המסלקה: סקירה כללית
המסלקה: סקירה כללית מסלקה היא מתווך ייעודי בין קונה למוכר בשוק פיננסי. המסלקה מאמתת ומסיימת את העסקה, ומבטיחה כי הקונה והמוכר מכבדים את התחייבויותיהם החוזיות. לכל שוק פיננסי יש מסלקה ייעודית או חטיבת סליקה פנימית לטיפול בפונקציה זו.
המסלקה: סקירה כללית – לכל שוק פיננסי יש מסלקה ייעודית או חטיבת סליקה פנימית לטיפול בפונקציה זו.
המסלקה: סקירה כללית – הבנת המסלקה
תחומי האחריות של מסלקה כוללים "סליקה" או סיום עסקאות, סילוק חשבונות מסחר, גביית תשלומי מרווחים, הסדרת מסירת הנכסים לבעליהם החדשים ודיווח על נתוני מסחר.
מסלקות פועלות כצדדים שלישיים לחוזים עתידיים ואופציות, כקונים לכל מוכר מחברי סליקה וכמוכרים לכל קונה מחברי סליקה.
המסלקה נכנסת לתמונה לאחר שקונה ומוכר מבצעים עסקה. תפקידו לבצע את השלבים המסיימים, ולכן מאמתים, את העסקה. במסגרת פעולתה כמתווך מספקת המסלקה את הביטחון והיעילות שהן חלק בלתי נפרד מהיציבות בשוק הפיננסי.
על מנת לפעול ביעילות, מסלקה נוקטת בעמדה הפוכה מכל עסקה, מה שמפחית מאוד את העלות והסיכון של סילוק עסקאות מרובות בין מספר צדדים. בעוד שהמנדט שלהם הוא להפחית את הסיכון, העובדה שהם צריכים לפעול גם כקונה וגם כמוכר עם תחילת המסחר פירושה שהם נתונים לסיכון מחדל מצד שני הצדדים. כדי למתן זאת, מסלקות מטילות דרישות מרווח.
המסלקה בשוק החוזים העתידיים
שוק החוזים העתידיים תלוי מאוד במסלקה מכיוון שהמוצרים הפיננסיים שלה ממונפים. כלומר, הם כרוכים בדרך כלל בהלוואות על מנת להשקיע, תהליך שדורש מתווך יציב.
לכל בורסה יש מסלקה משלה. כל חברי הבורסה נדרשים לסלק את עסקאותיהם דרך המסלקה בתום כל מסחר ולהפקיד במסלקה סכום כסף, בהתאם לדרישות המרווח של המסלקה, המספיק לכיסוי יתרת החוב של העמית.
נקודות מרכזיות
דוגמה למסלקת עתיד
נניח שסוחר קונה חוזה עתידי. בשלב זה, המסלקה כבר קבעה את דרישות מרווח התחזוקה הראשוני והאחזקה.
ניתן לראות את המרווח הראשוני כהבטחה בתום לב שהסוחר יכול להרשות לעצמו להחזיק את המסחר עד לסגירתו. כספים אלו מוחזקים על ידי חברת הסליקה אך בתוך חשבונו של הסוחר, ואינם יכולים לשמש לעסקאות אחרות. הכוונה היא לקזז את כל ההפסדים שהסוחר עלול לחוות בעסקה.
מרווח התחזוקה, בדרך כלל חלק מדרישת המרווח הראשונית, הוא הסכום שחייב להיות זמין בחשבון של סוחר כדי לשמור על המסחר פתוח. אם ההון העצמי בחשבון של הסוחר יורד מתחת לסף זה, בעל החשבון יקבל קריאת amargin בדרישה למלא את החשבון לרמה שתעמוד בדרישות המרווח הראשוני.
אם הסוחר לא יעמוד בקריאת השוליים, הסחר ייסגר מכיוון שהחשבון לא יכול לעמוד בהפסדים נוספים באופן סביר.
בדוגמה זו, המסלקה דאגה שיש מספיק כסף בחשבון כדי לכסות את כל ההפסדים שעלולים לסבול בעל החשבון במסחר. לאחר סגירת המסחר, שאר כספי המרווח משוחררים לסוחר.
התהליך עזר להפחית את הסיכון למחדל. בהיעדרו, צד אחד עלול לסגת מההסכם או להיכשל בהפקת הכסף המגיע בסוף העסקה.
באופן כללי, זה נקרא סיכון עסקה והוא נמנע על ידי מעורבות של מסלקה.
מסלקות בורסה
לבורסות כגון בורסת ניו יורק (NYSE) יש חטיבות סליקה המבטיחות שלסוחר במניות יש מספיק כסף בחשבון כדי לממן את העסקאות המבוצעות. חטיבת הסליקה פועלת כאיש הביניים, ועוזרת להקל על העברה חלקה של מניות המניות והכסף.
משקיע שמוכר מניות צריך לדעת שהכסף יימסר. אגפי הסליקה דואגים שזה יקרה.
מהי מסלקה?
מסלקה היא מתווך בין קונה למוכר בשווקים הפיננסיים, שתפקידו להבטיח ששני הצדדים יכבדו את התחייבויותיהם.
מה ההבדל בין ברוקר למסלקה?
ברוקר הוא אדם או ישות באמצעות לקוחות שיכולים לגשת לשווקים הפיננסיים ולבצע עסקאות. המסלקה מטפלת בפעולות האחורי אופיס לאחר ביצוע העסקה, ומבטיחה את הסליקה.
האם מסלקה יכולה להיכשל?
אמנם מבחינה טכנית ייתכן שמסלקה תיכשל, אך על פי חוק דוד-פרנק, הרגולטורים מוסמכים לייעד מסלקות כחשובות מבחינה מערכתית לתפקוד חלק של השווקים הפיננסיים ולהתערב כדי לספק מימון חירום נדרש כל כך.
סיכום ומסקנות
מסלקות חיוניות לתפקוד חלק של השווקים הפיננסיים, הן פועלות כמתווכים, בין הקונה למוכר ומבטיחות את תפקודם השוטף של השווקים.
