מה זה טראנץ'?
מה זה טראנץ'? טרנס הוא אחד מסדרה של תשלומים שישולמו על פני תקופה מוגדרת, בכפוף להשגת מדדי ביצועים מסוימים. מדובר במעגלי הון סיכון (VC) בשימוש נפוץ כדי להתייחס לסבבי גיוס הכספים המשמשים לחברות סטארט-אפ. המונח "טראנץ'" מבוסס על המילה הצרפתית "טראנץ'", שמשמעותה "נתח". המונח נתח משמש גם בהקשר של איגוח, כמו ניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS).
מה זה טראנץ'? – המונח "טראנץ'" מבוסס על המילה הצרפתית "טראנץ'", שמשמעותה "נתח". המונח נתח משמש גם בהקשר של איגוח, כמו ניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS).
מה זה טראנץ'? – נקודות מרכזיות
הבנת Traunches
אחת הדרכים שבהן משקיעים מבקשים להפחית את הסיכונים של השקעה בחברות סטארטאפ היא על ידי חלוקה של תרומות ההון שלהם למנות נפרדות. לדוגמה, חברת סטארטאפ עשויה לרצות לקבל מימון של 5 מיליון דולר. במקום להציג את מלוא הסכום מראש, המשקיע עשוי להציע עסקה שבה 5 מיליון הדולר מחולקים לשתי מנות – 2.5 מיליון דולר היום ושאר 2.5 מיליון הדולרים משולמים במועד עתידי, בכפוף להשגת אבני דרך מסוימות בביצועים.
מנקודת המבט של המשקיע, חלוקת השקעה למנות מסייעת בהפחתת הסיכון בכך שהיא מאפשרת למשקיע לעכב חלק מהמימון המתוכנן, אלא אם החברה תוכיח התקדמות בתוכנית העסקית שלה. זה יכול לכלול יעדי ביצועים הקשורים לפיתוח מוצרים, יעדי הכנסה, גיוס כספים נוסף או יעדים אחרים כאלה. בדרך כלל, לחברות יש מעט זמן להשיג את היעדים שנקבעו בכל מסלול, וזה אתגר שנגרר מתהליך ההפעלה המוקדם.
קושי לסטארט-אפים
כמובן, הגמישות המופחתת הזו יכולה להקשות על חברת הסטארטאפ במגוון דרכים. בעת גיוס עובדים, השגת כמות מוגבלת בלבד מההון המושקע עלולה להקשות על החברה למשוך את כוח האדם הדרושה לה כדי לפתח ביעילות את ההיצע שלה. יתרה מכך, גם כאשר מועמדים נקלטים, היעדר מימון ברור עלול להקשות על שימור המועמדים הללו.
השקעות Traunch יכולות גם לייצר חוסר התאמה בין התמריצים בין המשקיע ליזם. מנקודת המבט של היזם, זה עשוי להיות מפתה להימנע מתקשורת עם המשקיע לגבי בעיות העומדות בפני העסק – במיוחד כאשר הבעיות הללו עלולות לגרום לטרנס הבא ללא תשלום. באופן דומה, מבנה הטרור יכול לתמרץ יזמים לתמרן את נתוני הביצועים שלהם ולהטעות משקיעים בדרך אחרת להאמין שהם מתקדמים בהתמדה לעבר יעדי המנדט שלהם.
באופן רחב יותר, הם יכולים להקשות על היזם להתאים את המודל העסקי שלו כדי לעמוד בהזדמנויות חדשות ולהימנע מסיכונים בלתי צפויים. הרי אין ערובה שמטרות הביצוע שנבחרו בתחילת ההשקעה יישארו רלוונטיות גם בשנים הבאות. במובן זה, מבנה ה-traunch יכול לאלץ יזמים לתעדף אבני דרך לא חשובות יחסית כאשר הזדמנויות אחרות וחשובות יותר עשויות להופיע.
דוגמה בעולם האמיתי של Traunch
נניח שאתה המייסד של חברת סטארטאפ שהסכימה לאחרונה להשקעה מושכלת. על פי תנאי הסכם המימון, החברה שלך תקבל מיליון דולר היום, 2 מיליון דולר בעוד 12 חודשים ו-7 מיליון דולר נוספים בעוד 24 חודשים.
כדי להבטיח את סבבי המימון המאוחרים האלה, עליך לעמוד ביעדים מסוימים. במהלך 12 החודשים הבאים, עליך להעסיק עבור מגוון תפקידים. עד 24 חודשים, עליך לייצר לפחות 500,000 $ הכנסה. אי עמידה ביעדים אלו פירושו שתפסיד את קצב המימון הבא.
למרות שאתה מסכים לתנאים אלה, אתה חושש שאתה עלול להתאמץ לעמוד בהם. אתה תוהה אם הצוות שאתה צריך להעסיק ימנע מלהצטרף לחברה בהתחשב בכך שלא תוכל להבטיח את תפקידם יותר מ-12 חודשים בתחילת הדרך. באופן דומה, אתה צופה שזה יהיה מאתגר למשוך את הלקוחות ואת הסכמי השותפות הדרושים כדי להשיג את יעד ההכנסה שלך.
בהתחשב בכך שהסיכויים ארוכי הטווח של החברה שלך בסימן שאלה, לקוחות ושותפים פוטנציאליים עשויים לרצות לדחות את החתימה על הסכמים עם החברה שלך עד שתשיג בסיס פיננסי בטוח יותר. זה, בתורו, עלול להקשות עליך להשיג את יעד ההכנסה שלך.
