מהי קרן בריבית משתנה?
מהי קרן בריבית משתנה? קרן בריבית משתנה היא קרן המשקיעה במכשירים פיננסיים המשלמת ריבית משתנה או משתנה. קרן בריבית משתנה, שיכולה להיות קרן נאמנות או קרן נסחרת בבורסה (ETF), משקיעה איגרות חוב ומכשירי חוב שתשלומי הריבית שלהם משתנים עם רמת הריבית הבסיסית. בדרך כלל, להשקעה בריבית קבועה תהיה הכנסה יציבה וניתנת לחיזוי. עם זאת, ככל שהריבית עולה, השקעות בריבית קבועה מסתירות מאחורי השוק שכן התשואות שלהן נשארות קבועות. קרנות בריבית משתנה שואפות לספק למשקיעים הכנסה מריבית גמישה בסביבת ריבית עולה. כתוצאה מכך, קרנות בריבית משתנה צברו פופולריות כאשר משקיעים מחפשים להגביר את התשואה של התיק שלהם.
מהי קרן בריבית משתנה? – קרנות בריבית משתנה שואפות לספק למשקיעים הכנסה מריבית גמישה בסביבת ריבית עולה. כתוצאה מכך, קרנות בריבית משתנה צברו פופולריות כאשר משקיעים מחפשים להגביר את התשואה של התיק שלהם.
מהי קרן בריבית משתנה? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלת קרן בריבית משתנה
למרות שאין נוסחה לחישוב קרן בריבית משתנה, יכולות להיות השקעות שונות המרכיבות קרן. קרנות בריבית משתנה יכולות לכלול מניות בכורה, אג"ח קונצרניות והלוואות עם מועדים של חודש עד חמש שנים. קרנות בריבית משתנה יכולות לכלול גם הלוואות לחברות ומשכנתאות.
הלוואות בריבית משתנה הן הלוואות שמעניקים בנקים לחברות. הלוואות אלו נארזות לעיתים מחדש ונכללות בקרן למשקיעים. הלוואות בריבית משתנה דומות לניירות ערך מגובי משכנתא, שהן משכנתאות ארוזות שמשקיעים יכולים לרכוש ולקבל שיעור תשואה כולל משיעורי המשכנתא הרבים בקרן.
הלוואות בריבית משתנה נחשבות לחוב בכיר, כלומר יש להן תביעה גבוהה יותר על נכסי החברה במקרה של כשל. עם זאת, המונח "בכיר" אינו מייצג את איכות האשראי, אלא רק את צו הניקור של תביעת נכסי החברה כדי להחזיר את ההלוואה אם החברה לא הצליחה.
קרנות בריבית משתנה יכולות לכלול איגרות חוב בריבית משתנה, שהן מכשירי חוב לפיהם הריבית המשולמת למשקיע מתאימה לאורך זמן. הריבית על איגרת חוב בריבית משתנה יכולה להתבסס על ריבית קרנות פד, שהיא השיעור שנקבע על ידי הבנק הפדרלי. עם זאת, התשואה על איגרת החוב בריבית משתנה היא בדרך כלל ריבית קרנות פד בתוספת מרווח קבוע שנוסף לה. ככל שהריבית עולה, כך גם התשואה על קרן האג"ח בריבית משתנה.
מה אומרת לך קרן בריבית משתנה?
היתרון הגדול ביותר של קרן בריבית משתנה הוא מידת הרגישות הנמוכה שלה לשינויים בשיעורי הריבית, בהשוואה לקרן או מכשיר עם שיעור תשלום קבוע או ריבית אג"ח קבועה. קרנות בריבית משתנה פונה למשקיעים כאשר הריבית עולה מאחר שהקרן תניב רמה גבוהה יותר של תשלומי ריבית או קופונים.
קרנות בריבית משתנה הן השקעה אטרקטיבית עבור ההכנסה הקבועה או החלק השמרני של כל תיק. קרן בריבית משתנה יכולה להחזיק סוגים שונים של חובות בריבית משתנה כולל אגרות חוב והלוואות. כספים אלו מנוהלים עם יעדים משתנים בדומה לקרנות אשראי אחרות. אסטרטגיות יכולות למקד את איכות האשראי ומשך הזמן. התעריפים לתשלום על מכשיר בריבית משתנה המוחזק בתוך קרן בריבית משתנה מתאימים לרמת ריבית מוגדרת או לקבוצת פרמטרים.
כתוצאה מכך, קרנות בריבית משתנה פחות רגישות לסיכון משך זמן. סיכון משך הוא הסיכון שהריבית תעלה בזמן שמשקיע מחזיק בהשקעה בהכנסה קבועה ובכך מפספס שיעורים גבוהים יותר בשוק.
ההכנסות המשולמות מהשקעות הבסיס של קרן בריבית משתנה מנוהלות על ידי מנהלי התיקים ומשולמות לבעלי המניות באמצעות חלוקה קבועה. חלוקות עשויות לכלול הכנסה ורווחי הון. ההפצות משולמות לעתים קרובות מדי חודש, אך ניתן לשלם אותן גם רבעוני, חצי שנתי או שנתי.
מלבד הרגישות הנמוכה יותר שלהם לשינויים בריבית והיכולת לשקף את הריביות הנוכחיות, קרן בריבית משתנה מאפשרת למשקיע לגוון השקעות בריבית קבועה, מכיוון שמכשירים בריבית קבועה מהווים לרוב את רוב החזקות האג"ח של רוב המשקיעים. יתרון נוסף הוא שקרן בריבית משתנה מאפשרת למשקיע לרכוש אג”ח או תיק הלוואות מגוונים בסף השקעה נמוך יחסית, במקום להשקיע במכשירים בודדים בסכום דולר גדול יותר.
בהערכת קרן בריבית משתנה, על המשקיעים לוודא שניירות הערך בקרן מתאימים לסובלנות הסיכון שלהם. קרנות בריבית משתנה מציעות רמות סיכון שונות על פני ספקטרום איכות האשראי עם תשואה גבוהה, השקעות באיכות אשראי נמוכה יותר הנושאות סיכונים גבוהים במידה ניכרת. עם זאת, לצד הסיכון הגבוה יותר מגיע פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר.
דוגמאות להשקעות בקרן בריבית משתנה
קרנות בריבית משתנה יכולות לכלול כל סוג של מכשיר בריבית משתנה. רוב הקרנות בריבית משתנה משקיעות בדרך כלל באג"ח או בהלוואות בריבית משתנה. להלן שתי קרנות פופולריות בריבית משתנה.
iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT)
ההתקפה מחפשת תוצאות התואמות הן את ביצועי המחיר והן את ביצועי התשואה של Barclays Capit מצטבר של שיעור הליבור לחודש עד שלושה חודשים בתוספת פריסה שנוספה לו.
LIBOR מייצג את שיעור הריבית שבה בנקים מציעים להלוות זה לזה כספים בשוק הבין-בנקאי הבינלאומי להלוואות לטווח קצר. הליבור הוא ערך ממוצע של הריבית, המחושב על פי הערכות שהוגשו על ידי הבנקים העולמיים המובילים על בסיס יומי
ה-FLOT מחזיק בשטרים בריבית משתנה בדרגת השקעה, הכוללים אחזקות או שטרות מקבוצת Goldman Sachs, Inc., Inter-American Development Bank ומורגן סטנלי. לקרן יחס הוצאות של 0.20% ותשואה ל-12 חודשים של 1.89% עם יותר מ-5.79 טריליון דולר בניהול נכסים בספטמבר 2020.
iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)
תעודת ה-iShares Short-Term Corporate Bond ETF משקיעה באג"ח קונצרניות שהן בדרגת השקעה ועם מועדים של שנה עד שלוש שנותרו. לקרן יחס הוצאות של 0.06% ותשואה ל-12 חודשים של 2.62% עם נכסים מנוהלים של 20.2 מיליארד דולר.
ההבדל בין קרנות שוק הכסף לקרנות בריבית משתנה
Amoney Market Funds מעין קרן נאמנות אשר משקיעה רק במזומנים נזילים גבוהים ובניירות ערך שוות מזומנים בעלי דירוג אשראי גבוה. הקרנות הללו נקראות גם קרן נאמנות בשוק הכספים, ומשקיעות בעיקר בניירות ערך מבוססי חוב, שיש להם מועד מועד קצר של פחות מ-13 חודשים ומציעים נזילות גבוהה עם רמת סיכון נמוכה מאוד. קרנות שוק הכסף משלמות בדרך כלל שיעור נמוך יותר בהשוואה לקרנות בריבית משתנה.
עם זאת, קרנות בריבית משתנה נושאות סיכון גבוה יותר מאשר מקבילותיהן בשוק הכספים. קרנות שוק הכסף משקיעות בניירות ערך איכותיים לעומת קרנות בריבית משתנה, שיכולות להשקיע בניירות ערך מתחת לדרגת השקעה כמו הלוואות.
מגבלות השימוש בקרנות בריבית משתנה
סיכון האשראי של קרנות בריבית משתנה יכול להוות דאגה עבור משקיעים המחפשים תשואה אך מהססים לקחת על עצמם את הסיכון הנוסף כדי להשיג תשואה זו. אם התשואות של משרד האוצר של ארה"ב נמוכות, קרנות בריבית משתנה נוטות להיראות אטרקטיביות יותר מהאוצר. עם זאת, משרדי האוצר מציעים בטיחות מכיוון שהם חוזרים לממשלת ארה"ב.
לקרנות בריבית משתנה יכולות להיות אחזקות הכוללות איגרות חוב קונצרניות הקרובות למצב זבל או הלוואות שיש להן סיכון למחדל. למרות שקרנות צפות מציעות תשואות בסביבת ריבית עולה (מאחר שהן משתנות עם עליית שיעורים), על המשקיעים לשקול את הסיכונים בהשקעה בקרנות ולחקור את אחזקות הקרן.
ישנן קרנות אג"ח אחרות לטווח קצר המשקיעות בעיקר באוצר, אך קרנות אלו עשויות להציע ריבית קבועה או תשואה נמוכה יותר מאשר קרנות בריבית משתנה. המשקיעים צריכים לשקול את הסיכונים והתשואות של כל השקעה לפני שהם מקבלים החלטה.
