של חובות אף הם לרוב בניכוי מס עבור החברה.