מה זה מניית זהב?
מה זה מניית זהב? מניית זהב היא סוג של מניה המעניקה לבעלי המניות שלה כוח וטו לגבי שינויים באמנת החברה. הוא מחזיק בזכויות הצבעה מיוחדות, המעניקות למחזיק בו את היכולת לחסום בעל מניות אחר מלקיחת יותר מיחס של מניות רגילות. מניות רגילות הן מניות רגילות שוות ברווחים ובזכויות הצבעה. למניות אלו יש גם יכולת לחסום השתלטות או רכישה של חברה אחרת.
מה זה מניית זהב? – מניות רגילות הן מניות רגילות שוות ברווחים ובזכויות הצבעה. למניות אלו יש גם יכולת לחסום השתלטות או רכישה של חברה אחרת.
מה זה מניית זהב? – נקודות מרכזיות
הבנת מניות זהב
מניות זהב יכולות להיות מונפקות על ידי חברות ציבוריות או ממשלות. אחת מהמניות הללו שולטת ב-51% לפחות מזכויות ההצבעה. במקרה של חברה, היא יכולה להנפיק מניות זהב רק לאחר קבלת החלטות מיוחדות ושינוי תזכיר ותקנון. מסמך זה מסדיר או מכתיב את מערכת היחסים של חברה עם עסקים חיצוניים.
מניות הזהב היו הפופולריות ביותר במהלך שנות ה-80, כאשר ממשלת בריטניה החלה להפריט חברות ורצתה לשמור עליהן. ממשלות באזורים אחרים באירופה וברית המועצות הלכו בעקבותיה.
מניות זהב שימשו בעיקר בבריטניה. מדינות אחרות, כולל ברזיל, משתמשות במניות זהב כדי לשמור על שליטה על ישויות המנוהלות על ידי המדינה. האיחוד האירופי, לעומת זאת, אסר בעיקר את השימוש במניות זהב על ידי חברות וממשלות. בעוד שהאיחוד האירופי מתיר לממשלות להגן על שירותים חיוניים, הוא אינו מאפשר מניות זהב, וקורא להן בלתי מוצדקות ולא פרופורציונליות לאינטרסים של החברה והכלכלה.
יתרונות וחסרונות של מניות זהב
ממשלת בריטניה האמינה שיש רציונל טוב מאחורי השימוש באסטרטגיית מניות זהב עם החברות החדשות שלה שהופרטו. מניות זהב יגנו על חברות מפני השתלטות עוינת, במיוחד ממציעים בינלאומיים. אסטרטגיה זו נכונה גם לחברות ציבוריות, ומאפשרת להן לשמור על שליטה באינטרסים שלהן מול מתחרים.
מניות זהב היו חשובות גם לחברות שמילאו תפקיד מפתח בכלכלת המדינה והשפיעה על מדיניות ציבורית כמו גם על ביטחון לאומי.
עם זאת, יש גם מלכודות למניות זהב. המבקרים טוענים כי מניות זהב נותנות למחזיק הרבה יותר מדי שליטה, במיוחד אם השליטה הזו חורגת מעל ומעבר לרצונם של בעלי מניות אחרים.
דוגמאות למניות זהב
החברה הברזילאית Embraer S.A. (ERJ) היא דוגמה לחברה עם מניית זהב. החברה מספקת שירותי אווירונאוטיקה ומייצרת מטוסים מסחריים, צבאיים וחקלאיים. Embraer הייתה חברה פרטית וממלכתית מראשיתה ובשנת 2000, החלה להנפיק הנפקות לציבור או להנפיק מניות. עם זאת, לממשלת ברזיל יש כוח וטו מאחר שהיא מחזיקה בנתח זהב בחברה.
בשנת 2019 הסכימה הממשלה למכירת חטיבת המטוסים המסחריים של החברה לתאגיד בואינג (BA). עם זאת, באפריל 2020, השיחות נכשלו, ובואינג פרשה מהעסקה של 4.2 מיליארד דולר לפי MSN. נשיא ברזיל ז'איר בולסונארו הזכיר את מניית הזהב כשהתייחס למיזוג הכושל: "יש מניית זהב…אולי יתחיל משא ומתן חדש עם חברה אחרת".
דוגמה נוספת למניית זהב היא רשות שדות התעופה הבריטית (BAA), שבבעלותה נמלי התעופה הית'רו וגטוויק. ממשלת בריטניה שמרה על נתח זהב בחברה, שהופרטה בשנת 1987. בשנת 2003 קבע בית משפט של האיחוד האירופי שחלקה של הממשלה ברשות שדות התעופה עבר על החוק.
