מהו תמחור הצללים?
מהו תמחור הצללים? המונח תמחור צל משמש להתייחס לאחד משני הדברים: שווי השוק בפועל של נתח קרן שוק כספים גם אם הערך הנקוב שלה הוא $1 למניה. הקצאת ערך דולר לסחורה מופשטת שבדרך כלל אינה ניתנת לכימות כבעלת מחיר שוק, אך יש להקצות לה הערכת שווי כדי לבצע ניתוח עלות-תועלת. המקרה האחרון נפוץ יותר וכרוך במחיר צל שמוקצה לסחורות שאינן נרכשות ונמכרות בדרך כלל כנכסים נפרדים בשוק, כגון עלויות ייצור או נכסים בלתי מוחשיים.
מהו תמחור הצללים? – המקרה האחרון נפוץ יותר וכרוך במחיר צל שמוקצה לסחורות שאינן נרכשות ונמכרות בדרך כלל כנכסים נפרדים בשוק, כגון עלויות ייצור או נכסים בלתי מוחשיים.
מהו תמחור הצללים? – נקודות מרכזיות
איך עובד תמחור צל
תמחור צל בהתייחס לקרנות שוק הכסף מתייחס לנוהג של התחשבנות במחיר של ניירות ערך בהתבסס על עלויות מופחתות ולא על שווי השוק שנקבע להם. למניות קרנות שוק הכסף נקבע תמיד ערך נכס נטו נומינלי (NAV) של $1, למרות שה-NAV בפועל נופל מעט מעל או מתחת לנתון זה.
קרנות כאלה מחויבות על פי חוק לחשוף את ה-NAV בפועל – מחיר מניית הצל – כדי להציג את ביצועי הקרן למשקיעים בצורה מדויקת יותר. עם זאת, השימוש במונח "מחיר צל" ביחס לקרנות בשוק הכסף הוא השימוש הפחות נפוץ בביטוי. זה מיושם בתדירות גבוהה יותר בתהליך של ניתוח עלות-תועלת בקבלת החלטות עסקית.
בשימוש הנפוץ ביותר שלו, מחיר צל הוא מחיר "מלאכותי" המוקצה לנכס שאינו מתומחר או לערך חשבונאי. תמחור צל מונחה לעתים קרובות על ידי הנחות מסוימות לגבי עלויות או ערך. זה בדרך כלל מאמץ סובייקטיבי ולא מדויק, או לא מדויק. כדי לקבל החלטה לגבי ביצוע פרויקט או השקעה, עסקים מבצעים לעתים קרובות ניתוח השוואתי של הפרויקט או עלות ההשקעה מול התועלות החזויות.
בביצוע ניתוח עלות-תועלת, עסק חייב לעתים קרובות לתת את הדעת על העלויות או התועלות של נכסים בלתי מוחשיים שקשה לייחס להם ערך דולרי אך בכל זאת יש לכמת כספית לצורך ביצוע הניתוח.
יתרונות וחסרונות של תמחור צל
שימוש בתמחור צל מסייע לעסק לקבל הבנה מלאה יותר של הערך האמיתי של הפרויקט שלו. זהו חלק הכרחי בניהול ניתוח עלות-תועלת ויכול לסייע להנהלה בהחלטותיה לגבי היבטים שונים של האסטרטגיה וההיקף של הפרויקט. תמחור צל מעודד התנהגות אתית אחראית ומהווה כלי חיוני בהערכה מדויקת של פרויקט.
עם זאת, ישנן מספר מגבלות לתמחור הצללים. במיוחד, תמחור הצללים הוא סובייקטיבי מטבעו; מכיוון שהנכסים שהיא מנסה להעריך אינם מוחשיים, מחיר הצל הוא חסר הוכחה. יתר על כן, מכיוון שהאנליסטים חייבים להפעיל כמות נכבדת של ניחושים, יש מקום משמעותי להטיה. זה אומר שיש גם סיכוי טוב שמחיר הצל אינו מדויק. אם המתודולוגיה המשמשת ליצירת מחיר הצל לוקה בחסר, העסק עשוי לכוון את פעולותיו באופן שלא יועיל ועלול להכפיש את החברה.
לבסוף, מבקרים מסוימים מאמינים שתמחור צללים שם דגש רב מדי על עלות הזדמנות חברתית לטווח קצר תוך התעלמות מסדר העדיפויות לטווח ארוך של העסק.
עוזר לחברות להשיג הבנה מלאה יותר של הערך האמיתי של הפרויקט
סובייקטיבי מטבעו
מתי משתמשים בתמחור צל?
תמחור צל הוא כלי שימושי להפליא בעת הערכת פרויקט. למרות שתמחור הצללים מספק הערכה גסה בלבד, הוא עוזר להנהלה להעריך את הערך של פעולות מסוימות ולנסות לתת ערך כספי למשימות השונות הקשורות לפרויקט. יתר על כן, כאשר חברה רוצה לבצע ניתוח עלות-תועלת, עליה להשתמש בתמחור צל כדי להקצות ערכים לפריטים בלתי מוחשיים.
תמחור צל משמש לעתים קרובות גם במדיניות ציבורית על מנת לייעד את הערך של פרויקטים שונים של תשתית ציבורית כגון תחבורה ציבורית, פארקים ושבילי אופניים. כלכלנים המחפשים את הערך החברתי של פרויקטים כמו פארקים ציבוריים ישתמשו בתמחור צל כדי להדגים את היתרונות של מסוימים פרויקטי תשתית שלא נקבע להם בדרך כלל ערך כספי.
דוגמה לתמחור צל
דוגמה למחירי צל המוחלים על תוכנית עסקית מוצעת לשיפוץ מתקני משרדים של חברה עשויה להיות הקצאת ערך דולר ליתרונות הצפויים של ביצוע השיפוץ. אמנם ניתן להקצות בקלות לעלות השיפוץ ערך דולרי, אך ישנם מרכיבים מהתועלת הצפויה של הפרויקט שחייבים להקצות להם מחיר צל מכיוון שלא קל לכמת אותם.
היתרונות האפשריים של הפרויקט כוללים את הדברים הבאים:
מכיוון שאי אפשר להקצות ערך דולרי מדויק ליתרונות פוטנציאליים כאלה, מוקצה מחיר צל משוער כדי לקבוע נתון דולרי להשוואה לנתון העלות.
שאלות נפוצות בנושא תמחור צל
מהו תמחור הצללים?
תמחור צל משמש על ידי אנליסטים וכלכלנים כדי להקצות ערך כספי למוצרים שאינם משווקים כגון עלויות ייצור ונכסים בלתי מוחשיים. מחירי צל חיוניים לביצוע ניתוח עלות-תועלת מדויק של פרויקט.
האם תמחור צל חוסך כסף?
תמחור צל מספק להנהלה הבנה מלאה יותר של העלויות והיתרונות הקשורים לפרויקט. בעולם המדיניות הציבורית, מחירי הצללים עוזרים לקבוע האם כדאי להמשיך בפרויקט ציבורי או לא. תמחור צל יכול לחסוך כסף על ידי הדגמת נתיב הפעולה המתאים לנקוט.
האם אני צריך להשתמש בתמחור הצללים?
כאשר אתה מתמודד עם החלטה עסקית קשה, שימוש בניתוח עלות-תועלת המשתמש בתמחור צל כדי לקבוע את הערך הכספי של עלויות הייצור והנכסים הבלתי מוחשיים אמור לתת לך תמונה ברורה יותר של דרך הפעולה שתהיה הגיונית ביותר מבחינה פיננסית.
אילו פריטים מכסה תמחור הצללים?
תמחור צל מכמת פעולות ייצור וסחורות מופשטות שבדרך כלל לא מוקצה להם ערך מספרי. אחת הדוגמאות הנפוצות למצרך מופשט היא פארק ציבורי; תמחור צל מקצה ערך כספי לטובת הפארק על מנת להחליט כיצד או אם להמשיך את הפרויקט.
