מהו מימון לחייב ברשות (DIP)?
מהו מימון לחייב ברשות (DIP)? מימון בעל חובות (DIP) הוא סוג מיוחד של מימון המיועד לחברות שנמצאות בפשיטת רגל. רק חברות שהגישו בקשה להגנת פשיטת רגל במסגרת פרק 11 מורשות לגשת למימון DIP, מה שקורה בדרך כלל בתחילת הגשת הבקשה. מימון DIP משמש כדי להקל על ארגון מחדש של החייב ברשותו (מעמד של חברה שהגישה בקשה לפשיטת רגל) על ידי מתן אפשרות לגייס הון למימון פעילותה ככל שתיק פשיטת הרגל שלה מתנהל. מימון DIP ייחודי משיטות מימון אחרות בכך שבדרך כלל יש לו עדיפות על פני חוב, הון עצמי ותביעות אחרות.
מהו מימון לחייב ברשות (DIP)? – נקודות מרכזיות
הבנת מימון לחייב ברשות (DIP).
מכיוון ש-פרק 11 מעדיף חיסול יתר של ארגון מחדש של חברות, הגשת בקשה להגנה יכולה להוות חבל הצלה חיוני לחברות במצוקה שזקוקות למימון. במימון בעל חוב (מח"ש) על בית המשפט לאשר את תכנית המימון בהתאם להגנה הניתנת לעסק. גם הפיקוח על ההלוואה על ידי המלווה כפוף לאישור בית המשפט ולהגנתו. אם המימון יאושר, לעסק תהיה הנזילות הדרושה לו כדי להמשיך לפעול.
כאשר חברה מסוגלת להבטיח מימון DIP, היא מאפשרת לספקים, לספקים וללקוחות לדעת שהחייב יוכל להישאר בעסק, לספק שירותים ולבצע תשלומים עבור סחורות ושירותים במהלך הארגון מחדש שלו. אם המלווה מצא שהחברה ראויה לזכות לאחר בחינת הכספים שלה, ברור שהשוק יגיע לאותה מסקנה.
כחלק מהמיתון הגדול, שתי יצרניות רכב אמריקאיות פושטות רגל, ג'נרל מוטורס וקרייזלר, היו הנהנים ממימון בעל חובות (DIP).
השגת מימון בעל חוב (DIP).
מימון מח"ש מתרחש בדרך כלל בתחילת הליך הגשת פשיטת הרגל, אך לעיתים קרובות, חברות מתקשות שעשויות ליהנות מהגנת בית המשפט יעכבו את הגשת ההגשה מתוך אי קבלת המציאות של מצבן. חוסר החלטיות ועיכוב כאלה עלולים לבזבז זמן יקר, שכן תהליך המימון של מח"ש נוטה להיות ארוך.
וֶתֶק
ברגע שחברה נכנסת לפשיטת רגל של פרק 11 ומוצאת מלווה מרצון, עליה לקבל אישור מבית המשפט לפשיטת רגל. מתן הלוואה לפי חוק פשיטת רגל מספק למלווה נוחות נחוצה במתן מימון לחברה במצוקה כלכלית. למלווים ממימון DIP ניתנת עדיפות ראשונה בנכסים במקרה של פירוק החברה, תקציב מורשה, ריבית שוק או פרמיה, וכל אמצעי נוחות נוספים שבית המשפט או המלווה סבורים שמצדיק הכללה. מלווים נוכחיים בדרך כלל צריכים להסכים לתנאים, במיוחד בהיעדר מושב אחורי לשעבוד על נכסים.
תקציב מורשה
התקציב המאושר הוא היבט חשוב במימון מח"ש. "תקציב מח"ש" יכול לכלול תחזית של תקבולים, הוצאות, תזרים מזומנים נטו ותזרימי החברה לתקופות מתגלגלות. כמו כן, עליו להביא בחשבון את חיזוי העיתוי של תשלומים לספקים, עמלות מקצועיות, שינויים עונתיים בתקבולים שלו וכל הוצאות הון. לאחר שסוכם תקציב מח"ש, שני הצדדים יסכימו על גודל ומבנה מסגרת האשראי או ההלוואה. זה רק חלק מהמשא ומתן ועבודת הרגליים הדרושים כדי להבטיח מימון של DIP.
סוגי הלוואות
מימון DIP ניתן לעתים קרובות באמצעות הלוואות לטווח ארוך. הלוואות כאלה ממומנות במלואן לאורך תהליך פשיטת הרגל, מה שאומר עלויות ריבית גבוהות יותר עבור הלווה. בעבר, מסגרות אשראי מסתובבות היו השיטה המנוצלת ביותר, המאפשרת ללווה למשוך את ההלוואה ולהחזיר לפי הצורך; כמו כרטיס אשראי. זה מאפשר גמישות רבה יותר ולכן יכולת לשמור על עלויות ריבית נמוכות יותר, שכן הלווה יכול לנהל באופן אקטיבי את סכום ההלוואה שנלווה.
