מה זה מלית ערוץ?
מה זה מלית ערוץ? סתימת ערוצים היא נוהג עסקי מטעה המשמשת חברה כדי לנפח את נתוני המכירות והרווחים שלה על ידי שליחת קמעונאים בכוונה לאורך ערוץ ההפצה שלה יותר מוצרים ממה שהם מסוגלים למכור לציבור. סתימת ערוצים בדרך כלל תתבצע מיד לפני תקופת דיווח כמו סוף רבעון או סוף שנה, כך שההנהלה, מפחדת מהשלכות רעות על הפיצויים שלה, יכולה "לעלות את המספרים שלה".
מה זה מלית ערוץ? – נקודות מרכזיות
איך עובד מלית ערוץ
סתימת ערוצים מתייחסת לנוהג של חברה לשלוח יותר סחורה למפיצים וקמעונאים לאורך ערוץ ההפצה מאשר סביר שמשתמשי קצה יקנו בפרק זמן סביר. זה מושג בדרך כלל על ידי מתן תמריצים משתלמים, כולל הנחות עמוקות, הנחות ותנאי תשלום מורחבים, כדי לשכנע מפיצים וקמעונאים לקנות כמויות החורגות מהצרכים הנוכחיים שלהם.
בדרך כלל, מפיצים שומרים על הזכות להחזיר כל מלאי שלא נמכר, אשר מעמיד בספק אם אכן התרחשה מכירה סופית. "מילוי" ערוץ ההפצה זוכה לזעף על ידי רשות ניירות ערך והבורסה (SEC) כמנהג המשמש חברות כדי להאיץ את ההכרה בהכנסות כדי להגיע ליעדי הכנסות ורווחים לטווח קצר, וככזה, הטעיית משקיעים.
על ידי מילוי ערוצים, מפיצים מגדילים זמנית את נתוני המכירות ואת מדדי הרווח הקשורים לתקופה מסוימת. פעילות זו גורמת גם להגדלה מלאכותית של חובות חשבונות. עם זאת, אם לא יוכלו למכור את המוצרים העודפים, הקמעונאים ישלחו בחזרה את הסחורה העודפת במקום מזומן למפיץ, אשר לאחר מכן יצטרך להתאים מחדש את חשבונות החוב שלו (אם הוא עומד בהליך GAAP) ובסופו של דבר בשורה התחתונה שלו.
במילים אחרות, מלית תמיד מדביקה את החברה, כי היא לא יכולה לשמור על מכירות בקצב שהיא ממלאת. מלית ערוצים אינה מוגבלת למסחר הסיטונאי והקמעונאי; זה יכול להתקיים גם במגזר התעשייתי, בתעשיית ההיי-טק וגם בתעשיית התרופות. Valeant Pharmaceuticals היא דוגמה מופרכת לחברה שנמצאה אשמה ב-2016 בסתימת ערוצים.
האשמות בסתימת ערוצים הוטלו גם נגד תעשיית הרכב, ששולחת יותר מדי מכוניות חדשות לסוכנויות מאשר צווי דרישה כדי לנפח את נתוני המכירות.
דוגמה לסתימת ערוצים
באוגוסט 2004, חברת התרופות בריסטול-מאיירס סקוויב (סימול: BMY) הסכימה לשלם 150 מיליון דולר כדי להסדיר תביעת סתימת ערוצים על ידי ה-SEC.
מסמכי בית המשפט חושפים את הדברים הבאים:
במשך שנתיים הונה בריסטול-מאיירס את השוק להאמין שהוא עומד בתחזיות הפיננסיות שלו ובציפיות השוק שלו, כשלמעשה, החברה עשתה את המספרים שלה בעיקר באמצעות סתימת ערוצים ומכשירי חשבונאות מניפולטיביים. יש צורך בסנקציות חמורות כדי להטיל על בריסטול-מאיירס דין וחשבון על התנהגותה ההפרה, ולהרתיע את בריסטול-מאיירס וחברות ציבוריות אחרות מלעסוק בתוכניות דומות.
בריסטול-מאיירס ניפחה את תוצאותיה בעיקר על ידי מילוי ערוצי ההפצה שלה במלאי עודף לקראת סוף כל רבעון בסכומים מספיקים כדי לעמוד ביעדים שלה על ידי ביצוע מכירות תרופות לסיטונאים שלה לפני הביקוש. כתוצאה מהסתימת הערוצים שלה, בריסטול-מאיירס אימצה באופן מהותי את הצבירה שלה להנחות בגין Medicaid וחלק מהספקים העיקריים שלה, לקוחות של סיטונאים שלה שרכשו כמויות גדולות של מוצרים פרמצבטיים מאותם סיטונאים.
בנוסף לתשלום הקנס של מיליוני דולרים, במארס 003, בריסטול-מאיירס שיחזרה את הדוחות הכספיים של החברה וחשפה את פעילויות סתימת הערוצים שלה וחשבונאות לא נאותה.
