מהי ישות ריבית משתנה (VIE)?
מהי ישות ריבית משתנה (VIE)? ישות בריבית משתנה (VIE) מתייחסת למבנה עסקי חוקי שבו למשקיע יש גרעין שליטה למרות שאין לו רוב של זכויות ההצבעה. הסיבה לכך היא שגרעת השליטה מסודרת באמצעות מערכת יחסים חוזית ולא בעלות ישירה. המאפיינים כוללים מבנה שבו למשקיעי הון אין מספיק משאבים כדי לתמוך בצרכים התפעוליים השוטפים של העסק. ברוב המקרים, ה-VIE משמש כדי להגן על העסק מפני נושים או פעולות משפטיות. עסק שהוא המוטב העיקרי של VIE חייב לחשוף את האחזקות של אותה ישות כחלק מהמאזן המאוחד שלה.
מהי ישות ריבית משתנה (VIE)? – עסק שהוא המוטב העיקרי של VIE חייב לחשוף את האחזקות של אותה ישות כחלק מהמאזן המאוחד שלה.
מהי ישות ריבית משתנה (VIE)? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלת ישות ריבית משתנה (VIE).
ישויות ריבית משתנה (VIEs) מוקמות לעתים קרובות כמכוניות ייעודיות מיוחדות (SPVs) כדי להחזיק באופן פסיבי נכסים פיננסיים או כדי לנהל באופן אקטיבי מחקר ופיתוח. לדוגמה, חברה עשויה להקים VIE למימון פרויקט מבלי לסכן את כל המיזם. עם זאת, בדיוק כפי שנעשה שימוש לרעה ב-SPVs אחרים בעבר, מבנים אלה משמשים לעתים קרובות כדי להרחיק נכסים מאוגחים ממאזני החברה.
VIEs מורכבים עם מבנה ייחודי שבו למשקיעים אין נתח בעלות ישיר בישות אלא יש להם חוזים מיוחדים, המפרטים את התנאים והכללים ומשעבדים אחוז מהרווחים. לכן, ב-VIE, המשקיע אינו משתתף ברווחים או הפסדים שיוריים שבדרך כלל מגיעים עם הבעלות. גם החוזים אינם קובעים זכויות הצבעה.
רפורמות בעקבות המשבר הפיננסי העולמי נועדו לבטל חלק מהפרקטיקות של תעשיית האבטחה המגובה בנכסים לפני המשבר. אבל הודות למאמצי הלובינג של הבנקים, שהזהירו מפני השלכות קשות אם יצטרכו להחזיר ניירות ערך מגובי משכנתאות סאב-פריים לספריהם, המועצה לתקינה בחשבונאות פיננסית (FASB) הרפה את הכללים ל-VIEs, מה שאיפשר לבנקים להמשיך להחביא הלוואות ללא תשלום. -ישויות מאזניות.
ויסות VIEs
על פי חוקי ניירות הערך הפדרליים, חברות ציבוריות צריכות לחשוף את מערכות היחסים שלהן ל-VIEs כאשר הן מגישות את 10-Kforms שלהן. פרשנות FASB מספר 46, שהיא הפרשנות של המועצה לתקינה בחשבונאות פיננסית ל-Accounting Research Bulletin(ARB) 51, מתארת את הכללים החשבונאיים שעליהם תאגידים לפעול ביחס ל-VIEs. מספר תיקונים לכלל 46 המקורי של FASB משנת 2003 בוצעו, כשהאחרון התרחש ב-2009 בתגובה למשבר הפיננסי של 2008.
בפרט, רבות מהתקנות הללו נקבעות כדי לקבוע מיהו המוטב בפועל של VIE על מנת לשפר את השקיפות והדיווח הכספי. על פי התקנים העדכניים ביותר, החברה המוטבת תעמוד בשני התנאים הבאים:
בנוסף, חברה מוטבת נדרשת להעריך אם יש לה אחריות פיננסית מרומזת להבטיח ש-VIE פועל כפי שתוכנן כאשר היא קובעת אם יש לה את הכוח לכוון את הפעילויות של VIE המשפיעות בצורה המשמעותית ביותר על הביצועים הכלכליים של הישות.
נסיבות ייחודיות
אם חברה היא הנהנית העיקרית של ישות כזו – כלומר בעלת עניין רוב ב-VIE – אזי יש לגלות את החזקותיה של אותה ישות במאזן המאוחד של החברה. אך אם חברה אינה הנהנית העיקרית, אין צורך באיחוד.
עם זאת, חברות נדרשות לחשוף מידע הנוגע ל-VIEs שיש להן עניין משמעותי בהם. גילוי זה כולל את האופן שבו הישות פועלת, כמה ואיזה סוג של תמיכה פיננסית היא מקבלת, התחייבויות חוזיות, כמו גם ההפסדים הפוטנציאליים ש-VIE עשויה להיגרם.
מהן דוגמאות ליישויות אינטרס משתנה (VIEs)?
VIEs יכולים לבוא בצורות רבות והם יהיו מאורגנים בהתאם לצרכים של החברה המוטבת. כמה דוגמאות עשויות לכלול חכירות תפעוליות, הסדרי קבלנות משנה וחברות חוץ, בין היתר.
איך עובד VIE?
VIEs הם התחייבויות חוזיות משפטיות בין חברה מוטבת לבין צד שלישי כלשהו. מכיוון שאופי הקשר בין שני הגופים הוא חוזי, האם אין זה נחשב לצורת בעלות. זה מאפשר למבנה VIE לעקוף כללים וכללים שונים סביב דיווח ובמקרים מסוימים, מיסוי.
מה הם VIEs סיניים בארה"ב?
יותר מ-100 תאגידים מבוססי הונג קונג וסין בנויים כ-VIEs בארצות הברית. אלה כוללים חברות ידועות כמו עליבאבא, Tencent, Baidu, JD ו-NetEase, בין היתר. מבנה ה-VIE מאפשר לחברות אלו לעקוף את התקנות הסיניות המונעות השקעות הון זרות בסוגים מסוימים של חברות סיניות (למשל, אלו המעורבות בטלקומוניקציה או מדיה).
