מהי ספקולציה?
מהי ספקולציה? בעולם הפיננסים, ספקולציות או מסחר ספקולטיבי, מתייחסים לפעולה של ביצוע עסקה פיננסית שיש בה סיכון משמעותי לאובדן ערך, אך טומנת בחובה גם ציפייה לרווח משמעותי או ערך גדול אחר. עם ספקולציות, הסיכון להפסד מתקזז יותר מאפשרות של רווח משמעותי או פיצוי אחר. משקיע שרוכש השקעה ספקולטיבית כנראה מתמקד בתנודות מחירים. בעוד שהסיכון הקשור להשקעה גבוה, המשקיע בדרך כלל מודאג יותר מיצירת רווח על סמך שינויים בערך השוק עבור השקעה זו מאשר על השקעה לטווח ארוך. כאשר השקעה ספקולטיבית כרוכה ברכישת מטבע חוץ, היא ידועה בשם ספקולציית מטבע. בתרחיש זה, משקיע קונה מטבע במאמץ למכור מאוחר יותר את המטבע הזה בשער מוערך, בניגוד למשקיע שקונה מטבע כדי לשלם עבור יבוא או כדי לממן השקעה זרה. ללא הסיכוי לרווחים משמעותיים, לא תהיה מוטיבציה לעסוק בספקולציות. לפעמים קשה להבחין בין ספקולציה להשקעה פשוטה, מה שמאלץ את שחקן השוק לשקול אם ספקולציות או השקעה תלויות בגורמים המודדים את אופי הנכס, משך הזמן הצפוי של תקופת ההחזקה ו/או כמות המינוף המוחלת על החשיפה .
מהי ספקולציה? – משקיע שרוכש השקעה ספקולטיבית כנראה מתמקד בתנודות מחירים. בעוד שהסיכון הקשור להשקעה גבוה, המשקיע בדרך כלל מודאג יותר מיצירת רווח על סמך שינויים בערך השוק עבור השקעה זו מאשר על השקעה לטווח ארוך. כאשר השקעה ספקולטיבית כרוכה ברכישת מטבע חוץ, היא ידועה בשם ספקולציית מטבע. בתרחיש זה, משקיע קונה מטבע במאמץ למכור מאוחר יותר את המטבע הזה בשער מוערך, בניגוד למשקיע שקונה מטבע כדי לשלם עבור יבוא או כדי לממן השקעה זרה.
מהי ספקולציה? – ללא הסיכוי לרווחים משמעותיים, לא תהיה מוטיבציה לעסוק בספקולציות. לפעמים קשה להבחין בין ספקולציה להשקעה פשוטה, מה שמאלץ את שחקן השוק לשקול אם ספקולציות או השקעה תלויות בגורמים המודדים את אופי הנכס, משך הזמן הצפוי של תקופת ההחזקה ו/או כמות המינוף המוחלת על החשיפה .
מהי ספקולציה? – איך עובדות ספקולציות?
למשל, נדל"ן יכול לטשטש את הגבול בין השקעה לספקולציות בעת רכישת נכס מתוך כוונה להשכיר אותו. אמנם זה יחשב כהשקעה, אך רכישת מספר בתים משותפים עם מקדמה מינימלית לצורך מכירתם מחדש במהירות ברווח תיחשב ללא ספק כספקולציה.
ספקולנטים יכולים לספק נזילות לשוק ולצמצם את מרווח ההצעות והבקשות, מה שמאפשר ליצרנים לגדר סיכון מחירים ביעילות. מכירת שורט ספקולטיבית עשויה גם לשמור על השוריות המשתוללת בשליטה ולמנוע היווצרות של בועות מחירי נכסים באמצעות הימורים נגד תוצאות מוצלחות.
קרנות נאמנות וקרנות גידור עוסקות לעתים קרובות בספקולציות בשווקי המט"ח וכן בשווקי האג"ח והמניות.
נקודות מרכזיות
1:39
ספקולציה
ספקולציות ושוק המט"ח
שוקי המט"ח מבצעים את הנפח הכולל והשווי הדולר הגבוהים בעולם, עם מוערך של 6.6 טריליון דולר ליום מחליפים ידיים בין קונים למוכרים. שוק זה נסחר ברחבי העולם במשך 24 שעות ביממה, בעוד שניתן לקחת פוזיציות ולהפוך אותן בשניות, תוך ניצול פלטפורמות מסחר אלקטרוניות במהירות גבוהה.
עסקאות כוללות בדרך כלל עסקאות נקודתיות לקנייה ומכירה של צמדי מטבעות, כגון EUR/USD (אירו-דולר ארה"ב), למשלוח באמצעות אופציות או החלפה פשוטה. שוק זה נשלט על ידי מנהלי נכסים וקרנות גידור עם תיקים של מיליארדי דולרים. ספקולציות בשווקי המט"ח יכולות להיות קשה להבדיל משיטות גידור טיפוסיות, המתרחשות כאשר חברה או מוסד פיננסי קונים או מוכרים מטבע כדי להתגונן מפני תנועות שוק.
לדוגמה, מכירה של מטבע חוץ הקשורה לרכישת אג"ח יכולה להיחשב כגידור של ערך האג"ח או ספקולציה נפוצה. קשרים אלה יכולים להסתבך להגדרה אם עמדת המטבע נרכשת ונמכרת מספר פעמים בזמן שהקרן מחזיקה באג"ח הבסיסית.
ספקולציות ושוק האג"ח
שוק האג"ח העולמי מוערך במעל 100 טריליון דולר, מתוכם כ-40 טריליון דולר מבוסס בארה"ב, ונכסים אלו עשויים לכלול חובות שהונפקו על ידי ממשלות ותאגידים רב לאומיים. מחירי הנכסים יכולים להשתנות מאוד ומושפעים מאוד משיעור הריבית תנועה כמו גם אי ודאויות פוליטיות וכלכליות. השוק העולמי היחיד הגדול ביותר סוחר באוצר ארה"ב, כאשר המחירים במקום זה מונעים לרוב על ידי ספקולציות נפוצות.
