מהי השקעה אלטרנטיבית?
מהי השקעה אלטרנטיבית? השקעה חלופית היא נכס פיננסי שאינו נכנס לאחת מקטגוריות ההשקעה המקובלות. הקטגוריות הקונבנציונליות כוללות מניות, אגרות חוב ומזומן. השקעות אלטרנטיביות יכולות לכלול הון סיכון פרטי או הון סיכון, קרנות גידור, חוזים עתידיים מנוהלים, אמנות ועתיקות, סחורות וחוזי נגזרים. גם נדל"ן מסווג לעתים קרובות כהשקעה אלטרנטיבית.
מהי השקעה אלטרנטיבית? – נקודות מרכזיות
הבנת השקעות אלטרנטיביות
רוב נכסי ההשקעות האלטרנטיביות מוחזקות על ידי משקיעים מוסדיים או אנשים מוסמכים בעלי הון גבוה בגלל אופיים המורכב, חוסר הרגולציה ומידת הסיכון שלהם. להשקעות אלטרנטיביות רבות יש השקעות מינימליות ומבני עמלות גבוהים, במיוחד בהשוואה לקרנות נאמנות וקרנות נסחרות בבורסה (ETF). להשקעות אלו יש גם פחות הזדמנות לפרסם נתוני ביצועים הניתנים לאימות ולפרסם למשקיעים פוטנציאליים. למרות שלנכסים חלופיים עשויים להיות מינימום התחלתיים גבוהים ודמי השקעה מראש, עלויות העסקה בדרך כלל נמוכות מאלו של נכסים רגילים בשל רמות נמוכות יותר של מחזור.
רוב הנכסים האלטרנטיביים אינם נזילים למדי, במיוחד בהשוואה לעמיתיהם המקובלים. לדוגמה, סביר להניח שלמשקיעים יהיה קשה הרבה יותר למכור בקבוק יין בן 80 שנה בהשוואה ל-1,000 מניות של אפל בע"מ בגלל מספר מוגבל של קונים. משקיעים עשויים להתקשות אפילו להעריך השקעות אלטרנטיביות, שכן הנכסים, והעסקאות הנוגעות אליהם, הם לרוב נדירים. לדוגמה, מוכר של מטבע זהב של 20 $ של Saint-Gaudens Double Eagle משנת 1933 עשוי להתקשות לקבוע את ערכו, מכיוון שידוע על קיומם של 11 ורק אחד יכול להיות בבעלות חוקית.
סוגי השקעות אלטרנטיביות
נדל"ן
נדל"ן כהשקעה כולל השקעה בנכסים פיזיים או בניירות ערך מבוססי נכס כגון קרנות השקעה בנדל"ן (REITs), קרנות נאמנות נדל"ן או פלטפורמות מימון המונים. בנוסף לשבח הון של נכסים מוחשיים, משקיעים שואפים לרווח תפעולי כדי לספק תזרים מזומנים מתמשך ויציב.
סחורות
סחורות הן חומרי גלם כגון זהב, כסף, שמן או מוצרים חקלאיים. משקיעים יכולים להשקיע בסחורות מוחשיות אלה שיש להן שימושים בעולם האמיתי ולעיתים קרובות ביקוש תמידי בשל המאפיינים הבסיסיים של מה שהם. לדוגמה, מחיר הזהב יציב יותר, כי הוא נעשה שימוש במגוון תעשיות.
אדמה חקלאית
שילוב של נדל"ן וסחורות, משקיעים יכולים לפנות לאדמות חקלאיות כהשקעה חלופית. בנוסף לקצירת היתרונות של קרקע פיזית ומוחשית, בעלי חוות עשויים לקבל גם תמורה שוטפת במזומן אם פעולות ומכירת סחורות יניב תוצאות חיוביות.
אמנות ופריטי אספנות
השקעות מסוימות עשויות לשמש כתחביב, כאשר אמנות, מזכרות ספורט, מזכרות בידור או פריטי אספנות אחרים משמשים כהשקעה אלטרנטיבית. פריטים אלה עשויים להיות בעלי ערך היסטורי או להתפתח עם הזמן, ככל שהצדדים הקשורים (כלומר האמן, כוכב הקולנוע הקשור או הספורטאי המשויך אליו) הופכים היסטוריים יותר.
מטבעות קריפטו
הצורה המתפתחת של מטבע דיגיטלי, מטבעות קריפטוגרפיים, נתפסת כהשקעה אלטרנטיבית מכיוון שהיא מחוץ להיקף המסורתי של מניות ואיגרות חוב. למרות שחלקם עשויים לטעון שמטבעות קריפטוגרפיים אינם מספקים גידור חזק מפני השקעות אחרות בסיכון, הוא עשוי לספק שבח הון או הכנסה פסיבית עקב תגמולים.
הון סיכון/פרייבט אקוויטי
טשטוש הקווים של השקעה אלטרנטיבית, הון סיכון או הון פרטי הם פשוט ענף מעודן של השקעות במניות. במקום לסחור במניות של חברות ציבוריות בשוק פתוח, משקיעים עשויים לחפש דרכים חלופיות להכנסת הון לחברות פרטיות או סטארט-אפים.
הלוואות עמית לעמית
השקעה בהלוואות אינ-עמית לעמית מתורגמת למתן הלוואות לאנשים פרטיים או לעסקים באמצעות פלטפורמות מקוונות המקשרות בין לווים למשקיעים. הלוואות עמית לעמית לובשות צורה דומה מאוד להשקעה באג"ח, אם כי היא נעשית בשווקים פרטיים יותר ולעתים קרובות כרוכה בעסקאות עם לקוחות מסוכנים יותר (ולכן עם תגמול פוטנציאלי גבוה יותר).
הסדרת השקעות אלטרנטיביות
גם כשהן לא כוללות פריטים ייחודיים כמו מטבעות או אמנות, השקעות אלטרנטיביות מועדות להונאות השקעות ולהונאות עקב היעדר תקנות.
השקעות אלטרנטיביות כפופות לרוב למבנה משפטי פחות ברור מהשקעות קונבנציונליות. הם אכן נופלים בתחומו של חוק הרפורמה והגנת הצרכן של דוד-פרנק בוול סטריט, והפרקטיקות שלהם כפופות לבדיקה של רשות ניירות הערך של ארה"ב (SEC). עם זאת, הם בדרך כלל לא צריכים להירשם ב-SEC. ככאלה, הם אינם מפוקחים או מוסדרים על ידי ה-SEC, וכך גם קרנות נאמנות ותעודות סל.
לכן, חיוני שהמשקיעים יבצעו בדיקת נאותות מקיפה כאשר בוחנים השקעות אלטרנטיביות. במקרים מסוימים, רק משקיעים מוסמכים עשויים להשקיע בהצעות חלופיות. משקיעים מוסמכים הם אלה עם שווי נקי העולה על מיליון דולר – לא כולל מקום מגוריהם העיקרי – או עם הכנסה שנתית של לפחות 200,000 $ (או 300,000 $ בשילוב עם הכנסה של בן זוג). אנשי מקצוע פיננסיים המחזיקים ברישיון FINRA Series 7, 65 או 82 עשויים גם להיות זכאים כמשקיע מוסמך.
יתרונות וחסרונות של השקעות אלטרנטיביות
היתרונות של השקעות אלטרנטיביות
בגלל האופי הייחודי שלהן וההבדלים מהשווקים המסורתיים, להשקעות אלטרנטיביות עשויות להיות מתאמים נמוכים להשקעות מסורתיות כמו מניות ואג"ח. לכן, משקיעים לרוב פונים לחלופות שיעזרו בפוטנציה לגוון תיק השקעות ולהפחית את הסיכון הכולל בתיק.
מכיוון שחלופות נחשבות להשקעות מסוכנות יותר, יש להן לעתים קרובות פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר בהשוואה להשקעות מסורתיות. בנוסף, השקעות אלטרנטיביות מגיעות בצורות ומבנים שונים, מה שנותן למשקיעים את הגמישות לבחור את ההשקעה המתאימה ביותר להעדפות, תיאבון הסיכון ומטרות ההשקעה שלהם. לדוגמה, משקיעים עשויים להעדיף מטבעות קריפטוגרפיים מסוימים בהתבסס על הזדמנויות הכנסה פסיביות.
חלק מההשקעות האלטרנטיביות מתהדרות בהגנה מפני עליית מחירים. לדוגמה, קחו בחשבון חוזה שכירות נדל"ן עם עליות מחירי שכר דירה הולכות וגדלות מובנה או סחורות הקשורות למחירים הנוכחיים השוררים שיכולים לנוע למעלה או למטה. בניגוד לצורות השקעה אחרות, משקיעים יכולים לבחור בהשקעות מסוימות שעשויות לנוע במקביל בתוך האינפלציה.
השקעות אלטרנטיביות עשויות לספק גישה לשווקים שאינם זמינים באמצעות השקעות מסורתיות, כגון שווקים מתעוררים או תעשיות נישה. לא רק שמשקיעים עשויים למצוא את זה יותר מעניין (כלומר, חובב בייסבול עשוי למצוא יותר תשוקה בקניית בייסבול חתום), שמשקיעים עשויים להתקשות יותר למכור את הטוב הזה בגלל חוסר הנזילות בשוק. זה עשוי להיתפס כתועלת שכן הדבר עשוי לשפר את יציבות המחירים בקרב המשקיעים שכן יש פחות הזדמנויות או פאניקה למכור או לבצע עסקות במהירות על סמך רגש.
חסרונות של השקעות אלטרנטיביות
בגלל הנגישות המוגבלת שלהן, להשקעות אלטרנטיביות יש לרוב עמלות והוצאות גבוהות יותר בהשוואה להשקעות מסורתיות. לדוגמה, קרנות השקעה פרטיות וקרנות גידור גובות בדרך כלל דמי ניהול וביצועים גבוהים, מה שיכול להפחית משמעותית את התשואות של המשקיעים. בעוד ברוקרים רבים מציעים עסקאות חופשיות של מניות ואג"ח רבות, מוצרי השקעה אלטרנטיביים רבים כרוכים בעלות.
כפי שצוין קודם לכן, השקעות אלטרנטיביות אינן נזילות לרוב, מה שעשוי להוות יתרון. עם זאת, קחו בחשבון את המצב שבו משקיע צריך למכור במהירות פריט נדיר של מזכרות סרטים מכיוון שהוא זקוק למזומן. מכיוון שאולי אין שוק פעיל או גדול, ייתכן שהם לא יוכלו למכור בקלות או במהירות את הפריט מבלי להיגרם בעלויות עסקה משמעותיות או אובדן ערך.
מכיוון שהשקעות אלטרנטיביות לא נסחרות בדרך כלל בפומבי, ייתכן שיהיה קשה יותר להשיג נתוני שוק על מגמות היסטוריות או תמחור. בעוד שחברות ציבוריות חייבות לציית לכללי דיווח רבים, השקעות אלטרנטיביות מסוימות עשויות להיות כפופות פחות לפיקוח רגולטורי ולהיות בעלות סיכון גבוה יותר להונאה, התנהגות בלתי הולמת וניצול לרעה אחר. כמו כן, הוזכר לעיל, השקעות אלטרנטיביות נוטות לשאת תשואות גבוהות יותר אם כי זו פונקציה של השקעות מסוכנות יותר.
גם השקעות אלטרנטיביות מורכבות יותר. לחלקם עשויים להיות מבנים ומונחים מורכבים שיכולים להיות קשים למשקיעים להבנה, מה שמגביר את הסיכון בקבלת החלטות השקעה לא מושכלות או לא הולמות. לאחרים אולי אין מחירי שוק זמינים, מה שמקשה לקבוע את ערכם האמיתי.
מקצוענים
חסרונות
כיצד להשקיע בהשקעות אלטרנטיביות
תחילת העבודה עם השקעה בהשקעות אלטרנטיביות שונה מאוד בהתבסס על האלטרנטיבה איתה אתה עובד. חלקם עשויים לדרוש הון ומחקר משמעותיים; אחרים עשויים לדרוש רק כמה לחיצות על כפתור עכבר. בגדול מאוד, הנה איך להתחיל עם כמה סוגים של חלופות.
השלכות מס של השקעות אלטרנטיביות
מכיוון שהם מייצגים סוג נכסים שונה לחלוטין בהשוואה למניות ואיגרות חוב, לתעשיות השקעות אלטרנטיביות רבות יש כללי מס שונים. בנוסף, שקול כיצד לחלופות שונות עשויות להיות זרמי הכנסה שונים (כלומר רווח הון על מכירת נכס להשכרה בנוסף להכנסות משכר דירה).
השקעות אלטרנטיביות מסוימות כגון פריטי אספנות ואמנות עשויות שלא להציע את אותם ניכויי מס כמו השקעות מסורתיות כמו מניות ואג"ח. בנוסף, פריטי אספנות כגון אמנות או מטבעות מוגדרים במפורש על ידי מס הכנסה כפריטי אספנות, ורווחי הון נטו כפופים לשיעור מס מקסימלי של 28%.
כללי מס נכסים דיגיטליים אחרים ממשיכים להתפתח. נכסים דיגיטליים כגון מטבע וירטואלי, מטבעות קריפטוגרפיים, מטבעות יציבים ואסימונים שאינם ניתנים לשינוי עלולים לגרור עסקאות חייבות במס בעת מכירת הנכס עבור פיאט, החלפת הנכס בסחורות או שירותים, או החלפת הנכס בנכס דיגיטלי אחר. בנוסף, בעוד שתנודות בשווי הדולר האמריקני לא יגרמו לאירוע חייב במס, תנודות בערך של נכסים דיגיטליים גורמות לרוב לרווחי הון או הפסדים.
השקעות אלטרנטיביות מסוימות כגון נדל"ן וסוגים מסוימים של השקעות אנרגיה עשויות להציע אפשרויות השקעה דחויות מס או פטור ממס. זה עשוי לכלול 1031 בורסות והשקעות באזור הזדמנויות שבהן משקיעים יכולים להשתמש בתמורה ממכירת נכס חלופי כדי להשקיע בנכס דומה או ספציפי עם התמורה הזו כדי להימנע ממיסים.
כשאתה יוצא למסע ההשקעה האלטרנטיבית שלך, שקול לדבר עם יועץ פיננסי בנוסף ליועץ מס כדי להבין בצורה הטובה ביותר כיצד להגן על הנכס שלך ולהבטיח יעילות מרבית בהגנה על התשואות.
מהם המאפיינים העיקריים של השקעות אלטרנטיביות?
השקעות אלטרנטיביות נוטות לקבל עמלות גבוהות ומינימום השקעות, בהשוואה לקרנות נאמנות ותעודות סל מוכוונות קמעונאות. הם גם נוטים להיות בעלי עלויות עסקה נמוכות יותר, ויכול להיות קשה יותר להשיג נתונים פיננסיים הניתנים לאימות עבור נכסים אלה. השקעות אלטרנטיביות נוטות גם להיות פחות נזילות מניירות ערך קונבנציונליים, כלומר עשוי להיות קשה אפילו להעריך כמה מכלי הרכב הייחודיים יותר, מכיוון שהם נסחרים כל כך דלים.
כיצד השקעות אלטרנטיביות יכולות להיות שימושיות למשקיעים?
חלק מהמשקיעים מחפשים השקעות אלטרנטיביות מכיוון שיש להם מתאם נמוך עם שוקי המניות והאג"ח, כלומר הם שומרים על הערכים שלהם במיתון בשוק. כמו כן, נכסים קשים כמו זהב, נפט ונדל"ן הם גידור יעיל מפני אינפלציה. מסיבות אלו, מוסדות גדולים רבים כגון קרנות פנסיה ו-Family Offices מבקשים לגוון חלק מהחזקותיהם בכלי השקעה אלטרנטיביים.
מהם התקנים הרגולטוריים להשקעות אלטרנטיביות?
התקנות להשקעות אלטרנטיביות פחות ברורות מאשר לגבי ניירות ערך מסורתיים יותר. למרות שמכשירי השקעה אלטרנטיביים מוסדרים על ידי ה-SEC, ניירות הערך שלהם אינם חייבים להיות רשומים. כתוצאה מכך, רוב כלי ההשקעה הללו זמינים רק למוסדות או למשקיעים בעלי הסמכה עשירה.
סיכום ומסקנות
השקעות אלטרנטיביות הן אפשרויות השקעה מחוץ להשקעות מסורתיות כגון מניות, אג"ח ומזומן. השקעות אלטרנטיביות עשויות לכלול מגוון רחב של נכסים כגון נדל"ן, סחורות, הון פרטי, קרנות גידור, אמנות, פריטי אספנות או מטבעות קריפטוגרפיים. השקעות אלו בדרך כלל פחות נזילות מהשקעות מסורתיות, אם כי הן עשויות להתהדר בגיוון ובתשואות גבוהות יותר בהשוואה לצורות השקעה פופולריות יותר.
