הגדרת דיבידנדים מועדפים

מהו דיבידנד מועדף?

דיבידנד מועדף הוא דיבידנד שמוקצה ומשולם על מניות בכורה של חברה . אם חברה אינה מסוגלת לשלם את כל הדיבידנדים, תביעות לדיבידנדים מועדפים עדיפות על פני תביעות לדיבידנדים המשולמים על מניות רגילות .

נקודות מפתח

• דיבידנדים מועדפים מתייחסים לדיבידנדים במזומן שחברה משלמת לבעלי המניות המועדפים שלה.
• יתרון אחד של מניות בכורה הוא שבדרך כלל היא משלמת שיעורי דיבידנד גבוהים יותר ממניות רגילות של אותה חברה.
• חברה מצהירה מראש על כל התחייבויות הדיבידנד המועדפות עליה העתידיות, ולכן עליה להקצות כספים לשם כך במקום שבו הם מצטברים בפיגור.
• יש לשלם דיבידנדים מועדפים מתוך הרווח הנקי לפני שנחשב כל דיבידנד של מניות רגילות.

הבנת דיבידנדים מועדפים

הדירקטוריונים של חברות ציבוריות קובעים אם לשלם דיבידנד לבעלי המניות הרגילות שלה וכמה לשלם. הדיבידנד הוא פרס לבעלי המניות. הוא מייצג את חלקם ברווחי החברה ומהווה תמריץ עבורם להחזיק במניה לטווח ארוך. הדירקטוריון  עשוי  להעלות, להפחית או לבטל את הדיבידנד שלו בהתבסס על ההצלחה האחרונה של העסק ובהתאם לשאר העדיפויות שהוא רואה לכסף.

דיבידנדים מועדפים מונפקים על סמך הערך הנקוב ושיעור הדיבידנד של המניה המועדפת. בעוד שדיבידנדים מועדפים מונפקים בשיעור קבוע המבוסס על ערכם הנקוב, הדבר עשוי להיות שלילי בתקופות אינפלציה גבוהות. הסיבה לכך היא שהתשלום הקבוע מבוסס על ריבית ריאלית ובדרך כלל אינו מותאם לאינפלציה.

הדיבידנדים  למניות בכורה נקבעים בהגדרה מראש ומשלמים לפני קביעת דיבידנד כלשהו עבור המניות הרגילות של החברה . הדיבידנד עשוי להיות אחוז קבוע או עשוי להיות קשור לריבית בנצ'מרק מסוימת. הדיבידנד משולם בדרך כלל על בסיס רבעוני או שנתי.

כיצד לחשב דיבידנד מועדף

כל ההנפקות של מניות בכורה מכילות את שיעור הדיבידנד של ההון ואת הערך הנקוב בתשקיף מניות בכורה . שיעור הדיבידנד כפול בערך הנקוב שווה לסך הדיבידנד השנתי המועדף. אם סך הדיבידנד שיתקבל משולם בתשלומים, כגון ברבעונים, המנפיק מחלק את סך הדיבידנד המועדף במספר התקופות כדי לקבל תשלום בתשלומים משוער.

יחס כיסוי הדיבידנד המועדף  הוא מדד ליכולתה של חברה לשלם את הסכום הנדרש שיגיע לבעלי מניות הבכורה שלה. מניות בכורה מגיעות עם דיבידנד שנקבע מראש ואינו ניתן לשינוי. לחברה בריאה יהיה יחס כיסוי דיבידנד מועדף גבוה, מה שמעיד על כך שהיא תתקשה מעט לשלם את הדיבידנדים המועדפים שהיא חייבת.

דיבידנדים בפיגור

עסק יכול לבחור לוותר על תשלום דיבידנדים. מכיוון שלבעלי מניות בכורה יש עדיפות על פני בעלי מניות רגילים בכל הנוגע לדיבידנדים, דיבידנדים מועדפים אלה מצטברים ובסופו של דבר יש לשלם אותם לבעלי מניות בכורה. לכן, דיבידנדים מועדפים בפיגור הם התחייבויות משפטיות שישולמו לבעלי מניות בכורה לפני שכל בעל מניות רגיל יקבל דיבידנד כלשהו. יש לשלם את כל הדיבידנדים שהושמטו קודם לכן לפני שניתן יהיה לשלם דיבידנדים בשנה הנוכחית.

דיבידנדים מועדפים מצטברים ויש לדווח עליהם בדוח הכספי של החברה. למניות בכורה לא מצטברות אין תכונה זו, וניתן להתעלם מכל הדיבידנדים המועדפים בפיגור.

תכונות דיבידנד מועדפות אחרות

בעלי מניות מועדפות מקבלים בדרך כלל את הזכות ליחס מועדף לגבי דיבידנדים, בתמורה לזכות לחלוק ברווחים העולים על סכומי הדיבידנד שהונפקו. חלק מבעלי מניות בכורה עשויים לקבל את זכות ההשתתפות, שבה הדיבידנדים שלהם אינם מוגבלים לשיעור הריבית הקבוע. עם זאת, רוב ההנפקות של מניות בכורה אינן משתתפות.

מניות בכורה ניתנות להמרה מביאות לדיבידנדים מועדפים גבוהים יותר, מכיוון שהמשקיעים מקריבים ביטחון לטווח ארוך. אם מניית הבכורה מושבתת במחיר הרכישה, דיבידנדים מועדפים עתידיים עשויים להיכלל ברכישה החוזרת. למניות בכורה הניתנות להמרה יש דיבידנדים מועדפים נמוכים יותר, מכיוון שהמשקיע מקבל את התוספת של המרת מניות הבכורה למניות רגילות.תנאים קשורים

מלאי מועדףמניות מועדפות מתייחסות לסוג בעלות שיש לה תביעה גבוהה יותר על נכסים ורווחים מאשר יש למניות רגילות.