מהי קרן פתוחה?
מהי קרן פתוחה? קרן פתוחה היא תיק מגוון של כספי משקיעים מאוחדים שיכולים להנפיק מספר בלתי מוגבל של מניות. נותן החסות של הקרן מוכר מניות ישירות למשקיעים ופודה גם אותן. מניות אלו מתומחרות מדי יום על סמך שווי הנכס הנוכחי שלהם (NAV). כמה קרנות נאמנות, קרנות גידור וקרנות נסחרות בבורסה (ETF) הן סוגים של קרנות פתוחות. אלה נפוצים יותר מהקרנות המקבילות שלהם, מהווים את המגן של אפשרויות ההשקעה בתוכניות פרישה בחסות החברה, כגון a401(k).
מהי קרן פתוחה? – אלה נפוצים יותר מהקרנות המקבילות שלהם, מהווים את המגן של אפשרויות ההשקעה בתוכניות פרישה בחסות החברה, כגון a401(k).
מהי קרן פתוחה? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלת קרן פתוחה
קרן פתוחה מנפיקה מניות כל עוד הרוכשים רוצים אותן. היא תמיד פתוחה להשקעה – ומכאן השם, קרן פתוחה. רכישת מניות גורמת לקרן ליצור מניות חדשות – תחליפיות, בעוד שמכירת מניות מוציאה אותן מהמחזור. מניות נרכשות ונמכרות לפי דרישה ב-NAV שלהן. הבסיס היומי של השווי הנכסי הנקי הוא על שווי ניירות הערך של הקרן ומחושב בסוף יום המסחר. אם נפדה מספר רב של מניות, הקרן עשויה למכור חלק מהשקעותיה כדי לשלם למשקיעים המוכרים.
קרן פתוחה מספקת למשקיעים דרך קלה ובעלות נמוכה לאגד כסף ולרכוש תיק מגוון המשקף יעד השקעה ספציפי. יעדי ההשקעה כוללים השקעה לצמיחה או הכנסה, ובחברות גדולות או קטנות, בין היתר. יתרה מכך, הקרנות יכולות למקד השקעות לתעשיות או מדינות ספציפיות. משקיעים בדרך כלל אינם זקוקים להרבה כסף כדי להיכנס לקרן פתוחה, מה שהופך את הקרן לנגישה בקלות לכל רמות המשקיעים.
לעיתים, כאשר ניהול ההשקעות של קרן קובע שסך הנכסים של הקרן הפכו גדולים מכדי להוציא לפועל את מטרתה המוצהרת ביעילות, הקרן תהיה סגורה למשקיעים חדשים. במקרים קיצוניים, חלק מהקרנות יהיו סגורות להשקעה נוספת של בעלי המניות הקיימים בקרן.
קרנות פתוחות כל כך מוכרות – למעשה שם נרדף לקרנות נאמנות – עד שמשקיעים רבים עשויים שלא להבין שהם אינם סוג הקרן היחיד בעיר. סוג זה של קרן השקעות הוא אפילו לא הסוג המקורי של קרן השקעות. קרנות סגורות עתיקות יותר מקרנות נאמנות בכמה עשורים, החל משנת 1893, על פי מרכז הקרנות הסגורות.
ההבדל בין קרנות סגורות
קרנות סגורות מושקות באמצעות הנפקה ראשונית (IPO) ומוכרות בשוק הפתוח. מניות הקרן הסגורות נסחרות בבורסה והן נזילות יותר. הם מתמחרים עסקאות בהנחה או פרמיה ל-NAV בהתבסס על היצע וביקוש לאורך כל יום המסחר.
מכיוון שלקרנות סגורות אין דרישה זו, הן עשויות להשקיע מניות לא נזילות, ניירות ערך או בשווקים כמו נדל"ן. קרנות סגורות עשויות להטיל עלויות נוספות באמצעות מרווחי הצעות רחבה לקרנות לא נזילות, ופרמיה/הנחה תנודתיות ל-NAV. קרנות סגורות דורשות לסחור במניות באמצעות ברוקר. רוב הזמן, משקיעים יכולים לקבל גם את מחיר הערך הפנימי עבור נכסי הבסיס של התיק בעת מכירה.
יתרונות וחסרונות של קרנות פתוחות
גם קרנות פתוחות וגם קרנות סגורות מנוהלות על ידי מנהלי תיקים בסיוע אנליסטים. שני סוגי הקרנות מפחיתים את הסיכון הספציפי לאבטחה על ידי החזקת השקעות מגוונות, ועל ידי עלויות השקעה ותפעול נמוכות יותר עקב איגום כספי המשקיעים.
לקרן פתוחה יש מניות בלתי מוגבלות שהונפקו על ידי הקרן ומקבלות ערך NAV בסוף יום המסחר. משקיעים שנסחרים במהלך יום עסקים חייבים להמתין עד סוף המסחר כדי לממש רווחים או הפסדים מהקרן הפתוחה.
כמו כן, קרנות פתוחות חייבות לשמור על עתודות מזומנים גדולות כחלק מהתיקים שלהן. הם עושים זאת במקרה שהם צריכים לעמוד בפדיונות של בעלי המניות. מכיוון שיש לשמור את הכספים הללו ברזרבה ולא להשקיע, התשואות לקרנות פתוחות בדרך כלל נמוכות יותר. קרנות פתוחות בדרך כלל מספקות יותר ביטחון, בעוד שקרנות סגורות מספקות תשואה גדולה יותר.
מכיוון שההנהלה חייבת להתאים כל העת את ההחזקה כדי לענות על ביקוש המשקיעים, דמי הניהול עבור קרנות אלו בדרך כלל גבוהים יותר מקרנות אחרות. משקיעים בקרנות פתוחות נהנים מגמישות רבה יותר בקנייה ומכירה של מניות מאחר ומשפחת הקרנות הנותנות תמיד עושה בהן שוק.
יתרונות
חסרונות
דוגמה בעולם האמיתי של קרן פתוחה
קרן מגלן של פידליטי, אחת מהקרנות הפתוחות המוקדמות ביותר של חברת ההשקעות, שמטרתה להעלות הון. היא נוסדה ב-1963, ובמהלך שנות ה-70 המאוחרות וה-80 של המאה ה-20, היא הפכה לאגדה המנצחת באופן קבוע את שוק המניות. נכון ליוני 2021, הייתה לה תשואה לכל החיים של 16.14%.
מנהל התיקים שלה, פיטר לינץ', היה קרוב לשם דבר. הקרן הפכה כל כך פופולרית, עם נכסים שהגיעו ל-100 מיליארד דולר, שבשנת 1997 סגרה פידליטי את הקרן למשקיעים חדשים במשך כמעט עשור. הוא נפתח מחדש ב-2008.
