הגדרת דיבידנד במניה: מה זה ואיך זה עובד, עם דוגמה

מהו דיבידנד במניה?

דיבידנד במניות הוא תשלום דיבידנד לבעלי המניות שמתבצע במניות במקום במזומן . יתרון הדיבידנד הוא לתגמל את בעלי המניות מבלי להפחית את יתרת המזומנים של החברה.

חלוקות מניות אלה מבוצעות בדרך כלל כשברים המשולמים לכל מניה קיימת. אם חברה מנפיקה דיבידנד של 5%, היא נדרשת לספק 0.05 מניות עבור כל מניה שבבעלות בעלי המניות הקיימים. הבעלים של 100 מניות ירוויח חמש מניות נוספות.

נקודות מפתח

• דיבידנד מניה הוא דיבידנד המשולם לבעלי המניות בצורה של מניות נוספות בחברה.
• דיבידנדים במניות אינם מחויבים במס עד שהמניות המוענקות נמכרות על ידי בעליהם.
• כמו פיצולי מניות, דיבידנדים במניות מדללים את מחיר המניה, אך כמו בדיבידנדים במזומן, גם הם אינם משפיעים על שווי החברה.

איך עובד דיבידנד מניה

ידוע גם בשם "דיבידנד סקריפ", דיבידנד במניות הוא חלוקת מניות לבעלי המניות הקיימים במקום דיבידנד במזומן . סוג זה של דיבידנד עשוי להתבצע כאשר חברה רוצה לתגמל את המשקיעים שלה אך אין לה מזומנים פנויים או בוחרת לשמור מזומנים להשקעות אחרות.

לדיבידנדים במניות יש יתרון מס למשקיע. דיבידנד המניה, כמו כל מניה, אינו מחויב במס עד שהמשקיע ימכור אותו.

דיבידנד במניות עשוי לדרוש שהמניות החדשות שהתקבלו לא יימכרו לתקופה מסוימת. תקופת החזקה זו על   דיבידנד במניות מתחילה בדרך כלל יום לאחר רכישתו.

אפקט דילול

מועצת המנהלים של חברה ציבורית רשאית לאשר דיבידנד בשיעור של 5%. זה נותן למשקיעים הקיימים נתח נוסף במניות החברה עבור כל 20 מניות שכבר בבעלותם. עם זאת, המשמעות היא שמאגר המניות הזמינות בחברה גדל ב-5%, מה שמדלל את שווי המניות הקיימות.

לכן, משקיע שהחזיק 100 מניות בחברה יחזיק ב-105 מניות לאחר ביצוע הדיבידנד, אך שווי השוק הכולל של מניות אלו נשאר זהה. בדרך זו, דיבידנד במניות דומה לפיצול מניות .

יתרונות וחסרונות של דיבידנדים במניות

יתרונות וחסרונות לחברות ומשקיעים

יתרונות

• יתרת המזומנים של החברה נשארת זהה
• ירידה במחיר המניה עשויה למשוך משקיעים חדשים
• דיבידנדים במניות אינם מטופלים כחייבים במס עבור משקיעים עד למכירה

חסרונות

• מניות הטבה מדללות את מחיר המניה
• דיבידנדים במניות עשויים לאותת על חוסר יציבות פיננסית עבור החברה
• פחות הכנסה במזומן למשקיע

דיבידנדים במניות קטנות מול גדולות

כאשר מונפקת דיבידנד במניות, הערך הכולל של ההון נשאר זהה הן מנקודת המבט של המשקיע והן מנקודת המבט של החברה.

כל דיבידנדים במניות דורשים רישום יומן חשבונאי עבור החברה המנפיקה את הדיבידנד. ערך זה מעביר את ערך המניה שהונפקה מחשבון הרווחים העודפים לחשבון ההון המשולם .

דיבידנד במניות קטנות

דיבידנד במניות נחשב קטן אם המניות שהונפקו הן פחות מ-25% מהערך הכולל של המניות הקיימות לפני הדיבידנד. רישום ביומן עבור דיבידנד מניה קטנה מעבירה את שווי השוק של המניות המונפקות מהרווחים העודפים להון המשולם.

חברה X מכריזה על דיבידנד של 10% על 500,000 מניותיה הרגילות. למניות הרגילות שלה יש ערך נקוב של $1 למניה ומחיר שוק של $5 למניה.

כאשר מכריזים על דיבידנד המניה הקטנה, מחיר השוק של 5 דולר למניה משמש להקצאת הערך לדיבידנד כ-250,000 דולר (500,000 x 10% x 5 דולר). הדיבידנד הניתן לחלוקה במניה רגילה הוא 50,000 $ (500,000 x 10% x 1 $) מכיוון שלמניות הרגילות יש ערך נקוב של 1 $ למניה.

חֶשְׁבּוֹן	חוֹבָה	אַשׁרַאי
דיבידנדים במניות	250,000
ניתן לחלוקה דיבידנד במניות רגילות		50,000
הון שולם מעבר למניות רגילות		200,000

כאשר החברה מחלקת את הדיבידנד במניות היא יכולה לבצע את רישום היומן:

חֶשְׁבּוֹן	חוֹבָה	אַשׁרַאי
ניתן לחלוקה דיבידנד במניות רגילות	50,000
מניות רגילות		50,000

דיבידנד גדול במניות

דיבידנדים במניות גדולים הם אלו שבהם המניות החדשות שהונפקו הן יותר מ-25% משווי המניות הכוללות לפני הדיבידנד. במקרה זה, רישום היומן מעביר את הערך הנקוב של המניות שהונפקו מהרווחים העודפים להון המשולם.

אם חברה X מכריזה על דיבידנד מניה של 30% במקום 10%, הערך שיוקצה לדיבידנד יהיה הערך הנקוב של $1 למניה מכיוון שהוא נחשב דיבידנד מניה גדול ויבצע את רישום היומן הבא של $150,000 (500,000 x 30 % x $1) על ידי שימוש בערך הנקוב, במקום במחיר השוק.

חֶשְׁבּוֹן	חוֹבָה	אַשׁרַאי
דיבידנדים במניות	150,000
ניתן לחלוקה דיבידנד במניות רגילות		150,000

מהי דוגמה לדיבידנד במניה?

אם חברה מנפיקה דיבידנד של 5%, היא תגדיל את מספר המניות שבידי בעלי המניות ב-5%, או מניה אחת לכל 20 שבבעלותם. אם יש מיליון מניות בחברה, זה יתורגם ל-50,000 מניות נוספות. בעל מניות עם 100 מניות בחברה יקבל חמש מניות נוספות.

בשונה מדיבידנד במזומן, דיבידנד במניות אינו מעלה את ערך החברה. אם המחיר של החברה היה 10 דולר למניה, שווי החברה היה 10 מיליון דולר. לאחר דיבידנד המניה, הערך יישאר זהה, אך מחיר המניה יקטן ל-$9.50 כדי להתאים  לתשלום הדיבידנד .

מדוע חברות מנפיקות דיבידנדים במניות?

חברה רשאית להנפיק דיבידנד במניות אם יש לה היצע מוגבל של עתודות מזומנים נזילות. היא עשויה גם לבחור להנפיק דיבידנד במניות אם היא מנסה לשמר את היצע המזומנים הקיים שלה. בעוד שהנפקת דיבידנד מניה למעשה מדללת את ערך המניות הקיימות מכיוון שהיא מגדילה את ההיצע הכולל של המניות, אם המניות היו עולות במחיר, זה יכול להיות יתרון עבור בעלי המניות.

מה ההבדל בין דיבידנד במניות לדיבידנד במזומן?

בעוד שדיבידנד במניה משולם בצורה של מניות חברה, דיבידנד במזומן משולם כמזומן. חברה שיש לה דיבידנד שנתי של 7% תזכה את הבעלים של 100 מניות ב-7 מניות נוספות. לעומת זאת, קחו בחשבון חברה המנפיקה דיבידנד שנתי של 0.70 דולר במזומן למניה, אשר בתורו יזכה את הבעלים של 100 מניות בשווי כולל של 70 דולר מדיבידנד מדי שנה.

בשורה התחתונה

דיבידנד במניות הוא תשלום דיבידנד לבעלי המניות שמתבצע במניות במקום במזומן. דיבידנד המניות מתגמל את בעלי המניות מבלי להפחית את יתרת המזומנים של החברה, אם כי הוא יכול לדלל את הרווח למניה. דיבידנדים במניות, בניגוד מדיבידנדים במזומן, עשויים לאותת על חוסר יציבות פיננסית ועתודות מזומנים מוגבלות. דיבידנדים במניות אינם מחויבים במס עבור המשקיע עד שהם נמכרים.