מה זה לקנות את המטבלים?
מה זה לקנות את המטבלים? "קנה את המטבלים" פירושו רכישת נכס לאחר שהוא ירד במחיר. האמונה כאן היא שהמחיר הנמוך החדש מייצג מציאה שכן ה"דיפ" הוא רק בזק לטווח קצר והנכס, עם הזמן, צפוי לחזור ולעלות בערכו.
מה זה לקנות את המטבלים? – נקודות מרכזיות
הבנה קנה את המטבלים
"קנה את המטבלים" הוא משפט נפוץ שמשקיעים וסוחרים שומעים לאחר ירידת מחיר של נכס בטווח הקצר. לאחר שמחיר הנכס יורד מרמה גבוהה יותר, חלק מהסוחרים והמשקיעים רואים בכך זמן יתרון לקנייה או הוספה לפוזיציה קיימת. הרעיון של קניית מטבלים מבוסס על התיאוריה של גלי מחיר. כאשר משקיע קונה נכס לאחר ירידה, הוא קונה במחיר נמוך יותר, בתקווה להרוויח אם השוק יתאושש.
לקניית המטבלים יש כמה הקשרים וסיכויים שונים להצליח ברווחיות, בהתאם למצב. יש אומרים שהם "קונים את הירידה" אם נכס יורד במגמה ארוכת טווח אחרת. הם מקווים שמגמת העלייה תתחדש לאחר הירידה.
אחרים משתמשים בביטוי כאשר לא קיימת מגמת עלייה חילונית, אך הם מאמינים שמגמת עלייה עשויה להתרחש בעתיד. לכן, הם קונים כשהמחיר יורד כדי להרוויח מעליית מחירים עתידית כלשהי.
אם משקיע כבר ארוך וקונה במורדות, אומרים שהוא יורד, אסטרטגיית השקעה הכוללת רכישת מניות נוספות לאחר שהמחיר ירד עוד יותר, וכתוצאה מכך מחיר ממוצע נטו נמוך יותר. עם זאת, אם קניית ירידה לא תראה עלייה מאוחרת, אומרים שהיא מוסיפה למפסיד.
מגבלות של Buy the Dips
כמו כל אסטרטגיות, קניית המטבלים אינה מבטיחה רווחים. נכס יכול לרדת מסיבות רבות, כולל שינויים בערך הבסיסי שלו. זה שהמחיר זול יותר מבעבר, לא אומר בהכרח שהנכס מייצג ערך טוב.
הבעיה היא שלמשקיע הממוצע יש מעט מאוד יכולת להבחין בין ירידה זמנית במחיר לבין איתות אזהרה שהמחירים עומדים לרדת הרבה יותר. למרות שייתכן שיש ערך פנימי בלתי מוכר, רכישת מניות נוספות רק כדי להוריד את עלות הבעלות הממוצעת עשויה להיות לא סיבה טובה להגדיל את אחוז הספורט של המשקיע החשוף לפעולת המחיר של אותה מניה אחת. תומכי הטכניקה רואים בהורדת הממוצע גישה חסכונית לצבירת עושר; המתנגדים רואים בזה מתכון לאסון.
מניה שיורדת מ-$10 ל-$8 עשויה להיות הזדמנות קנייה טובה, ואולי לא. יכולות להיות סיבות טובות לכך שהמניה ירדה, כמו שינוי ברווחים, סיכויי צמיחה עגומים, שינוי בניהול, תנאים כלכליים גרועים, אובדן חוזה וכו'. הוא עשוי להמשיך לרדת – עד ל-$0 אם המצב גרוע מספיק.
ניהול סיכונים בעת קניית המטבל
לכל אסטרטגיות המסחר ומתודולוגיות ההשקעה צריכה להיות צורה כלשהי של בקרת סיכונים. כאשר קונים נכס לאחר נפילתו, סוחרים ומשקיעים רבים יקבעו מחיר לשליטה בסיכון שלהם. לדוגמה, אם מניה יורדת מ-$10 ל-$8, הסוחר עשוי להחליט לצמצם את ההפסדים שלו אם המניה מגיעה ל-7$. הם מניחים שהמניה תעלה מ-8 דולר, וזו הסיבה שהם קונים, אבל הם גם רוצים להגביל את ההפסדים שלהם אם הם טועים והנכס ממשיך לרדת.
קניית המטבלים נוטה לעבוד טוב יותר עם נכסים שנמצאים במגמות עלייה. נפילות, הנקראות גם משיכות, הן חלק קבוע ממגמת עלייה. כל עוד המחיר מגיע לרמות שפל גבוהות יותר (בנסיגה או נפילות) ושיאים גבוהים יותר במהלך המגמתי שלאחר מכן, מגמת העלייה נותרת ללא פגע.
ברגע שהמחיר מתחיל להגיע לשפל נמוך יותר, המחיר נכנס למגמת ירידה. המחיר יהיה זול יותר ויותר כאשר כל טבילה מלווה במחירים נמוכים יותר. רוב הסוחרים לא רוצים להחזיק בנכס מפסיד ולהימנע מקניית נפילות במהלך מגמת ירידה. עם זאת, קנייה במגמות ירידה עשויה להתאים למשקיעים לטווח ארוך שרואים את המחירים הנמוכים.
דוגמה לקניית המטבל
קחו בחשבון את המשבר הפיננסי 2007-08. במהלך אותה תקופה, מניותיהן של חברות משכנתאות ופיננסיות רבות צנחו. Bear Stearnsand New Century Mortgage היו בין הנפגעים הקשים ביותר. משקיע שתרגל באופן שגרתי פילוסופיית "קנה את המטבלים" היה תופס כמה שיותר מהמניות הללו, בהנחה שהמחירים יחזרו בסופו של דבר לרמות שלפני הטבילה.
זה, כמובן, מעולם לא קרה. שתי החברות סגרו את דלתותיהן לאחר איבוד ערך מניות משמעותי. המניות של New Century Mortgage ירדו כל כך נמוך עד שהבורסה של ניו יורק (NYSE) השעתה את המסחר. משקיעים שחשבו שהמניה של 55 דולר למניה היא מציאה במחיר של 45 דולר היו מוצאים את עצמם עם הפסדים תלולים רק כמה שבועות לאחר מכן, כשהיא ירדה מתחת לדולר למניה.
לעומת זאת, בין השנים 2009 ל-2020 מניות אפל (AAPL) עלו מכ-3 דולר ליותר מ-120 דולר (מתואמת לפי חלוקה). רכישת הדפים במהלך התקופה הייתה מתגמלת את המשקיע בצורה נאה.
