מהם ניירות ערך עם הכנסה קבועה?
מהם ניירות ערך עם הכנסה קבועה? נייר ערך בעל הכנסה קבועה הוא השקעה המספקת תשואה באמצעות תשלומי ריבית תקופתיים קבועים והחזר בסופו של דבר של הקרן בפדיון. בניגוד לניירות ערך בעלי הכנסה משתנה, שבהם התשלומים משתנים על סמך מדד בסיס, כגון שיעורי ריבית לטווח קצר, התשואות של נייר ערך בעל הכנסה קבועה ידועות.
מהם ניירות ערך עם הכנסה קבועה? – נקודות מרכזיות
הבנת ניירות ערך עם הכנסה קבועה
ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה הם מכשירי חוב המשלמים סכום קבוע של ריבית, בצורה של תשלומי קופונים, למשקיעים. תשלומי הריבית מחולקים בדרך כלל מדי חצי שנה, והקרן מוחזרת לפדיון המשקיע. איגרות חוב הן הצורה הנפוצה ביותר של ניירות ערך עם הכנסה קבועה.
אבונדיס מנפיקה תאגידים וממשלות למוצרי השקעה כדי לגייס כספים למימון פרויקטים ולמימון פעולות. איגרות חוב ארגוניות וממשלתיות הן בעלות מועדים וערכים נקובים שונים. הערך הנקוב הוא הסכום שהמשקיע יקבל עם תום האג"ח. איגרות חוב עסקיות וממשלתיות נסחרות בבורסות הגדולות ובדרך כלל נסחרות עם ערך נקוב של 1,000 דולר, הידוע גם כערך הנקוב.
דירוג אשראי של ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה
לאג"ח מוקצים דירוגי אשראי שונים המבוססים על הכדאיות הפיננסית של המנפיק. דירוג האשראי הוא חלק ממערכת דירוג המבוצעת על ידי סוכנויות דירוג אשראי. סוכנויות אלו מודדות את כושר האשראי של איגרות חוב קונצרניות וממשלתיות ואת יכולת הישות להחזיר הלוואות אלו. דירוגי אשראי מועילים למשקיעים מכיוון שהם מגדירים את הסיכונים הכרוכים בהשקעה.
אג"ח יכולות להיות אג"ח בדרגת השקעה או לא בדרגת השקעה. איגרות חוב בדרגת השקעה מונפקות על ידי חברות יציבות בעלות סיכון נמוך למחדל, ולכן יש להן שיעורי ריבית נמוכים יותר מאשר איגרות חוב שאינן בדרגת השקעה. לאג"ח שאינן בדירוג השקעה, המכונה גם אג"ח זבל או אג"ח עם תשואה גבוהה, יש דירוג אשראי נמוך יותר בשל הסתברות למחדל של המנפיק. משקיעים מקבלים ריבית גבוהה יותר מהשקעה באג"ח זבל על נטילת הסיכון הגבוה יותר של ניירות חוב אלו.
סוגי ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה
שטרי אוצר
שטרי אוצר (T-notes) מונפקים על ידי משרד האוצר האמריקאי והם אג"ח לטווח ביניים המופיעים בעוד שנתיים, שלוש, חמש או עשר שנים. T-Notes הם בדרך כלל בעלי ערך נקוב של $1,000 ומשלמים תשלומי ריבית חצי שנתיים בשיעורי קופונים קבועים או בשיעורי ריבית. תשלום הריבית והחזר הקרן של כל משרדי האוצר מגובים באמונה ובאשראי מלאים של ממשלת ארה"ב, אשר מנפיקה אגרות חוב אלה כדי לשלם חובות.
אג"ח האוצר
משרד האוצר האמריקני מנפיק גם אג"ח אוצר (אג"ח T) שפורעות בעוד 30 שנה. לאג"ח האוצר יש בדרך כלל ערך נקוב של 10,000 דולר ונמכרות במכירה פומבית באתר TreasuryDirect.
שטרות אוצר
ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה לטווח קצר כוללים שטרות אוצר. שטר החוב יפרע תוך שנה מההנפקה ואינו משלם ריבית. במקום זאת, המשקיעים קונים את נייר הערך במחיר נמוך מהערך הנקוב או מההנחה שלו. כאשר השטר יבשיל, המשקיעים מקבלים את הסכום הנקוב. הריבית שהושגה או התשואה על ההשקעה היא ההפרש בין מחיר הרכישה לסכום הערך הנקוב של השטר.
איגרת חוב עירונית
אג"ח מוניציפלי שהונפקו על ידי מדינות, ערים ומחוזות למימון פרויקטים הון, כגון כבישים, בתי ספר ובתי חולים, נמכרים בדרך כלל בשווי נקוב של $5,000. הריבית שנצברת מאיגרות חוב אלה פטורה ממס הכנסה פדרלי. הריבית שהושגה על אג"ח "מוני" עשויה להיות פטורה ממסים ממלכתיים ומקומיים אם המשקיע מתגורר במדינה שבה האג"ח מונפקת. לאג"ח המוני יש מספר מועדי פירעון שבהם חלק מהקרן מגיע לפרעון במרווחים עד לפירעון הקרן כולה.
תעודת הפקדה
בנק מנפיק אישור הפקדה (CD). בתמורה להפקדת כספים בבנק לתקופה שנקבעה מראש, הבנק משלם ריבית לבעל החשבון. לתקליטורים יש מועדים של פחות מחמש שנים ובדרך כלל משלמים תעריפים נמוכים יותר מאשר אג"ח אך שיעורים גבוהים יותר מחשבונות חיסכון מסורתיים. תקליטור נושא ביטוח פדרלי לביטוח פיקדונות (FDIC) עד $250,000 לכל בעל חשבון.
איגרות חוב ארגוניות
איגרות חוב קונצרניות הן ניירות חוב שהונפקו על ידי חברות כדי לגייס כספים. בניגוד למניות החברה, למשקיעים באג"ח אין זכויות הצבעה או הון עצמי בחברה. איגרות החוב מסווגות בהתאם לתקופת הפירעון שלהן. אג"ח לטווח קצר מוחזק לטווח של פחות משלוש שנים, לטווח בינוני לארבע עד עשר שנים ולטווח ארוך ליותר מעשר שנים. איגרות החוב מסווגות כדרגת השקעה או ללא השקעה בהתאם לדירוג האשראי של החברה.
מלאי מועדף
חברות מנפיקות מניות מועדפות המספקות למשקיעים דיבידנד קבוע, שנקבע כסכום דולר או אחוז מערך המניה בלוח זמנים קבוע מראש. שיעורי הריבית והאינפלציה משפיעים על מחיר מניות בכורה, ולמניות יש תשואות גבוהות יותר מרוב איגרות החוב בשל משך הזמן הארוך יותר.
יתרונות וחסרונות של ניירות ערך עם הכנסה קבועה
יתרונות
ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה מספקים הכנסה קבועה של ריבית למשקיעים, מפחיתים סיכון בתיק השקעות ומגנים מפני תנודות או תנודות בשוק. מניות הן באופן מסורתי יותר תנודתי מאיגרות חוב, כך שהמשקיעים עשויים להקצות חלק מתיקיהם להשקעות ברי הכנסה קבועה כדי להפחית את רמת הסיכון שלהם. ניירות ערך עם הכנסה קבועה זמינים גם בקרנות נאמנות וקרנות הנסחרות בבורסה (ETF).
מחירי איגרות חוב וניירות ערך ברי הכנסה קבועים עולים ויורדים. למרות שתשלומי הריבית של ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה הם יציבים, לא מובטח שמחיריהם יישארו יציבים לאורך כל חיי ההחזקה. אם משקיעים מוכרים נייר ערך עם הכנסה קבועה לפני הפירעון, הרווחים או הפסדים מבוססים על ההפרש בין מחיר הרכישה למחיר המכירה.
משרד האוצר האמריקאי מבטיח ניירות ערך ממשלתיים ברי הכנסה קבועה, הנחשבים להשקעות מקלט בטוח. איגרות חוב קונצרניות תלויות בכדאיות הפיננסית של חברה ויש להן סיכון גבוה יותר למחדל מאשר איגרות חוב ממשלתיות. עם זאת, אג"ח קונצרניות נוטות יותר להיפרע אם חברה תכריז על פשיטת רגל מכיוון שמחזיקי האג"ח יפרעו לפני בעלי המניות הרגילים.
חסרונות
לניירות ערך קבועים יש בדרך כלל תשואות נמוכות ותיסוף הון איטי או עליית מחירים. סכום הקרן הראשוני לרוב אינו נגיש, במיוחד עם אגרות חוב ארוכות טווח עם מועדים של יותר מעשר שנים.
ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה מספקים תשלום ריבית קבועה ללא קשר לאן נעים שיעורי הריבית בשוק. משקיע שרכש אג"ח בתשלום של 2% בשנה יאבד הכנסה אם הריבית בשוק תעלה מעל 4%. האינפלציה עלולה לשחוק את התשואה על ניירות ערך בריבית קבועה אם שיעור האינפלציה גבוה מהריבית של המכשיר עם ההכנסה הקבועה.
לכל איגרות החוב יש סיכון אשראי או ברירת מחדל שכן ניירות הערך קשורים לכדאיות הפיננסית של המנפיק. השקעה באג"ח בינלאומיות עשויה להגביר את הסיכון לחדלות פירעון אם המדינה אינה יציבה כלכלית או פוליטית.
יתרונות
חסרונות
דוגמה בעולם האמיתי
אג"ח אוצר הן אג"ח לטווח ארוך עם מועד של 30 שנה. T-Bonds מספקים תשלומי ריבית חצי שנתיים ובדרך כלל יש להם 1,000 $ ערכים נקובים. אג"ח של אוצר ל-30 שנה הונפקה ב-15 בפברואר 2023, בשיעור של 3.625%. המשקיעים מקבלים תשלום של $36.25 על ההשקעה של $1,000 בכל שנה. הקרן של 1,000 דולר מוחזרת תוך 30 שנה.
שטר אוצר ל-10 שנים הונפק ב-15 בפברואר 2023, בשיעור של 3.5%. האג"ח משלמת גם תשלומי ריבית חצי שנתית בשיעורי קופון קבועים ובדרך כלל יש לה 1,000 דולר נקוב. כל איגרת חוב תשלם $35.00 לשנה עד לפדיון.
כיצד ניתן להשקיע בניירות ערך עם הכנסה קבועה?
משקיעים יכולים לרכוש מכשירי הכנסה קבועה של ממשלת ארה"ב דרך TreasuryDirect. ניתן לרכוש אג"ח תאגידיות או קרנות אג"ח דרך ברוקר פיננסי. תעודות פיקדון נרכשות דרך ברוקרים פיננסיים או בנקים.
מהם הסיכונים בהשקעה במכשירי הכנסה קבועה?
מכשירים עם הכנסה קבועה דורשים מהמשקיעים להתחייב לכספם לתקופה ממושכת, לפעמים עד שלושים שנה. כאשר תנאי השוק משתנים, הריבית בשוק עשויה לעלות על שיעור ההכנסה הקבועה של נייר הערך, ולגרום להפסד להשקעה. לחצים אינפלציוניים יכולים להשפיע גם על שווי השוק של ניירות ערך ברי הכנסה קבועה.
מה המשמעות של ברירת מחדל בביטחון עם הכנסה קבועה?
ברירת מחדל היא אי ביצוע החזרי ריבית או קרן נדרשים על חוב, בין אם חוב זה הוא הלוואה או בטוחה. יחידים, עסקים ואפילו מדינות יכולים לעמוד בהתחייבויות החוב שלהם.
סיכום ומסקנות
נייר ערך עם הכנסה קבועה הוא השקעה המספקת זרם הכנסות ריבית קבוע לתקופה מסוימת. הסוגים כוללים אג"ח ממשלתיות, אג"ח קונצרניות או תעודות סל עם הכנסה קבועה. ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה מדורגים על ידי סוכנויות אשראי המעריכות את סיכון ברירת המחדל עבור משקיעים. השקעות אלו בדרך כלל משלמות שיעור תשואה נמוך יותר מהשקעות אחרות.
