מה זה רעש?
מה זה רעש? בהקשר אנליטי רחב, רעש מתייחס למידע או לפעילות שמבלבלים או מציגים מצג שווא של מגמות בסיסיות אמיתיות. בשווקים הפיננסיים, רעש יכול לכלול תיקוני מחירים קטנים בשוק וכן תנודות מחירים – הנקראות תנודתיות – המעוותות את המגמה הכוללת. עם זאת, רעש שוק יכול להקשות על המשקיעים להבחין מה מניע את המגמה והאם מגמה משתנה או רק חווה תנודתיות לטווח קצר.
מה זה רעש? – נקודות מרכזיות
הבנת רעש
רעש יכול להעיד על פעילות בשוק המניות הנגרמת על ידי מסחר בתוכנית, תשלומי דיבידנד או תופעות אחרות שאינן משקפות את סנטימנט השוק הכולל. דיבידנדים הם תשלומים במזומן שחברות משלמות למשקיעים כפרס על בעלות על מניותיהן. המושג רעש הוצג רשמית במאמר ציון דרך משנת 1986 על ידי הכלכלן פישר בלאק, שם הוא קבע כי יש להבחין בין "רעש" ל"מידע" וכי כמות לא פרופורציונלית של מסחר התרחשה על בסיס רעש, ולא ראיות.
כל המסחר הוא ספקולטיבי במקצת, אבל סוחרי רעש נחשבים לריאקציונרים במיוחד, כשהם מסתמכים על חדשות מגמתיות, עליות או ירידות מחירים לכאורה, או מפה לאוזן ולא על הניתוח הבסיסי של חברות.
רעש ומסגרות זמן
בדרך כלל, ככל שמסגרת הזמן קצרה יותר, כך קשה יותר להפריד בין תנועות השוק המשמעותיות לרעש. המחיר של נייר ערך יכול להשתנות מאוד במהלך יום נתון, אבל כמעט אף אחד מהתנועה הזו לא מייצג שינוי מהותי בערך הנתפס של נייר הערך. סוחרי יום סוחרים בתנועות קצרות טווח בנייר ערך במטרה להיכנס ויציאה מעמדה תוך דקות או שעות. סוחר מסונויז ניסה לנצל את רעש השוק על ידי הזנת עסקאות קנייה ומכירה ללא שימוש בנתונים בסיסיים.
מסגרת זמן ארוכה יותר יכולה לספק תמונה ברורה יותר של מגמה. לדוגמה, מניה עשויה להתנדנד בפראות בחדשות הרווחים למשך כמה שעות. עם זאת, כאשר משווים את תנועת המחיר למגמה במהלך החודשים האחרונים, מהלך הרווחים עשוי להיות קטן ביחס למגמה הכוללת. רק בדיעבד מספקת ביטחון לגבי אמינות המידע והאם החדשות או האירועים האחרונים ישפיעו על המגמה. כאשר קונים ומכירים מניות בקצב מהיר וקצר טווח, יכול להיות קשה להבחין בין "מידע" ל"רעש".
גורמים לרעש
ישנן תנודות בשוק המתרחשות שבדרך כלל נוטות להיות רעש. מידע תוך-יומי גורם בדרך כלל לתנודות מחירים לטווח קצר. לעתים קרובות יותר מאשר לא – אלא אם כן מדובר בהכרזה או אירוע גדול – המגמה בדרך כלל נשארת על כנה ברגע שהרעש נרגע.
תנודתיות לטווח קצר או מהלכי מחירים יכולים להיות תוצאה של מסחר בתוכניות, כלומר, מוסד השקעות גדול תכנת מחשבים לבצע עסקאות כאשר המחירים מגיעים לרמה מסוימת. כמו כן, מומלץ להיזהר אחר בועות מלאכותיות, אשר נוצרות לעתים קרובות כאשר סוחרי רעש רבים מקבצים את הרכישות שלהם סביב חברה או תעשייה בודדת. רעש שוק יכול גם להוביל לתיקונים או תנועות הפוכות של יותר מעשרה אחוזים מהערך של נייר ערך. תיקונים אלו הם בדרך כלל התאמות להערכת יתר משמעותית של נייר ערך או מדד.
בעל מערכת: האלטרנטיבה למסחר ברעש
סוחרים רבים יוצרים תהליכים וכללים לקבלת החלטות מסחר כדי למנוע רעש. סוחרים אלה קובעים פרמטרי סיכון ותגמול מוגדרים מראש, כלומר הם יודעים כמה הם מוכנים להסתכן בעסקה וכן מתי לקחת רווח או לשחרר את הפוזיציה.
עם תוכנית מסחר, המשקיעים מנסים, בדייקנות מסוימת, לקבוע מה יהווה מהלך רווחי בעמדה הנוכחית שלהם. בדרך כלל, משקיעים שאין להם תהליך מסחר כדי להגיע להחלטה רגישים יותר למסחר ברעש. כמובן, קבלת החלטות על סמך אסטרטגיית מסחר אישית אינה מסירה את הרגישות למידע מוטעה. עם זאת, סוחרים שיודעים מה הם מחפשים נוטים הרבה פחות להיות מושפעים מרעש מאשר סוחרים שמסתמכים על חדשות או תנודות אחרות.
