מהו סיכון לא שיטתי?
מהו סיכון לא שיטתי? סיכון לא שיטתי הוא הסיכון הייחודי לחברה או ענף ספציפי. זה ידוע גם כסיכון לא שיטתי, סיכון ספציפי, סיכון שניתן לגוון או סיכון שיורי. בהקשר של תיק השקעות, ניתן להפחית סיכון לא שיטתי באמצעות פיזור – בעוד שסיכון שיטתי הוא הסיכון הגלום בשוק.
מהו סיכון לא שיטתי? – נקודות מרכזיות
הבנת סיכון לא שיטתי
ניתן לתאר סיכון לא שיטתי כאי הוודאות הגלומה בהשקעה בחברה או בתעשייה. דוגמאות לסיכון לא שיטתי כוללות מתחרה חדש בשוק עם פוטנציאל לקחת נתח שוק משמעותי מהחברה בה מושקעת, שינוי רגולטורי (שעשוי להפחית את מכירות החברה ), שינוי בניהול, או החזרת מוצר.
בעוד שמשקיעים עשויים להיות מסוגלים לצפות כמה מקורות של סיכון לא שיטתי, כמעט בלתי אפשרי להיות מודעים לכל הסיכונים. לדוגמה, משקיע במניות שירותי בריאות עשוי להיות מודע לכך ששינוי משמעותי במדיניות הבריאות נמצא באופק, אך ייתכן שלא יודע במלואו את הפרטים של החוקים החדשים וכיצד חברות וצרכנים יגיבו.
דוגמאות אחרות לסיכונים לא שיטתיים עשויות לכלול שביתות, תוצאות של הליכים משפטיים או אסונות טבע. סיכון זה ידוע גם כסיכון ניתן לפיזור מאחר שניתן לבטלו על ידי פיזור מספיק של תיק. אין נוסחה לחישוב סיכון לא שיטתי; במקום זאת, יש לבצע אקסטרפולציה על ידי הפחתת הסיכון השיטתי מהסיכון הכולל.
סוגי סיכון לא שיטתי
סיכון עסקי
בעיות פנימיות וחיצוניות כאחד עלולות לגרום לסיכון עסקי. סיכונים פנימיים קשורים להתייעלות תפעולית. לדוגמה, ניהול אי הוצאת פטנט להגנה על מוצר חדש יהווה סיכון פנימי, שכן הוא עלול לגרום לאובדן היתרון התחרותי.
מינהל המזון והתרופות (FDA) האוסר על תרופה ספציפית שחברה מוכרת היא דוגמה לסיכון עסקי חיצוני. לאחרונה, TikTok, הדינמו האינטרנטי בבעלות סינית, נאסר ברוב מכשירי המדינה והממשל הפדרלי בארה"ב. בינתיים שיקול רחב יותר לאסור לחלוטין על TikTok בארה"ב התפתח כסיכון לא שיטתי חדש.
סיכון פיננסי
סיכון פיננסי מתייחס למבנה ההון של חברה. לחברה צריכה להיות רמת חוב והון אופטימלית כדי להמשיך לצמוח ולעמוד בהתחייבויותיה הכספיות. מבנה הון חלש עלול להוביל לרווחים ותזרים מזומנים לא עקביים שעלולים למנוע מחברה להיסחר. בסביבה הנוכחית של העלאת הריבית של הפד, ייתכן שמאזני חברות מסוימות יהיו תקועים עם השקעות עם תשואה נמוכה יותר. ככל שהריבית תגדל, ככל הנראה הם יבקשו להחליף חוב קיים עם תשואה נמוכה בהשקעות חוב חדשות יותר עם תשואה גבוהה יותר.
סיכון מבצעי
סיכונים תפעוליים נובעים מאירועים בלתי צפויים או רשלניים, כגון התמוטטות בשרשרת האספקה או שגיאה קריטית שהתעלמה בתהליך הייצור. פרצת אבטחה עלולה לחשוף מידע סודי על לקוחות או סוגים אחרים של נתונים קנייניים מרכזיים לפושעים.
הסיכון התפעולי קשור לפעילות ולפוטנציאל לכישלון של מערכות או מדיניות. אלו הם הסיכונים לתפעול השוטף ויכולים לנבוע מתקלות בנהלים פנימיים, בין אם קשורים למערכות או לעובדים. לדוגמה, בית זיקוק עשוי לחוות דליפה מאחד ממיכלי האחזקה שלו, מה שמפסיק את הייצור עד שניתן יהיה לתקן את הנזק. בינתיים, בית הזיקוק נמצא במצב לא מקוון ואינו מייצר את המוצרים המעודנים שהלקוחות דורשים, מה שמותיר את בית הזיקוק ללא כל הכנסה למשך תקופה.
סיכון אסטרטגי
סיכון אסטרטגי עלול להתרחש אם עסק ייתקע במכירת סחורות או שירותים בתעשייה גוססת ללא תוכנית מוצקה לפתח את ההצעות של החברה. חברה עלולה להיתקל בסיכון זה גם על ידי כניסה לשותפות פגומה עם חברה אחרת או מתחרה שפוגעת בסיכויי הצמיחה העתידיים שלהן. בסביבה הנוכחית, ישנו ממהר לפתח מכוניות אלקטרוניות, למשל, מה שפותח תחום חדש לגמרי של תחרות בתעשיית הרכב. המאחרים למשחק עומדים בפני סיכון אסטרטגי משמעותי.
סיכון משפטי ורגולטורי
סיכון משפטי ורגולטורי הוא הסיכון ששינוי חוקים או תקנות יפגע בעסק. שינויים אלה יכולים להגדיל את עלויות התפעול או להכניס מכשולים משפטיים. שינויים דרסטיים יותר בחוק או ברגולציה יכולים אפילו למנוע מעסק לפעול לחלוטין, כמו האיסור הפוטנציאלי על TikTok בארה"ב על ידי ממשלת ארה"ב. סוגים אחרים של סיכון משפטי יכולים לכלול טעויות בהסכמים או הפרות של חוקים.
סיכון לא שיטתי לעומת סיכון שיטתי
הסיכון הכולל להשקעות הוא סיכון לא שיטתי בתוספת סיכון שיטתי. סיכון לא שיטתי הוא סיכון ספציפי לחברה או תעשייה, בעוד סיכון שיטתי הוא הסיכון הקשור לשוק הרחב. סיכון שיטתי מיוחס לגורמי שוק רחבים והוא סיכון תיק ההשקעות שאינו מבוסס על השקעות בודדות.
סוגי סיכונים שיטתיים יכולים לכלול שינויים בריבית, מיתונים או אינפלציה. סיכון שיטתי מחושב לעתים קרובות עם בטא, המודד את התנודתיות של מניה או תיק ביחס לשוק כולו. בינתיים, קצת יותר קשה למדוד או לחשב את סיכון החברה.
דוגמה לסיכון לא שיטתי
על ידי בעלות על מגוון מניות של חברות בתעשיות שונות, כמו גם על ידי בעלות על סוגים אחרים של ניירות ערך במגוון סוגי נכסים, כגון אוצר וניירות ערך עירוניים, המשקיעים יושפעו פחות מאירועים בודדים.
לדוגמה, משקיע, שלא היה בבעלותו אלא מניות של חברת תעופה, יעמוד בפני רמה גבוהה של סיכון לא שיטתי (ידוע גם סיכון אסידיוסינקרטי). הם יהיו פגיעים אם עובדי תעשיית התעופה ישביתו, למשל. אירוע זה עלול להוריד את מחירי המניות של חברות התעופה, אפילו באופן זמני. פשוט הציפייה לחדשות האלה עלולה להפריע לתיק העבודות שלהם.
על ידי הוספת אחזקות לא מתואמות לתיק שלהם, כמו מניות מחוץ לתעשיית התחבורה, משקיע זה יפיץ חששות ספציפיים לנסיעות אוויריות. סיכון לא שיטתי, במקרה זה, משפיע לא רק על חברות תעופה ספציפיות אלא גם על כמה מהענפים, כמו חברות מזון גדולות, איתן חברות תעופה רבות עושות עסקים. בהקשר זה, המשקיע יכול לגוון הרחק ממניות הציבור על ידי הוספת איגרות חוב של האוצר האמריקאי כהגנה נוספת מפני תנודות במחירי המניות.
עם זאת, אפילו תיק של נכסים מגוונים היטב לא יכול לחמוק מכל סיכון. התיק עדיין יהיה חשוף לסיכון שיטתי, המתייחס לאי הוודאות העומדת בפני השוק כולו וכולל שינויים בריבית, מיתונים, משברים פיננסיים, מלחמות ואסונות טבע.
מהן דוגמאות לסיכון לא שיטתי?
דוגמאות מרכזיות לסיכון לא שיטתי כוללות חוסר יעילות ניהול, מודלים עסקיים פגומים, בעיות נזילות, שינויים רגולטוריים או שביתות עובדים.
מה ההבדל בין סיכון שיטתי לא שיטתי?
סיכון שיטתי אינו בר פיזור (כלומר לא ניתן להימנע ממנו), בעוד שבדרך כלל ניתן להפחית סיכון לא שיטתי באמצעות פיזור. סיכון שיטתי משפיע על השוק בכללותו ויכול לכלול כוח קנייה או סיכון ריבית.
מהם סוגי סיכונים לא שיטתיים?
ישנם חמישה סוגים של סיכון לא שיטתי – סיכון עסקי, פיננסי, תפעולי, אסטרטגי וסיכון משפטי/רגולטורי.
כיצד נמדד סיכון לא שיטתי?
סיכון לא שיטתי – כשמדובר בהשקעה במניות – ניתן למדוד לפי השונות הלא שיטתית. זה מחושב על ידי הפחתת שונות שיטתית מהשונות הכוללת.
סיכום ומסקנות
סיכון לא שיטתי הוא בר פיזור, כלומר (בהשקעה) אם אתה קונה מניות של חברות שונות בתעשיות שונות אתה יכול להפחית את הסיכון הזה. סיכונים לא שיטתיים קשורים לרוב לחברה או תעשייה ספציפית וניתן להימנע מהם על ידי בניית תיק מגוון היטב.
סיכון שיטתי הוא סיכון שאינו ניתן לחלוקה או מדד לסיכון השוק הכולל. גורמים אלו אינם בשליטת העסק או המשקיע, כגון גורמים כלכליים, פוליטיים או חברתיים. בינתיים, גורמים מיקרו-כלכליים שמשפיעים על חברות הם סיכונים לא שיטתיים, כמו עלייה בלתי צפויה במחירי הנפט.
