מה זה למלא או להרוג (FOK)?
מה זה למלא או להרוג (FOK)? מילוי או הרג (FOK) הוא סוג מותנה של מסחר באי ניירות ערך בשימוש בזמן-in-force, המורה לברוקראז' לבצע עסקה באופן מיידי ומלא או לא בכלל. סוג זה של הזמנה משמש לרוב על ידי סוחרים פעילים ובדרך כלל מיועד לכמות גדולה של מלאי. יש למלא את ההזמנה בשלמותה או לבטל (להרוג) אחרת. FOK הוא בעצם הזמנה של הכל או לא (AON) והזמנה מיידית או ביטול (IOC) בשילוב.
מה זה למלא או להרוג (FOK)? – FOK הוא בעצם הזמנה של הכל או לא (AON) והזמנה מיידית או ביטול (IOC) בשילוב.
מה זה למלא או להרוג (FOK)? – נקודות מרכזיות
הבנת מילוי או הרג
מטרת פקודת מילוי או הרג (FOK) היא להבטיח שעמדה שלמה מבוצעת במחירים הרווחים בזמן. ללא ייעוד מילוי או הרג, ייתכן שייקח פרק זמן ממושך להשלמת הזמנה גדולה. מכיוון שהזמנות כאלה מבוצעות בדרך כלל עבור כמויות גדולות, לביצוע ממושך של ההזמנה יש פוטנציאל לגרום לשינויים משמעותיים במחיר המניה ולגרום להפרעה בשוק.
בבורסות מסוימות, יש לבצע FOK תוך מספר שניות מרגע שהוצג לקהילת המסחר. בהקשר זה, הוראת השוק או הלימיט FOK מטופלת באופן דומה להזמנה "הכל או לא" למעט ביטולה מיידית אם לא מתמלאת לחלוטין. בבורסות אחרות, FOK מבוצע על ידי מילוי ההזמנה במספר המניות שההצעה או ההצעה הראשונה מאפשרת. לאחר מכן, כל יתרת מניות שלא מומשה תבוטל. בהקשר זה, ה-FOK הוא דרך של קונה או מוכר למלא את מה שאפשר, ואז לבטל את השאר.
אולם במציאות, סוג המסחר של מילוי או הרג אינו מתרחש לעתים קרובות במיוחד. שיטות אחרות להנחות תיווך על מסגרת הזמן שבה עסקה אמורה להתבצע כוללות מיידי או ביטול (IOC) שפירושו למלא את ההזמנה כולה או חלק ממנה באופן מיידי, ואז לבטל כל חלק שלא ניתן למלא, וטוב עד לביטול (GTC), אשר שומר הזמנה פתוחה עד שניתן יהיה למלא אותה במחיר מוגדר.
דוגמה למלא או להרוג
נניח שמשקיע רוצה לרכוש מיליון מניות של Stock XYZ ב-$15 למניה. אם המשקיע רוצה לקנות 1 מיליון מניות באופן מיידי למדי, ולא פחות, ב-15 דולר (או יותר), יש לבצע הזמנה של FOK. נניח שההזמנה מתבצעת. אם לברוקר יש יותר ממיליון מניות במלאי שלו והוא ירצה למכור רק 700,000 מניות במחיר של 15 דולר, ההזמנה תיהרג. אם הברוקר יהיה מוכן למכור מיליון מניות אבל רק במחיר של 15.01 דולר, ההזמנה תיהרג.
מצד שני, אם הברוקר יהיה מוכן למכור את מלוא מיליון המניות ב-15 דולר, ההזמנה תתמלא באופן מיידי. כמו כן, אם הברוקר יהיה מוכן למכור את מלוא מיליון המניות במחיר טוב יותר, נניח 14.99 דולר, ההזמנה גם תתמלא.
