מהו מימון סדרה ב'?
מהו מימון סדרה ב'? מימון מסדרה ב' הוא הסבב השני של מימון לעסק באמצעות השקעה, כולל משקיעי הון פרטיים ומשקיעי הון סיכון. סבבי מימון עוקבים של עסק מכונים ברציפות מימון מסדרות A, סדרה ב' וסדרה ג'. סבב סדרה B מתרחש בדרך כלל כאשר החברה השיגה אבני דרך מסוימות בפיתוח העסקים שלה והיא עברה את שלב ההפעלה הראשוני.
מהו מימון סדרה ב'? – נקודות מרכזיות
איך מימון סדרה ב' עובד
בסבב מימון מסדרה B, חברות קידמו את עסקיהן, מה שהביא להערכת שווי גבוהה יותר עד הפעם. חברות יכולות לחפש דרכים שונות לגייס כספים בסבב מימון מסדרה ב'. משקיעי סדרה ב' בדרך כלל משלמים מחיר מניה גבוה יותר עבור השקעה בחברה בהשוואה למשקיעים המוקדמים בסבב המימון של סדרה א'.
סדרת מימון כוללת גיוס הון עבור סטארטאפים עם מודל עסקי מוצק. קרנות מסדרה א' הן בדרך כלל מחברות הון פרטיות ומשמשות להרחבת הפעילות על ידי קניית ציוד ומלאי וכן העסקת עובדים. מימון מסדרה A נחשב הון ראשוני שכן הוא נועד לעזור לחברות חדשות לצמוח.
כמו סבבי סדרה א', ההון לסבבים מסדרה ב' מגיע בדרך כלל מהון סיכון או קרנות הון פרטיות. במקרים רבים, אותם משקיעים שסיפקו את המימון מסדרה א' עשויים להציע תרומות נוספות במהלך סבב סדרה ב', בעוד שמשקיעים חדשים יותר עשויים לבחור להשקיע כעת כשהחברה מבוססת יותר.
מימון סדרה ב' הוא השלב הבא של המימון לאחר שהחברה הספיקה לייצר הכנסות ממכירות. למשקיעים יש הזדמנות לראות איך צוות ההנהלה פעל והאם ההשקעה משתלמת או לא. כתוצאה מכך, למימון מסדרה ב' יש פחות סיכון הקשור אליו לעומת מימון מסדרה א'. עם זאת, אנשי כספים מסדרה A מקבלים מחיר מניה נמוך יותר כדי לעזור לפצות על הסיכון הזה.
סדרה ב' הון עצמי
חברות הנסחרות בבורסה יכולות לגייס הון או כסף על ידי הגדלת מספר המניות המונפקות בשוק הפתוח. עם זאת, אחד החסרונות של גיוס כספים באמצעות הנפקת מניות חדשות יכול להיות דילול מניות. דילול מתרחש כאשר בעלי המניות הקיימים רואים שאחוז הבעלות שלהם יורד כתוצאה מהנפקת מניות חדשות. דילול יכול להוביל למחיר מניה נמוך יותר ולהערכת שווי, מה שיכול להדאיג את המשקיעים המוקדמים.
כדי לעזור להפחית את הסיכונים של דילול, משקיעי מניות מסדרה B מעדיפים בדרך כלל לקבל מניות בכורה הניתנות להמרה לעומת מניות רגילות. ההעדפה נובעת מתכונות האנטי-דילול השונות הזמינות למשקיעי מניות מועדפים. כמו כן, לבעלי מניות מועדפים משלמים דיבידנדים לפני בעלי מניות רגילים. דיבידנדים הם תשלומים במזומן מהחברה לבעלי מניותיה.
סדרה ב' משאבי מימון
בנוסף לשווקים הציבוריים, יש לעסקים מספר הולך וגדל של משאבי גיוס כספים עבורם הם יכולים להשיג הון. במימון מסדרה ב', חברות מנצלות לעתים קרובות את ערוצי גיוס הכספים שלהן בעבר בשל היכרות ונוחות דיווח. במקרים מסוימים, המשקיעים המוקדמים ממימון סדרה A עשויים לרצות להגדיל את חלקם בחברה על ידי הלוואות להם יותר כסף.
עבור סטארט-אפים ועסקים קטנים, מימון מימון מסדרה B יכול להגיע ממשקיעי הון פרטיים, משקיעי הון סיכון והשקעות אשראי. גיוס הון ישיר ממשקיעי הון פרטיים ומשקיעי הון סיכון עשויים לדרוש מגבלות השקעה ספציפיות, כגון אחוז מגבלת ההון מכל משקיע.
בסך הכל, לעסקים קטנים יש מספר הולך וגדל של אפשרויות מהן לבחור בעת גיוס הון בכל שלבי המימון. במימון מסדרה ב', חברות יכולות לבחור שיטות מימון חדשות שמתאימות טוב יותר למצבן הנוכחי או לחזור על שיטות מימון דומות כפי שהשתמשו בהן במימון מסדרה א'.
מימון סדרה ב' באמצעות מימון המונים
ככל שחברות צומחות ומייצרות הכנסות, הן יכולות גם למשוך מקורות מימון חדשים באמצעות Crowdfundedequity. בשוק מימון המונים, עסקים יכולים להציע את החברה שלהם להשקעה לשוק לא מוגבל של משקיעים קמעונאיים, השקעות פרטיות, הון סיכון ומשקיעים מוסדיים.
עסקים יכולים לקבל הלוואות גם ממשקיעים במימון המונים, כולל הציבור הרחב. פעילויות השקעות אלו מבוצעות באמצעות פלטפורמת מימון אינטרנטית המופעלת על ידי ספק מימון אינטרנט במימון המונים. הספק מחבר בין חברות למשקיעים בעלויות נמוכות לשני הצדדים בשל מבני העלויות הממוזערים שהושגו באמצעות פעולות מימון באינטרנט.
השקעות במימון המונים הפכו פופולריות במגזר העסקים הקטנים, הודות לתמיכה של הממשלה הפדרלית וחוק Jumpstart Our Business Startups (JOBS). להשקעות אלו יש גם מגבלות על רמות גיוס כספים והקצבות הון למשקיע. עם זאת, השקעות במימון המונים מספקות שוק רחב יותר שממנו עסקים יכולים לקבל כסף.
דוגמאות בעולם האמיתי למימון סדרה ב'
למרות שישנן דוגמאות רבות לחברות המקבלות מימון פרטי, שני מגזרים מרכזיים ממשיכים להיות טכנולוגיה ושירותי בריאות. להלן שלוש דוגמאות למימון סדרה ב'.
רובוטיקה
בפברואר 2019, חברת הרובוטיקה נורו, הממוקמת ב-Mountain View, קליפורניה, גייסה 940 מיליון דולר בסבב סדרה B מקרן SoftBank Vision – מה שהעניק לה שווי של 2.7 מיליארד דולר. החברה, שנוסדה ב-2016, גייסה בעבר 92 מיליון דולר במימון מסדרה A בהובלת משותפת של Gaorong Capital ו Greylock Partners.
טכנולוגיה לנהיגה עצמית
Zoox, חברת פיתוח טכנולוגיה לנהיגה עצמית שנוסדה ב-2014, גייסה 500 מיליון דולר באמצעות מימון מסדרה B ביולי 2018. את סבב הגיוס מסדרה B הוביל מייק קאנון-ברוקס מ-Grok Ventures והעניק לחברה הערכת שווי של 3.2 מיליארד דולר. בסך הכל גייסה Zoox 800 מיליון דולר.
בריאות
Devoted Health, שנוסדה ב-2017, גייסה 300 מיליון דולר באמצעות מימון מסדרה B באוקטובר 2018. הסטארט-אפ הביטוחי של Waltham, מסצ'וסטס, הבטיח את הכספים מהמשקיע המוביל Andreessen Horowitz, Premji Invest and Uprising. Devoted Health משרתת קשישים ומציעה תוכניות Medicare Advantage שונות.
מתי מתרחש סבב מימון מסדרה ב'?
לחברה ממוצעת, לוקח בין 10 ל-18 חודשים להגיע מסבב סדרה א' לסבב סדרה ב', על פי נתוני Arc Ventures. עם זאת, רק 66% מהחברות שישלימו סבב סדרה א' יגיעו לסדרה ב'. השאר או נכשלים, או לא מגייסים הון נוסף.
כמה הון עצמי מציעה חברה טיפוסית במהלך מימון סדרה ב'?
במהלך סבבי סדרות ב' ו-ג', רוב החברות מוכרות כ-15% מסך ההון העצמי שלהן, לפי נתוני אקווידם.
כמה מגייסות רוב החברות בסדרה ב'?
בשנת 2021, סבב הגיוס הממוצע של סדרה B גייס 45 מיליון דולר בארצות הברית, על פי נתונים מ-Crunchbase. זה עלייה של כמעט 50% מהשנה הקודמת.
סיכום ומסקנות
מימון סדרה ב' הוא הסבב השלישי של מימון הון לחברות חדשות. רוב הסטארט-אפים כבר מבוססים היטב בזמן שהם מחפשים מימון מסדרה B, עם תזרימי מזומנים אמינים ומוצר בר-קיימא. השקעות בסבב סדרה ב' נוטות להיות פחות מסוכנות ממימון מסדרה א'.
