מהו עתיד ריבית?
מהו עתיד ריבית? עתיד של ריבית הוא חוזה עתידי עם מכשיר בסיס שמשלם ריבית. החוזה הוא הסכם בין הקונה למוכר למסירה עתידית של כל נכס נושא ריבית. חוזה הריבית העתידי מאפשר לקונה ולמוכר לנעול את המחיר של הנכס נושא הריבית לתאריך עתידי.
מהו עתיד ריבית? – חוזה הריבית העתידי מאפשר לקונה ולמוכר לנעול את המחיר של הנכס נושא הריבית לתאריך עתידי.
מהו עתיד ריבית? – נקודות מרכזיות
הבנת חוזים עתידיים על ריבית
עתיד של ריבית יכול להתבסס על מכשירי בסיס כגון שטרות אוצר במקרה של חוזים עתידיים על שטרות אוצר הנסחרים ב-CME או אג"ח אוצר במקרה של אג"ח אוצר הנסחרות עתידיות ב-CBOT, שהיא חטיבה של ה-CME.
מוצרים אחרים כגון תקליטורים, שטרות אוצר וניירות ערך של ג'יני מיי זמינים גם הם למסחר כנכסי בסיס של עתיד של ריבית. החוזים העתידיים על הריבית הפופולריים ביותר הם אג"ח ל-30 שנים, 10 שנים, חמש שנים ושנתיים, כמו גם יורודולר.
דוגמה לחוזים עתידיים על ריבית
חוזים עתידיים על ריבית מבוססי אוצר וחוזים עתידיים על ריבית מבוססי אירו-דולר נסחרים בצורה שונה. הערך הנקוב של רוב משרדי האוצר הוא 100,000 דולר. לפיכך, גודל החוזה לעתיד של ריבית מבוסס האוצר הוא בדרך כלל $100,000. כל חוזה נסחר בנקודות ידיות של $1,000, אבל ידיות אלה מפוצלות לשלושים שניות (32), או מרווחים של $31.25 ($1,000/32). אם הצעת מחיר בחוזה רשומה כ-101'25 (או מופיעה לעתים קרובות כ-101-25), פירוש הדבר שהמחיר הכולל של החוזה הוא הערך הנקוב, בתוספת ידית אחת, בתוספת 25/32 של ידית אחרת, או:
101′25Price=$100,000+$1,000+($1,000×2532)=$101,781.25\begin{aligned} 101^\prime25 \text{ Price} &=\ \$100,000 + \$1,000 + \$1,000 \$1,000 +$1,000{0}+$ {32}\right)\\ &=\ \$101,781.25 \end{aligned}101′25Price=$100,000+$1,000+($1,000×3225)=$101,781.25
חוזים המבוססים על יורודולר הם בהיקף חוזה של מיליון דולר, גודל של 2,500 דולר, ונסחר במרווחים של 25 דולר. חוזים אלה, בניגוד לחוזים המבוססים על משרד האוצר, יכולים להיסחר גם לפי ערכי חצי טיק ורבע טיק. המשמעות היא שתנועת המחיר המינימלית של חוזה של מיליון דולר היא 6.25 דולר בלבד, השווה ל-25 על 25% דולר.
המחיר של ריבית עתידית נע הפוך לשינוי בשיעורי הריבית. אם הריבית יורדת, המחיר של עתיד הריבית עולה ולהיפך. לדוגמה, סוחר משער שהריבית עשויה לרדת במהלך החודש הבא, ומחירי האג"ח יעלו. הסוחר רוכש חוזה אג"ח אוצר ל-30 שנה במחיר של 102'28. חודש לאחר מכן, התחזית של הסוחר התממשה. שיעורי הריבית נמוכים יותר, ועתיד הריבית מתומחר כעת ב-104'05. הסוחר מוכר, והרווח הוא:
מחיר רכישה=102′28=$102,875 מחיר מבצע=104′05=$104,156.25Profit=$1,281.25or1.25%\begin{aligned} &\text{מחיר רכישה} = 102^\$102,\text{102^\5$102, מחיר} = 104^\prime05 = \$104,156.25\\ &\text{Profit} = \$1,281.25\text{ או }1.25\% \end{aligned}מחיר רכישה=102′28=$102,875=מחיר מבצע=102,804 $ $104,156.25 רווח=$1,281.25 או 1.25%
נסיבות ייחודיות
חוזים עתידיים על ריבית משמשים למטרות ספקולציות, אך גם תיקי אג"ח חיפוי או שיעורי ריבית. בעוד שספקולנטים יכולים להשתמש בחוזים עתידיים על ריבית כדי להמר על כיוון שינויי הריבית, הגידורים יכולים להשתמש בהם גם כדי להשתיק את ההשפעה של מהלך לא חיובי במחירי האג"ח ובריביות.
לדוגמה, לווה שיש לו הלוואה בריבית ניתנת לביצוע ייפגע אם הריבית תעלה. לכן, הלווה יכול למכור (קצר) עתיד ריבית שיירד אם הריבית תעלה ורווחים מהחוזה העתידי הקצר יכולים לעזור לקזז את העלות המוגדלת של ההלוואה.
