מהו ערך הספר למניה (BVPS)?
מהו ערך הספר למניה (BVPS)? ערך ספר למניה (BVPS) הוא היחס בין ההון העצמי הזמין לבעלי המניות הרגילים חלקי מספר המניות הקיימות. נתון זה מייצג את הערך המינימלי של ההון העצמי של החברה ומודד את הערך הספרי של חברה על בסיס למניה.
מהו ערך הספר למניה (BVPS)? – נקודות מרכזיות
הבנת ערך ספר למניה (BVPS)
מדד הערך הספרי למניה (BVPS) יכול לשמש משקיעים כדי לאמוד אם מחיר המניה מוערך בחסר על ידי השוואתו לשווי השוק של החברה למניה. אם ה-BVPS של חברה גבוה מערך השוק שלה למניה – מחיר המניה הנוכחי שלה – אז המניה נחשבת לא מוערכת. אם ה-BVPS של החברה גדל, המניה צריכה להיתפס כבעלת ערך רב יותר, ומחיר המניה אמור לעלות.
בתיאוריה, BVPS הוא הסכום שבעלי המניות יקבלו במקרה שהפירמה חוסלה, כל הנכסים המוחשיים נמכרו וכל ההתחייבויות שולמו. עם זאת, מכיוון שהנכסים יימכרו במחירי שוק, והערך בספרים משתמש בעלויות ההיסטוריות של הנכסים, שווי השוק נחשב למחיר רצפה טוב יותר מהערך בספרים של חברה.
אם מחיר המניה של חברה יורד מתחת ל-BVPS שלה, פושט תאגידי יכול להרוויח רווח נטול סיכון על ידי רכישת החברה וחיסולה. אם הערך בספרים שלילי, כאשר התחייבויותיה של חברה עולות על נכסיה, הדבר מכונה חדלות פירעון מאזנית.
הנוסחה עבור BVPS היא:
BVPS=Total Equity−Preferred EquityTotal Shares OutstandingBVPS\ =\ \frac{\text{Total Equity}\ -\ \text{Preferred Equity}}{\text{Total Shares Outstanding}}BVPS=Total Shares OutstandingTotal Equity-Preferred
ההון העצמי הוא תביעת הבעלים השיורית בחברה לאחר ששולמו החובות. זה שווה לסך הנכסים של החברה בניכוי ההתחייבויות הכוללות שלה, שהוא הערך הנכסי הנקי או הערך בספרים של החברה כולה.
דוגמה לשווי ספר למניה
נניח, למשל, שיתרת ההון המשותף של XYZ Manufacturing היא 10 מיליון דולר, ושמיליון מניות של מניות רגילות עומדות על הפרק. המשמעות היא שה-BVPS הוא (10 מיליון דולר / מיליון מניות), או 10 דולר למניה. אם XYZ יכול לייצר רווחים גבוהים יותר ולהשתמש ברווחים האלה כדי לקנות יותר נכסים או להפחית התחייבויות, ההון המשותף של החברה גדל.
אם, למשל, החברה מייצרת רווחים של 500,000$ ומשתמשת ב-200,000$ מהרווחים לרכישת נכסים, ההון העצמי גדל יחד עם BVPS. אם XYZ משתמשת ב-300,000$ מהרווחים שלה כדי להפחית התחייבויות, ההון המשותף גדל גם הוא.
דרך נוספת להגדיל את BVPS היא רכישה חוזרת של מניות רגילות מבעלי המניות. חברות רבות משתמשות ברווחים כדי לרכוש בחזרה מניות. באמצעות הדוגמה של XYZ, נניח שהחברה רוכשת מחדש 200,000 מניות של מניות ושישארו 800,000 מניות. אם ההון המשותף הוא 10 מיליון דולר, BVPS יגדל ל-12.50 דולר למניה. מלבד רכישות חוזרות של מניות, חברה יכולה גם להגדיל את BVPS על ידי נקיטת צעדים להגדלת יתרת הנכסים והפחתת ההתחייבויות.
שווי שוק למניה לעומת שווי ספר למניה
בעוד ש-BVPS מחושב באמצעות עלויות היסטוריות, ערך השוק למניה הוא מדד צופה פני עתיד שלוקח בחשבון את כוח ההשתכרות העתידי של החברה. עלייה ברווחיות הפוטנציאלית של החברה או בקצב הצמיחה הצפוי אמורה להעלות את שווי השוק למניה.
לדוגמה, קמפיין שיווקי יפחית את BVPS על ידי הגדלת עלויות. עם זאת, אם זה בונה ערך מותג והחברה תוכל לגבות מחירי פרימיום עבור מוצריה, מחיר המניה שלה עשוי לעלות הרבה מעל ה-BVPS שלה.
מה אומר לך ערך ספר למניה (BVPS)?
בתיאוריה, BVPS הוא הסכום שבעלי המניות יקבלו במקרה שהפירמה חוסלה, כל הנכסים המוחשיים נמכרו וכל ההתחייבויות שולמו. עם זאת, ערכו טמון בעובדה שהמשקיעים משתמשים בו כדי לאמוד אם מחיר מניה מוערך בחסר על ידי השוואתו לשווי השוק של החברה למניה. אם ה-BVPS של חברה גבוה משווי השוק שלה למניה, שהוא מחיר המניה הנוכחי שלה, אז המניה נחשבת לא מוערכת.
כיצד חברות יכולות להגדיל את BVPS?
חברה יכולה להשתמש בחלק מהרווחים שלה כדי לקנות נכסים שיגדילו את ההון המשותף יחד עם BVPS. לחלופין, היא יכולה להשתמש ברווחים שלה כדי להפחית התחייבויות, מה שיביא גם לעלייה בהון המשותף וב-BVPS שלה. דרך נוספת להגדיל את BVPS היא רכישה חוזרת של מניות רגילות מבעלי המניות וחברות רבות משתמשות ברווחים כדי לקנות בחזרה מניות.
במה שונה BVPS משווי שוק למניה?
בעוד BVPS מחושב באמצעות עלויות היסטוריות, שווי השוק למניה הוא מדד צופה פני עתיד שלוקח בחשבון את כוח ההשתכרות העתידי של החברה. עלייה ברווחיות הפוטנציאלית של החברה או בקצב הצמיחה הצפוי אמורה להעלות את שווי השוק למניה. בעיקרו של דבר, מחיר השוק למניה הוא המחיר הנוכחי של מניה בודדת במניה הנסחרת בבורסה. שלא כמו BVPS, מחיר השוק למניה אינו קבוע מכיוון שהוא משתנה על סמך כוחות השוק של היצע וביקוש בלבד.
