מה מניע את מחירי הנפט הגולמי: אספקת אופ"ק
מה מניע את מחירי הנפט הגולמי: אספקת אופ"ק? הפקת נפט גולמי על ידי ארגון המדינות המייצאות נפט (OPEC) היא גורם חשוב המשפיע על מחירי הנפט. ארגון זה מבקש לנהל באופן פעיל את הפקת הנפט במדינות החברות בו על ידי קביעת יעדי הפקה. היסטורית, מחירי הנפט הגולמי ראו עליות בזמנים שבהם יעדי הייצור של אופ"ק מופחתים.
המדינות החברות ב-OPEC מייצרות כ-40% מהנפט הגולמי בעולם. חשוב לא פחות למחירים העולמיים, יצוא הנפט של אופ"ק מהווה כ-60% מסך הנפט הנסחר בעולם. בגלל נתח שוק זה, פעולותיה של אופ"ק יכולות להשפיע, ואף להשפיע, על מחירי הנפט הבינלאומיים. בפרט, אינדיקציות לשינויים בתפוקת הנפט הגולמי מסעודיה, היצרנית הגדולה ביותר של אופ"ק, משפיעות לעתים קרובות על מחירי הנפט.
שינויים בתפוקת הנפט הגולמי של ערב הסעודית יכולים להשפיע על מחירי הנפט
שוקי הנפט מגיבים לעתים קרובות לציפיות המשתנות של היצע וביקוש עתידיים. תרשים זה מראה כיצד תחזיות של שינויים בתפוקת הנפט הגולמי של ערב הסעודית גורמות לשינויים במחירי הנפט הגולמי WTI.
המידה שבה מדינות החברות ב-OPEC מנצלות את כושר הייצור הזמין שלהן משמשת לעתים קרובות כאינדיקטור לדחיסות שוקי הנפט העולמיים, כמו גם כאינדיקטור למידת ההשפעה של אופ"ק על המחירים. EIA מגדיר קיבולת פנויה כנפח הייצור שניתן להפעיל תוך 30 יום ולמשך לפחות 90 יום. לערב הסעודית, יצרנית הנפט הגדולה ביותר ב-OPEC ויצואנית הנפט הגדולה בעולם, הייתה באופן היסטורי את הקיבולת הפנויה הגדולה ביותר. סעודיה שמרה בדרך כלל יותר מ-1.5 עד 2 מיליון חביות ליום של קיבולת פנויה בהישג יד לניהול השוק.
הקיבולת הפנויה של OPEC מספקת אינדיקטור ליכולתו של שוק הנפט העולמי להגיב למשברים פוטנציאליים המפחיתים את אספקת הנפט. כתוצאה מכך, מחירי הנפט נוטים לכלול פרמיית סיכון עולה כאשר הקיבולת הפנויה של OPEC מגיעה לרמות נמוכות. מ-2003 עד 2008, הקיבולת הפנויה הכוללת של אופ"ק נותרה קרובה או מתחת ל-2 מיליון חביות ליום (או פחות מ-3% מההיצע העולמי), מה שסיפק מעט מאוד ריפוד לתנודות בהיצע בהקשר של עלייה מהירה בביקוש. השווקים מושפעים מאירועים גיאופוליטיים בתוך ובין מדינות אופ"ק מכיוון שהם הביאו, היסטורית, להפחתת ייצור הנפט. בהתחשב במשמעות השוק של אופ"ק, אירועים הכרוכים באובדן פוטנציאלי בפועל או עתידי של אספקת נפט יכולים לגרום לתגובות חזקות במחירי הנפט.
במהלך 2003-2008, רמות הייצור הרזרבי של אופ"ק היו נמוכות, מה שהגביל את יכולתה להגיב לביקוש ולעליות מחירים
מחירי הנפט עלו במהלך 2003-2008 כאשר רמות הקיבולת הפנויה של אופ"ק היו נמוכות יחסית. קיבולת פנויה נמוכה מגבילה את יכולתה של OPEC להגיב לביקוש ולעליות מחירים, בעוד קיבולת פנויה גבוהה מצביעה על מניעת ייצור, ככל הנראה למטרות ניהול מחירים.
למרות המאמצים של OPEC לנהל את הייצור ולשמור על רמות מחירים ממוקדות, המדינות החברות לא תמיד עומדות ביעדי הייצור שאומץ על ידי הארגון. מחירי הנפט יכולים להיות מושפעים מחוסר הנכונות של המדינות החברות לשמור על יעדי ייצור. בנוסף, הפסקות בלתי צפויות יכולות להפחית את ייצור אופ"ק. לכמות ההפרעה, כמה מהר היא מתרחשת ואי הוודאות בהשבת התפוקה משפיעה במידה ניכרת על מחירי הנפט.
שיבושים לא מתוכננים באספקה מהדקים את שוקי הנפט בעולם ודוחפים את המחירים למעלה
תרשים זה מציג את ההערכות החודשיות של EIA לגבי הפסקות אספקה גלובליות בלתי מתוכננות. שיבושים לא מתוכננים משוערים משקפים את רמת סגירת הנפחים, מה שאחראי לכושר הייצור האפקטיבי.
נוזלי גז טבעי (NGL) אינם כלולים בהקצאות ייצור של OPEC ויכולים לספק נפחים נוספים משמעותיים לאספקת הנוזלים העולמית.
התנהגות מחירי הנפט תלויה לא רק בהיצע וביקוש הנוכחיים, אלא גם בהיצע וביקוש העתידיים החזויים. אופ"ק מתאימה את יעדי הייצור של המדינות החברות בהתבסס על ההיצע והביקוש הנוכחיים והציפיות. אולם הערכת היצע וביקוש עתידיים היא מאתגרת במיוחד כאשר תנאי השוק אינם ודאיים ומשתנים במהירות. יכולים להיות גם פיגור משמעותי בהתאמות יעדי הייצור של OPEC בתגובה לתנאי השוק, מה שגם יכול להשפיע על המחירים.
השנים 2003-2008 חוו תקופות של צמיחה חזקה מאוד בביקוש הכלכלי והנפט, צמיחה איטית בהיצע וקיבולת קטנה
בתרשים זה, רמות מחירי ה-WTI מוצגות בגרף עם שיעורי צמיחת התמ"ג העולמי (כאינדיקטור לגידול בביקוש לנפט העולמי) ושינויים רבעוניים בקיבולת העולמית, המוגדרים כקיבולת אופ"ק פלוס ייצור שאינו אופ"ק (כאינדיקטור לגידול באספקת הנפט העולמית). . מ-2005 עד 2008, הצמיחה הכלכלית נותרה חזקה בעוד יכולת הפקת הנפט גדלה באיטיות ואף ירדה ברבעונים מסוימים. תנאי השוק ההדוקים הפעילו לחץ כלפי מעלה על מחירי הנפט.
