מה זה ערבות?
מה זה ערבות? ערבות מספקת סעד למוסד פיננסי העומד על סף כישלון על ידי דרישה לביטול חובות לנושים ולמפקידים. ערבות היא ההיפך מ-bailout, הכוללת הצלה של מוסד פיננסי על ידי גורמים חיצוניים, בדרך כלל ממשלות, תוך שימוש בכספי משלמי המסים למימון. חילוץ מסייע למנוע מהנושים לקחת הפסדים בעוד שחילוץ מחייב את הנושים לקחת הפסדים.
מה זה ערבות? – חילוץ מסייע למנוע מהנושים לקחת הפסדים בעוד שחילוץ מחייב את הנושים לקחת הפסדים.
מה זה ערבות? – נקודות מרכזיות
הבנת Bail-In
חילוץ וחילוץ נובעים מתוך הכרח ולא מבחירה. שניהם מציעים אפשרויות לסיוע למוסדות במשבר. חילוץ היו כלי רב עוצמה במשבר הפיננסי של 2008, אבל גם לחילוץ יש את מקומם.
משקיעים ומחזיקי פיקדונות במוסד פיננסי בבעיה יעדיפו להשאיר את הארגון לפירעון במקום להתמודד עם האלטרנטיבה של אובדן מלוא הערך של ההשקעות או הפיקדונות שלהם בעת משבר. ממשלות גם מעדיפות לא לתת למוסד פיננסי להיכשל כי פשיטת רגל בקנה מידה גדול עלולה להגביר את הסבירות לבעיות מערכתיות בשוק. סיכונים אלה הם הסיבה שבגללה נעשה שימוש בחילוץ במשבר הפיננסי של 2008, והמושג "גדול מדי מכדי להיכשל" הוביל לרפורמה נרחבת.
דרישות ל-Bil-In
בעוד שרוב המשקיעים מכירים את החילוץ ואת השימושים שלהם, חילוץ הם גם אסטרטגיה של כלכלנים. אירופה שילבה אותם כדי לפתור רבים מהאתגרים הגדולים ביותר שלה. TheBank of International Settlement (BIS) דיבר בפתיחות על האופן שבו ניתן להשתמש בערבות תוך התמקדות באינטגרציות באיחוד האירופי. בתרחישים אלה, ניתן להשתמש בערבות במקרים שבהם חילוץ ממשלתי מלא אינו סביר.
בדרך כלל, ערבות מוגשת מאחת משלוש סיבות:
המפקידים בארה"ב מוגנים על ידי ה-Federal Deposit Insurance Corporation(FDIC), המבטחת כל חשבון בנק בעד 250,000$. בתרחיש ערבות, מוסדות פיננסיים ישתמשו רק בסכום ההפקדות העולה על יתרת 250,000 של הלקוח.
דוגמאות בעולם האמיתי של Bail-In
החלטות קפריסין והאיחוד האירופי מספקות שתי דוגמאות של ערבות בפעולה.
ניסוי קפריסין
בעוד שהציבור הכיר את נושא החילוץ לאחר המיתון הגדול של 2008, חילוץ משכו תשומת לב ב-2013 לאחר שפקידי ממשל נקטו באסטרטגיה בקפריסין. כפי שנדון ב-The National Herald, ההשלכות היו שמפקידים לא מבוטחים (מוגדרים באיחוד האירופי כאנשים עם פיקדונות גדולים מ-100,000 יורו) בבנק קפריסין איבדו חלק ניכר מההפקדות שלהם.
בתמורה קיבלו המפקידים מלאי בנק. עם זאת, ערך המניות הללו לא השתווה להפסדים של רוב המפקידים.
האיחוד האירופאי
בשנת 2018, האיחוד האירופי החל להסתכל על שילוב רחב יותר של ערבויות במסגרת הפתרון שלו. בנאום בוועידה הבינלאומית של IADI-ERC, פרננדו רסטוי מהבנק להסדרים בינלאומיים דן בתוכניות החילוץ. באיחוד האירופי, נשקלת מסגרת החלטה חדשה שעשויה לשלב גם חילוץ וגם חילוץ. ערבויות יהיו מעורבות בשלב הראשון של החלטה, המחייבת מחיקת כמות מוגדרת של כספים לפני שכספי החילוץ יהיו זמינים.
