מהם נכסים בניהול (AUM)?
מהם נכסים בניהול (AUM)? נכסים בניהול (AUM) הוא שווי השוק הכולל של ההשקעות שאדם או ישות מנהלים בשם לקוחות. נכסים תחת הגדרות ונוסחאות ניהול משתנים לפי חברה. בחישוב של AUM, חלק מהמוסדות הפיננסיים כוללים בחישוביהם פיקדונות בנקאיים, קרנות נאמנות ומזומן. אחרים מגבילים אותו לקרנות בניהול שיקול דעת, כאשר המשקיע מקצה לחברה סמכות לסחור בשמם. בסך הכל, AUM הוא רק היבט אחד המשמש בהערכת חברה או השקעה. זה גם נחשב בדרך כלל בשילוב עם ביצועי ניהול וניסיון ניהולי. עם זאת, לעתים קרובות משקיעים רואים בהזרמת השקעות גבוהה יותר והשוואות גבוהות יותר של AUM כאינדיקטור חיובי לאיכות ולניסיון ניהולי.
מהם נכסים בניהול (AUM)? – בחישוב של AUM, חלק מהמוסדות הפיננסיים כוללים בחישוביהם פיקדונות בנקאיים, קרנות נאמנות ומזומן. אחרים מגבילים אותו לקרנות בניהול שיקול דעת, כאשר המשקיע מקצה לחברה סמכות לסחור בשמם.
מהם נכסים בניהול (AUM)? – בסך הכל, AUM הוא רק היבט אחד המשמש בהערכת חברה או השקעה. זה גם נחשב בדרך כלל בשילוב עם ביצועי ניהול וניסיון ניהולי. עם זאת, לעתים קרובות משקיעים רואים בהזרמת השקעות גבוהה יותר והשוואות גבוהות יותר של AUM כאינדיקטור חיובי לאיכות ולניסיון ניהולי.
מהם נכסים בניהול (AUM)? – נקודות מרכזיות
הבנת נכסים בניהול
נכסים בניהול מתייחס לכמה כסף מנהלים קרן גידור או מוסד פיננסי עבור לקוחותיהם. AUM הוא הסכום של שווי השוק של כל ההשקעות המנוהלות על ידי קרן או משפחת קרנות, חברת הון סיכון, חברת תיווך או אדם הרשום כיועץ השקעות או מנהל תיקים.
בשימוש לציון הגודל או הכמות, ניתן להפריד AUM בדרכים רבות. זה יכול להתייחס לסכום הכולל של הנכסים המנוהלים עבור כל הלקוחות, או שהוא יכול להתייחס לסך הנכסים המנוהלים עבור לקוח ספציפי. AUM כולל את ההון שהמנהל יכול להשתמש בו כדי לבצע עסקאות עבור אחד או כל הלקוחות, בדרך כלל על בסיס שיקול דעת.
לדוגמה, אם למשקיע יש 50,000 דולר שהושקעו בקרן נאמנות, הכספים הללו הופכים לחלק מסך ה-AUM – מאגר הכספים. מנהל הקרן יכול לקנות ולמכור מניות בהתאם ליעד ההשקעה של הקרן באמצעות כל הכספים המושקעים ללא קבלת הרשאות מיוחדות נוספות.
בתעשיית ניהול העושר, לחלק ממנהלי ההשקעות עשויים להיות דרישות המבוססות על AUM. במילים אחרות, משקיע עשוי להזדקק לסכום מינימלי של AUM אישי כדי שאותו משקיע יהיה כשיר לסוג מסוים של השקעה, כגון קרן גידור. מנהלי עושר רוצים להבטיח שהלקוח יוכל לעמוד בשווקים שליליים מבלי לחטוף מכה פיננסית גדולה מדי. ה-AUM האישי של משקיע יכול להיות גם גורם בקביעת סוג השירותים המתקבלים מחברת תיווך של יועץ פיננסי. במקרים מסוימים, נכסים בודדים בניהול עשויים להתאים גם לשווי הנטו של אדם.
חישוב נכסים בניהול
שיטות חישוב הנכסים המנוהלים משתנות בין החברות. הנכסים המנוהלים תלויים בזרימת כספי המשקיעים אל ומחוץ לקרן מסוימת, וכתוצאה מכך הם יכולים להשתנות מדי יום. כמו כן, ביצועי נכסים, שבח הון ודיבידנדים שהושקעו מחדש כולם יגדילו את ה-AUM של קרן. כמו כן, סך נכסי החברה המנוהלים יכול לגדול כאשר לקוחות חדשים ונכסיהם נרכשים.
גורמים הגורמים לירידות ב-AUM כוללים ירידות בשווי השוק כתוצאה מהפסדי ביצועי השקעות, סגירת קרנות וירידה בתזרימי משקיעים. ניתן להגביל את הנכסים המנוהלים לכל הון המשקיעים המושקע בכל מוצרי החברה, או שהוא יכול לכלול הון בבעלות מנהלי חברת ההשקעות.
בארצות הברית, לרשות ניירות ערך והבורסה (SEC) יש דרישות AUM עבור קרנות וחברות השקעות שבהן עליהם להירשם ב-SEC. ה-SEC אחראית להסדרת השווקים הפיננסיים כדי להבטיח שהיא תפעל בצורה הוגנת ומסודרת. דרישת ה-SEC לרישום יכולה לנוע בין 25 ל-110 מיליון דולר ב-AUM, תלוי במספר גורמים, כולל גודל ומיקומה של החברה.
למה AUM חשוב
הנהלת הפירמה תעקוב אחר AUM בכל הקשור לאסטרטגיית ההשקעה ולזרימת מוצרי המשקיעים בקביעת חוזק החברה. חברות השקעות משתמשות גם בנכסים בניהול ככלי שיווקי למשיכת משקיעים חדשים. AUM יכולה לסייע למשקיעים לקבל אינדיקציה לגבי גודל הפעילות של החברה ביחס למתחרותיה.
AUM עשוי להיות גם שיקול חשוב לחישוב העמלות. מוצרי השקעה רבים ניהול חיובים שהם אחוז קבוע מהנכסים המנוהלים. כמו כן, יועצים פיננסיים רבים ומנהלי כספים אישיים גובים מלקוחות אחוז מסך הנכסים המנוהלים שלהם. בדרך כלל, אחוז זה יורד ככל שה-AUM גדל; בדרך זו, אנשי מקצוע פיננסיים אלה יכולים למשוך משקיעים בעלי עושר גבוה.
דוגמאות מהחיים האמיתיים של נכסים בניהול
כאשר מעריכים קרן ספציפית, משקיעים מסתכלים לעתים קרובות על ה-AUM שלה מכיוון שהוא מתפקד כאינדיקציה לגודל הקרן. בדרך כלל, למוצרי השקעה עם AUM גבוהים יש נפחי מסחר גבוהים יותר בשוק מה שהופך אותם לנזילים יותר, כלומר משקיעים יכולים לקנות ולמכור את הקרן בקלות.
מרגל
לדוגמה, תעודת הסל SPDR S&P 500 (SPY) היא אחת הקרנות הנסחרות בבורסה הגדולות בשוק. תעודת סל היא קרן המכילה מספר מניות או ניירות ערך התואמים או משקפים מדד, כגון S&P 500. ל-SPY יש את כל 500 המניות במדד S&P 500.
נכון ל-11 במרץ 2022, ל-SPY היו נכסים מנוהלים של 380.7 מיליארד דולר עם נפח מסחר יומי ממוצע של 113 מיליון מניות. נפח המסחר הגבוה אומר שהנזילות אינה מהווה גורם למשקיעים בבואם לקנות או למכור את מניותיהם תעודת סל.
EDOW
תעודת הסל First Trust Dow 30 Equal Weight (EDOW) עוקבת אחר 30 המניות ב-Dow Jones Industrial Average (DJIA). נכון ל-11 במרץ 2022, ל-EDOW היו נכסים מנוהלים של 130 מיליון דולר ונפח מסחר נמוך בהרבה בהשוואה ל-SPY, בממוצע של כ-53,000 מניות ליום. נזילות עבור קרן זו עשויה להוות שיקול למשקיעים, כלומר זה יכול להיות קשה. לקנות ולמכור מניות בשעות מסוימות של היום או השבוע.
