מהו ספין-אוף במניות?

הגדרת ספין-אוף, פלוס למה ואיך חברה יוצרת אחד

מהו ספין-אוף במניות? – כאשר חברה יוצרת חברה עצמאית חדשה על ידי מכירה או הפצה של מניות חדשות של העסק הקיים שלה, זה נקרא ספינאוף. ספין-אוף הוא סוג של מימוש . חברה יוצרת ספין-אוף בציפייה שהיא תהיה שווה יותר כישות עצמאית. ספין-אוף ידוע גם כ- spinout או starburst.

נקודות מפתח -מהו ספין-אוף במניות?

• ספינאוף הוא יצירת חברה עצמאית באמצעות מכירה או הפצה של מניות חדשות של עסק קיים או חטיבה של חברת אם.
• החברות הנפוצות צפויות להיות שוות יותר כגופים עצמאיים מאשר כחלקים מעסק גדול יותר.
• כאשר תאגיד מייצר יחידה עסקית שיש לה מבנה ניהולי משלה, הוא מקים אותה כחברה עצמאית תחת ישות עסקית ששמה שונה.

הבנת Spinoffs

חברת אם תפנה חלק מהעסק שלה אם היא מצפה שיהיה משתלם לעשות זאת. לספין-אוף יהיה מבנה ניהול נפרד ושם חדש, אך הוא ישמור על אותם נכסים, קניין רוחני ומשאבי אנוש. חברת האם תמשיך להעניק תמיכה פיננסית וטכנולוגית ברוב המקרים.

תאגיד יוצר ספין-אוף על ידי חלוקת 100% ממניות הבעלות שלו באותה יחידה עסקית כדיבידנד מניה לבעלי המניות הקיימים. היא יכולה גם להציע לבעלי המניות הקיימים שלה הנחה כדי להחליף את מניותיהם בחברה האם במניות של הספין-אוף.

לדוגמה, משקיע יכול להחליף 100 דולר ממניות האם ב -110 דולר ממניות הספין-אוף. ספינאופים נוטים להגדיל את התשואות לבעלי המניות מכיוון שהחברות העצמאיות החדשות יכולות להתמקד טוב יותר במוצרים או בשירותים הספציפיים שלהן.

למה קורים ספינאופים

ספין-אוף עשוי להתרחש מסיבות שונות. חברה עשויה לבצע ספין-אוף כדי שתוכל למקד את משאביה ולנהל טוב יותר את החטיבה שיש לה יותר פוטנציאל לטווח ארוך. עסקים המעוניינים לייעל את הפעילות שלהם מוכרים לעתים קרובות עסקים פחות פרודוקטיביים או לא קשורים כספים-אוף. לדוגמה, חברה עשויה לסחרר את אחת מהיחידות העסקיות הבוגרות שלה שחוות צמיחה מועטה או ללא צמיחה, כך שהיא יכולה להתמקד במוצר או שירות עם סיכויי צמיחה גבוהים יותר.

לחילופין, אם חלק מהעסק פונה לכיוון אחר ויש לו סדרי עדיפויות אסטרטגיים שונים מחברת האם, הוא עשוי להיפרד כך שיוכל לפתוח ערך כפעולה עצמאית.

חברה יכולה גם להפריד יחידה עסקית לישות משלה אם היא חיפשה קונה שירכוש אותה אך לא הצליחה למצוא. לדוגמה, ההצעות לרכישת היחידה עשויות להיות לא אטרקטיביות, וחברת האם עשויה להבין שהיא יכולה לספק ערך רב יותר לבעלי המניות שלה על ידי פיצול יחידה זו.

הן האב והן הספין-אוף נוטים להניב ביצועים טובים יותר כתוצאה מעסקת הספין-אוף, כאשר הספין-אוף הוא בעל הביצועים הגדולים יותר.

חסרונות של Spinoffs

החיסרון של ספינ-אוף הוא שמחיר המניה שלהם יכול להיות תנודתי יותר ויכול להטות ביצועים נמוכים יותר בשווקים חלשים וביצועים טובים יותר בשווקים חזקים. ספינאופים יכולים גם לחוות פעילות מכירה גבוהה; ייתכן שבעלי המניות של האם לא ירצו את המניות של הספין-אוף שקיבלו מכיוון שהם עשויים שלא להתאים לקריטריוני ההשקעה שלהם. מחיר המניה עשוי לרדת בטווח הקצר בגלל פעילות המכירה הזו, גם אם הסיכויים ארוכי הטווח של הספין-אוף חיוביים.

דוגמאות מהעולם האמיתי

ספינאופים הם תופעה שכיחה; יש בדרך כלל עשרות בכל שנה בארצות הברית.1דוגמאות אחרונות כוללות את הספין-אוף לשנת 2020 של Smith & Wesson Inc. מ- American Outdoor Brands Corp. והפרידה של PayPal Inc. מחברת האם שלה, eBay Inc.23

מדוע חברה תיזום ספינאוף?

הסיבה העיקרית לספינאוף היא שחברת האם מצפה שיהיה משתלם לעשות זאת. ספינאופים מגדילים לעתים קרובות את התשואות לבעלי המניות, מכיוון שהחברות העצמאיות החדשות יכולות לתעדף מוצרים או שירותים ספציפיים. חברה עשויה לערוך ספין-אוף כדי למקד את משאביה ולנהל טוב יותר את החטיבה שיש לה פוטנציאל גדול יותר לטווח ארוך; אם פלח של החברה נע בכיוון חדש ויש לו סדרי עדיפויות אסטרטגיים שונים מחברת האם; או אם ההורה חיפש קונה שירכוש חטיבה זו של העסק שלו, אך בעבר לא הצליח למצוא אחד.

איך מתבצע ספינאוף?

חברה יכולה ליצור ספין-אוף על-ידי חלוקת מלוא חלק הבעלות שלה באותה יחידה עסקית כדיבידנד מניה לבעלי המניות הקיימים, בנוסף להציע לבעלי המניות הקיימים שלה הנחה להחלפת מניותיהם בחברה האם במניות של הספין-אוף. הספינאוף יקבל שם משלו ומבנה ניהול נפרד, אם כי ישמור על נכסיו המקוריים, קניין רוחני ומשאבי אנוש. חברת האם תמשיך בדרך כלל לספק תמיכה פיננסית וטכנולוגית.

בשורה התחתונה

ספין-אוף, הידוע גם כ- spinout או starburst, יוצר חברה חדשה מתוך חברה קיימת. זה סוג של מימוש , והוא נעשה רק אם חברת האם מצפה שהחברה החדשה תהיה שווה יותר בעצמה. אבל את מחירי המניות של ספין-אוף יכול להיות קשה יותר לחזות ככל שהשוק מסתגל לחברה החדשה.