הכנסה ריאלית, אינפלציה ונוסחת השכר הריאלי
מהי הכנסה ריאלית? – הכנסה ריאלית היא כמה כסף מרוויח אדם או ישות לאחר התחשבות באינפלציה ולעיתים נקראת שכר ריאלי כאשר מתייחסים להכנסה של אדם. לעתים קרובות אנשים עוקבים מקרוב אחר ההכנסה הנומינלית שלהם לעומת ההכנסה האמיתית כדי לקבל את ההבנה הטובה ביותר של כוח הקנייה שלהם.
נקודות מפתח – מהי הכנסה ריאלית?
- הכנסה ריאלית, המכונה גם שכר ריאלי, היא כמה כסף מרוויח אדם או ישות לאחר התאמה לאינפלציה.
- ההכנסה הריאלית שונה מההכנסה הנומינלית, שאין לה התאמות כאלה.
- לעתים קרובות אנשים עוקבים מקרוב אחר ההכנסה הנומינלית שלהם לעומת ההכנסה האמיתית כדי לקבל את ההבנה הטובה ביותר של כוח הקנייה שלהם.
- רוב חישובי ההכנסה הריאלית מבוססים על אינפלציה המדווחת על ידי מדד המחירים לצרכן (CPI).
- תיאורטית, כאשר האינפלציה עולה, ההכנסה הריאלית וכוח הקנייה יורדים בכמות האינפלציה על בסיס דולר.
הבנת הכנסה ריאלית
הכנסה ריאלית היא מדד כלכלי המספק אומדן של כוח הקנייה בפועל של אדם בשוק הפתוח לאחר התחשבות באינפלציה. זה מוריד את שיעור האינפלציה הכלכלי לדולר מההכנסה של אדם , מה שגורם בדרך כלל לערך נמוך יותר ולירידה בכוח ההוצאה.1
גם דפלציה של מחירים יכולה להתרחש, מה שיוצר שיעור אינפלציה שלילי. אינפלציה שלילית או דפלציה יובילו לכוח קנייה גבוה יותר של הכנסה ריאלית.2
ההכנסה הריאלית שונה מההכנסה הנומינלית , שאינה מותאמת להתחשבות במחירים משתנים ועלויות מחיה. לעתים קרובות אנשים עוקבים מקרוב אחר ההכנסה הנומינלית שלהם לעומת ההכנסה האמיתית כדי לקבל את ההבנה הטובה ביותר של כוח הקנייה שלהם.3
בסך הכל, הכנסה ריאלית היא רק אומדן של כוח הקנייה של אדם, שכן הנוסחה לחישוב ההכנסה הריאלית משתמשת באוסף רחב של סחורות שעשויות להתאים במידה רבה לקטגוריות שבהן משקיע מוציא. יתרה מכך, ישויות עשויות שלא להוציא את כל ההכנסה הנומינלית שלהן, תוך הימנעות מחלק מההשפעות של ההכנסה האמיתית.
נוסחת הכנסה ריאלית
ישנן מספר דרכים לחישוב הכנסה ריאלית. שלוש נוסחאות הכנסה ריאלית בסיסיות כוללות את הדברים הבאים:
- שכר – (שכר * שיעור אינפלציה) = הכנסה ריאלית
- שכר / (1 + שיעור אינפלציה) = הכנסה ריאלית
- (1 – שיעור אינפלציה) * שכר = הכנסה ריאלית
מדדי שיעור האינפלציה
כל נוסחאות ההכנסה הריאלית/שכר הריאלית יכולות לשלב אחד מכמה מדדי אינפלציה. שלושה ממדדי האינפלציה הפופולריים ביותר עבור צרכנים כוללים:
מדד המחירים לצרכן (CPI)
מדד המחירים לצרכן (CPI) CPI מודד את העלות הממוצעת של סל ספציפי של סחורות ושירותים, כולל מזון ומשקאות, חינוך, פנאי, ביגוד, תחבורה וטיפול רפואי. בארצות הברית, הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS) מפרסמת את מספרי המדד מדי חודש ושנתי.4
מדד מחירי הוצאה לצריכה אישית
מדד המחירים לצריכה אישית (PCE) הוא מדד מחירים לצרכן שני להשוואה. הוא כולל סיווגים מעט שונים עבור סחורות ושירותים ויש לו גם התאמות וניואנסים מתודולוגיים משלו.5מדד המחירים PCE משמש את הפדרל ריזרב לאמוד את אינפלציית המחירים לצרכן וקבלת החלטות מדיניות מוניטרית .6
מדד מחירי התמ"ג (דפלטור)
מדד מחירי התמ"ג הוא אחד המדדים הרחבים ביותר לאינפלציה שכן הוא מתייחס לכל מה שמייצר הכלכלה האמריקאית, למעט יבוא .7
ככלל, שלושת מדדי המחירים העיקריים ידווחו על אותה רמת אינפלציה יחסית. עם זאת, אנליסטים של הכנסה ריאלית יכולים לבחור כל מדד של מדד המחירים שלדעתם מתאים ביותר למצב ניתוח ההכנסה שלהם.
שיקולים מיוחדים להשקעה
אנשים פרטיים ועסקים רבים משקיעים חלק ניכר מהכנסתם במוצרי השקעה ונטולי סיכון התואמים או עולים על שיעור האינפלציה הכלכלית כדי למתן את השפעות האינפלציה על הכנסתם.
מספר השקעות ללא סיכון מציעות תשואה של כ-2% או יותר. מוצרים אלה כוללים חשבונות חיסכון עם תשואה גבוהה , חשבונות שוק הכסף, תעודות פיקדון, אוצר וניירות ערך מוגני אינפלציה של האוצר (TIPS) .
מעבר לכך, יתכן שמשקיעים יהיו מוכנים לקחת על עצמם מעט יותר סיכונים כדי לשמור על ההכנסה שלהם ברמת האינפלציה או מעליה. עבור משקיעים מתוחכמים יותר, איגרות חוב עירוניות וקונצרניות משמשות לעתים קרובות להשגת תשואות של 2%+, לנצח את האינפלציה ולעזור להכנסה לצמוח בהתמדה לאורך זמן.
שיעורי שכר ריאלי
כאשר עוקבים אחר השכר הריאלי, ייתכן שיש לקחת בחשבון מספר סטטיסטיקות. שיעור שכר ריאלי יכול להיות חישוב בסיסי של התעריף השעתי, השבועי או השנתי של אדם לאחר התאמה לאינפלציה.
ציפייה לשיעור שכר ריאלי יכולה להיות חשובה לא פחות מאשר ציפייה לקריירה לשיעור שכר נומינלי.
דוחות BLS
ה-BLS מפרסם דוח רווחים ריאלי חודשי, שיכול להיות מועיל במעקב אחר שיעורי השכר הריאלי. דוח "הרווחים האמיתיים של מאי 2022", למשל, מציג את שיעור הרווחים הממוצע לשעה האמיתי בכל העובדים שנסקרו במשכורות פרטיות מחוץ למשק ב-$10.96 לשעה – ירידה של 2.5% במאי 2021.8
דוח BLS המקיף נוצר באמצעות מתודולוגיות מיוחדות. אנשים המעוניינים לחשב את שיעור השכר הריאלי שלהם עשויים להיות משרתים טוב יותר על ידי התאמת נוסחאות ההכנסה הריאלית לעיל למצבים האישיים שלהם.
נוסחאות הכנסה ריאלית
לדוגמה, מנהל בדרג בינוני עם משכורת נומינלית של $60,000 לשנה עשוי לעקוב אחר מדד המחירים לצרכן כדי לחשב את שיעור השכר השעתי, השבועי, החודשי והשנתי האמיתי שלהם. נניח שמדד המחירים לצרכן דיווח על אינפלציה של 2.4%. שימוש בנוסחה הפשוטה [שכר / (1 + שיעור אינפלציה) = הכנסה ריאלית], זה יביא לשיעור שכר ריאלי משוער של 58,594$ – ביחס לתקופה שבה חושבו ה-60,000$.
חישוב תעריפי השכר הריאלי על בסיס שעתי, שבועי וחודשי יכול להיות מורכב יותר אך עדיין ניסיון. המנהל בדרג הביניים יכול לחלק את שכרו השנתי הנומינלי במספר השעות, השבועות והחודשים בשנה עם התאמה לאחר מכן. עבור הערכה חודשית, משכורת של $60,000 לשנה תתורגם ל-$5,000 בשכר נומינלי לחודש. בהתאמה לכך לפי השינוי החודשי של מדד המחירים לצרכן, נניח של -0.01%, ה-5,000 דולר היה מגדיל את כוח הקנייה שלו ל-5,005 דולר.
תפיסות אחרות של שיעור השכר הריאלי עשויות להסתכל על אחוז השכר הריאלי עד הנומינלי או שיעור צמיחת השכר הריאלי לעומת הנומינלי. מדדי יוקר המחיה יכולים גם לספק מידע רב ערך על ציפיות השכר הריאלי לעומת השכר הנומינלי. מדדים אלו משמשים לביצוע התאמות יוקר המחיה (COLA) לעובדים, תוכניות ביטוח, תוכניות פרישה ועוד.
כוח קנייה
בסך הכל, השפעת האינפלציה על השכר תשפיע על כוח הקנייה של צרכן בודד. כאשר המחירים עולים בשוק אבל הצרכנים מקבלים את אותו שכר אז נוצרת אי התאמה, שמובילה להשפעה על כוח הקנייה. זו הסיבה שההכנסה הריאלית יורדת כאשר האינפלציה עולה ולהיפך.
כאשר מתרחשת אינפלציה, צרכן חייב לשלם יותר עבור כמות קבועה של סחורות או שירותים. תיאורטית, זו הסיבה שמשקיעים נבונים מבקשים להחזיק חלק ניכר מההכנסה שלהם בהשקעות עם תשואה של 2%+. במקרה כזה, עם אינפלציה של 2% הם יוכלו לשמור על כוח הקנייה שלהם ברמה קבועה.
לדוגמה, נניח שצרכן מוציא כ-100 דולר לחודש עבור סכום כולל של 1,200 דולר לשנה על מזון במהלך שנה שבה האינפלציה עולה בשיעור שנתי של 1%. כמו כן, נניח שהצרכן לא ראה שינוי בשכר.
צרכן עם משכורת נומינלית שנתית של 60,000$ היה מאבד כ-600$ מכוח הקנייה במשך שנה, או סנט אחד לדולר שהוצא, בגלל השפעות האינפלציה. מבחינת רכישות המזון שלהם, המשמעות היא שאותה כמות מזון עלתה להם 12 דולר יותר במהלך השנה הנוכחית בהשוואה לשנה החולפת. לחלופין, אם צרכן זה אינו עומד בתקציב מזון קפדני, סביר להניח שהם יוציאו כ-101 דולר לחודש או 1,212 דולר כדי לקבל את אותה כמות מזון שהם היו קונים בשנה הקודמת.
