מהו שיעור צמיחה שנתי ממוצע (AAGR)?
מהו שיעור צמיחה שנתי ממוצע (AAGR)? שיעור הצמיחה השנתי הממוצע (AAGR) מדווח על העלייה הממוצעת בערך של השקעה בודדת, תיק, נכס או תזרים מזומנים על בסיס שנתי. זה לא לוקח בחשבון תרכובות.
מהו שיעור צמיחה שנתי ממוצע (AAGR)? – נקודות מרכזיות
הבנת קצב הצמיחה השנתי הממוצע (AAGR)
שיעור הצמיחה השנתי הממוצע עוזר לקבוע מגמות ארוכות טווח. זה חל כמעט על כל סוג של אמצעי פיננסי כולל שיעורי צמיחה של רווחים, הכנסות, תזרים מזומנים, הוצאות וכו' כדי לספק למשקיעים מושג לגבי הכיוון שאליו מועדות פניה של החברה. היחס אומר לך את התשואה השנתית הממוצעת שלך.
קצב הצמיחה השנתי הממוצע הוא חישוב של ממוצע אריתמטי של סדרה של שיעורי צמיחה. ניתן לחשב AAGR עבור כל השקעה, אך הוא לא יכלול אף מדד של הסיכון הכולל של ההשקעה, כפי שנמדד לפי תנודתיות המחירים שלה. יתר על כן, ה-AAGR אינו מתייחס להרכבה תקופתית.
AAGR הוא תקן למדידת תשואות ממוצעות של השקעות על פני מספר תקופות זמן על בסיס שנתי. אתה תמצא את הנתון הזה בהצהרות תיווך ובתשקיף של קרן נאמנות. זהו בעצם הממוצע הפשוט של סדרה של שיעורי גידול תשואה תקופתיים.
דבר אחד שכדאי לזכור הוא שהתקופות בהן נעשה שימוש צריכות להיות כולן באורך שווה – למשל שנים, חודשים או שבועות – ולא לערבב תקופות בעלות משך שונה.
דוגמאות AAGR
ה-AAGR מודד את הקצב הממוצע של צמיחת ההחזר על פני סדרה של תקופות זמן מרווחות באופן שווה. הנה שתי דוגמאות.
השקעה פיננסית
נניח שלהשקעה יש את הערכים הבאים במהלך ארבע שנים:
הנוסחה לקביעת אחוז הצמיחה לכל שנה היא:
צמיחה או החזרה פשוטה או החזר=ערך מסתיים ערך התחלה -1\text{צמיחה או החזר באחוזים פשוטים} = \frac{\text{ערך סיום}}{\text{ערך התחלה}} – 1צמיחה פשוטה באחוז או ערך מסתיים ערך −1
לפיכך, שיעורי הגידול בכל אחת מהשנים הם כדלקמן:
ה-AAGR מחושב כסכום קצב הצמיחה של כל שנה חלקי מספר השנים:
AAGR=20%+12.5%+18.5%+25%4=19%AAGR = \frac{20 \% + 12.5 \% + 18.5 \% + 25 \%}{4} = 19\%AAGR=420%+ 12.5%+18.5%+25%=19%
בהגדרות פיננסיות וחשבונאיות משתמשים בדרך כלל במחירי ההתחלה והסיום. חלק מהאנליסטים עשויים להעדיף להשתמש במחירים ממוצעים בעת חישוב ה-AAGR בהתאם למה שמנתח.
גידול בתוצר מקומי (GDP)
כדוגמה נוספת, קחו בחשבון את צמיחת התוצר המקומי הגולמי הריאלי (תמ"ג) לחמש שנים של ארה"ב בחמש השנים האחרונות. שיעורי הצמיחה של התמ"ג הריאלי של ארה"ב בשנים 2018 עד 2022 היו 0.7%, 1.8%, 3.9%, 7.0% ו-2.6%, בהתאמה. לפיכך, ה-AAGR של התמ"ג הריאלי של ארה"ב בחמש השנים האחרונות היה 3.2%, או (0.7% + 1.8% + 3.9% + 7.0% + 2.6%) /5.
AAGR לעומת קצב צמיחה שנתי מורכב
AAGR הוא מדד ליניארי שאינו לוקח בחשבון את ההשפעות של תרכובות. דוגמה להשקעה פיננסית לעיל הראתה שהצמיחה לאורך ארבע שנים הייתה בממוצע 19% בשנה. שיעור הצמיחה השנתי הממוצע שימושי להצגת מגמות; עם זאת, זה יכול להטעות אנליסטים מכיוון שהוא אינו מתאר במדויק נתונים פיננסיים משתנים. במקרים מסוימים, זה יכול להעריך יתר על המידה את הצמיחה של השקעה.
לדוגמה, שקול ערך סוף שנה לשנה 5 של $100,000 עבור דוגמה AAGR לעיל. אחוז הצמיחה לשנה 5 הוא -50%. ה-AAGR שיתקבל יהיה 5.2%; עם זאת, ניכר מהערך ההתחלתי של שנה 1 והערך הסיום של שנה 5, הביצועים מניבים תשואה של 0%. בהתאם למצב, ייתכן שיהיה שימושי יותר לחשב את שיעור הצמיחה השנתי של המתחם (CAGR).
ה-CAGR מחליק את התשואות של ההשקעה או מפחית את השפעת התנודתיות של התשואות התקופתיות.
מגבלות ה-AAGR
מכיוון ש-AAGR הוא ממוצע פשוט של תשואות שנתיות תקופתיות, המדד אינו כולל שום מדד של הסיכון הכולל הכרוך בהשקעה, כפי שחושב לפי תנודתיות המחיר שלה. לדוגמה, אם תיק גדל ב-15% נטו בשנה אחת ו-25% בשנה הבאה, שיעור הצמיחה השנתי הממוצע יחושב להיות 20%.
לשם כך, התנודות המתרחשות בשיעור התשואה של ההשקעה בין תחילת השנה הראשונה לסוף השנה אינן נספרות בחישובים ובכך מובילות לכמה טעויות במדידה.
נושא שני הוא שכממוצע פשוט לא אכפת לו מעיתוי ההחזרות. לדוגמה, בדוגמה שלנו למעלה, לירידה חדה של 50% בשנה 5 יש רק השפעה צנועה על הצמיחה השנתית הממוצעת הכוללת. עם זאת, העיתוי חשוב, ולכן CAGR עשוי להיות שימושי יותר בהבנת החשיבות של קצבי צמיחה משורשרים בזמן.
מה אומר לך קצב הצמיחה השנתי הממוצע (AAGR)?
שיעור הצמיחה השנתי הממוצע (AAGR) מזהה מגמות ארוכות טווח של אמצעים פיננסיים כגון תזרימי מזומנים או תשואות השקעה. AAGR אומר לך מה הייתה התשואה השנתית (בממוצע), אבל זה לא לוקח בחשבון תרכובות.
מהן המגבלות של קצב צמיחה שנתי ממוצע?
AAGR עשוי להעריך יתר על המידה את קצב הצמיחה אם יש גם תשואות חיוביות ושליליות. הוא גם אינו כולל מדד כלשהו לסיכון הכרוך בו, כגון תנודתיות מחירים – וגם אינו מביא בחשבון את עיתוי התשואות.
במה שונה קצב צמיחה שנתי ממוצע משיעור צמיחה שנתי מורכב (CAGR)?
קצב הצמיחה השנתי הממוצע (AAGR) הוא הגידול הממוצע. זהו מדד ליניארי ואינו לוקח בחשבון תרכובות. בינתיים, קצב הצמיחה השנתי המורכב (CAGR) עושה זאת והוא מחליק את התשואות של ההשקעה, ומפחית את ההשפעה של תנודתיות התשואה.
