מה זה אביר לבן?
מה זה אביר לבן? אביר לבן הוא הגנת השתלטות עוינת לפיה אדם או חברה 'ידידותי' רוכשים תאגיד בתמורה הוגנת כאשר הוא על סף השתלטות על ידי מציע או רוכש 'לא ידידותי'. המציע הלא ידידותי מכונה בדרך כלל "האביר השחור". למרות שחברת היעד לא נשארת עצמאית, רכישה על ידי אביר לבן עדיין מועדפת על ההשתלטות העוינת. שלא כמו השתלטות עוינת, ההנהלה הנוכחית בדרך כלל נשארת במקום בתרחיש של אביר לבן, והמשקיעים מקבלים פיצוי טוב יותר עבור המניות שלהם.
מה זה אביר לבן? – למרות שחברת היעד לא נשארת עצמאית, רכישה על ידי אביר לבן עדיין מועדפת על ההשתלטות העוינת. שלא כמו השתלטות עוינת, ההנהלה הנוכחית בדרך כלל נשארת במקום בתרחיש של אביר לבן, והמשקיעים מקבלים פיצוי טוב יותר עבור המניות שלהם.
מה זה אביר לבן? – נקודות מרכזיות
איך עובדת הגנת אביר לבן
האביר הלבן הוא המושיע של חברה נתונה להשתלטות עוינת. לעתים קרובות, פקידי החברה מחפשים אביר לבן כדי לשמר את עסקי הליבה של החברה או כדי לנהל משא ומתן על תנאי השתלטות טובים יותר. דוגמה לראשון ניתן לראות בסרט "אישה יפה" כאשר פושטת התאגידים/האביר השחור אדוארד לואיס, בגילומו של ריצ'רד גיר, השתנה בלב והחליט לעבוד עם ראש חברה שהוא תכנן במקור לפסול .
כמה דוגמאות בולטות להצלת אבירים לבנים הן רכישת ABC כמעט פושטת רגל של United Paramount Theatres משנת 1953, הצלת האביר הלבן של באייר ב-2006 מ-Merk KGaA, ורכישת בר סטרנס של JPMorgan Chase ב-2008, שמנעה את חדלות הפירעון המוחלטת שלהם.
Awhite squireis באופן דומה משקיע או חברה ידידותית הרוכשת נתח בחברת יעד כדי למנוע השתלטות עוינת. זה דומה להגנת אביר לבן, אלא שכאן חברת היעד לא צריכה לוותר על עצמאותה כפי שהיא עושה עם האביר הלבן, כי הסנאי הלבן קונה רק חלק חלקי בחברה.
השתלטות עוינת
כמה ממצבי ההשתלטות העוינים ביותר כוללים את רכישת טיים וורנר ב-162 מיליארד דולר של AOL בשנת 2000, רכישת חברת הביוטק Genzyme ב-20.1 מיליארד דולר של Sanofi-Aventis ב-2010, חסימת המיזוג של Deutsche Boerse AG ב-17 מיליארד דולר עם NYSE Euronext ב-2011, ודחיית Clorox של Clorox. הצעת הרכש של קארל איקאן ב-10.2 מיליארד דולר ב-2011.
השתלטויות עוינות מוצלחות, לעומת זאת, הן נדירות; שום השתלטות על יעד לא רצוני הסתכמה בשווי של יותר מ-10 מיליארד דולר מאז שנת 2000. לרוב, חברה רוכשת מעלה את המחיר למניה עד שבעלי המניות וחברי הדירקטוריון של החברה היעד מרוצים. קשה במיוחד לרכוש חברה גדולה שלא רוצה להימכר. מיילן, מובילה עולמית בתרופות גנריות, חוותה זאת כאשר ניסתה ללא הצלחה לרכוש את פריגו, היצרנית הגדולה בעולם של מוצרי מותגי בית מרקחת, תמורת 26 מיליארד דולר ב-2015.
וריאציות על האביר הלבן
בנוסף לאבירים לבנים ואבירים שחורים, ישנו מועמד פוטנציאלי שלישי לשליטה בשם אביר אפור. אביר אפור/אפור אינו רצוי כמו אביר לבן, אבל הוא רצוי יותר מאביר שחור. האביר האפור הוא המציע הפוטנציאלי השלישי בהשתלטות עוינת שמכריע את האביר הלבן. למרות שהוא ידידותי יותר מאביר שחור, האביר האפור עדיין מבקש לשרת את האינטרסים שלו. בדומה לאביר הלבן, סנאי לבן הוא אדם או חברה שמממשים רק נתח מיעוט כדי לסייע לחברה מתקשה. עוזר זה מספק לחברה מספיק הון כדי לשפר את מצבה תוך שהוא מאפשר לבעלים הנוכחיים לשמור על שליטה. Ayellow Knight היא חברה שתכננה ניסיון השתלטות עוין, אבל נסוגה ממנו ובמקום זאת מציעה מיזוג של שווים עם חברת היעד.
