הזדמנויות מסחר בחוזים עתידיים על מדד המניות

הזדמנויות מסחר – מרווח על חוזה מדדים

בשל הסכמתם הרחבה כמדדי מידה ונזילות, ניתן להשתמש במדד הון ובחוזים עתידיים של מגזר סקטור על ידי מנהלי סיכונים וסוחרים למגוון מטרות. ניתן להשתמש במוצרים גמישים אלה במספר אסטרטגיות מסחר וגידור.

אסטרטגיות מסחר אפשריות

דוגמאות לאסטרטגיות מסחר אפשריות כוללות:

• עסקאות כיוון מוחלט
• שכפול בטא / התאמת בטא
• איזון מחדש מותנה
• מרווחים
• סיבוב מגזר
• מדדי סקטורים

אסטרטגיית מסחר אפשרית נוספת היא מרווח מדד. מרווח הוא רכישה ומכירה בו זמנית של שני חוזים עתידיים. מרווח מדדים הוא אסטרטגיית מסחר נפוצה ויעילה. האסטרטגיה נועדה לבטא את הערך היחסי בין חוזי מדד ולא הטיה מכוונת בשוק.

כיצד משתמשים במרווחים

ניתן לקבוע בקלות פוזיציות ארוכות או קצרות לחלוטין בחוזים עתידיים על מדד אקוויטי כדי לשקף את נקודת מבטו של סוחר לגבי המהלך הכווני או המגמה הבא של אותו אינדקס. לדוגמא, אם סוחר מאמין שמדד S&P 500 מוערך יתר על המידה ויסחר נמוך יותר בקרוב, הוא עשוי למכור חוזים עתידיים על E-mini S&P 500 כדי להביע דעה זו.

מנהלי נכסים שרוצים להשתמש בחוזים עתידיים על מדד ההון כדי לשחזר את החשיפה למדד עשויים לקנות חוזים עתידיים ולהשתמש בהון שנותר למטרות ניהול מזומנים או לאסטרטגיות טקטיות של אלפא.

אסטרטגיית מסחר אפשרית נוספת היא מרווח מדד. ספציפי, תוך מרווח NASDAQ-100 ל- S&P 500.

יתרונות המרווחים באינדקס

מכיוון שעסקאות מרווח כוללות מיקום לונג ושורט בחוזים בקורלציה גבוהה, בדרך כלל הן נתפסות פחות תנודתיות ולכן פחות מסוכנות ממצב מוחלט בחוזה יחיד. בנוסף, מכיוון שמיקומי מרווח משקפים בדרך כלל סיכון שוק נמוך יותר, ישנן דרישות מרווח נמוכות יותר.

דוגמה למרווח אינדקס

בואו נסתכל על דוגמה למרווח אפשרית של מדד המניות. מדד נאסד"ק -100 משוקלל מאוד לתחום הטכנולוגיה. לעומת זאת, מדד S&P 500 מוכר כבעל מחוז בחירה רחב ומגוון ומייצג את השוק הרחב. מה שמאפשר סוג זה של סחר הוא שלשני המדדים הללו, למרות שהם שונים במקצת, יש מידה גבוהה של מתאם מחירים. במילים אחרות, הם נוטים לסחור בכיוונים בתבנית דומה.

על מנת לבנות את המרווח הזה, ראשית עלינו לחשב יחס Spread. יחס המרווח מוגדר כערך הרעיוני של חוזה עתידי על מדד אחד חלקי הערך הרעיוני של אחר.

במקרה זה נחלק את הערך הרעיוני של החוזים העתידיים של נאסד"ק 100 על הערך הרעיוני של החוזים העתידיים על S&P 500.

איך המסחר עשוי להשפיע?

מנהל תיקים (PM) מאמין שתחום הטכנולוגיה נמצא בסיכון לעומת השוק הרחב. הוא מוכן להביע דעה זו עם עמדת סיכון שווה ערך בסך 100 מיליון דולר, מה שמוביל אותו לנקוט בפעולות הבאות:

מנהל תיקים מוכר את מרווח ה- E-mini NASDAQ-100 / E- mini S&P 500. תחילה חישוב יחס מרווח, הערך הרעיוני של מדד נאסד"ק שווה ל 4711.50 כפול 20 דולר, או 94,230 דולר לחוזה חלקי הערך הרעיוני של E-mini S&P של 2093.00 כפול 50 $ או 104,650 $ אחד לחוזה. יחס המרווח שלנו, אם כן, שווה ל 94,230 $ לחלק 104,650 $ לחוזה. זה מגיע ל- 0.9004 E-mini S&P 500 חוזים עתידיים עבור כל E-mini חוזה עתיד של NASDAQ-100.

חלק את הערך הרעיוני של החוזים העתידיים E-mini NASDAQ-100 להנחת הסיכון של 100 מיליון דולר, ותקבל 1061 חוזים עתידיים של NASDAQ-100. יישום יחס הפריסה של 0.9004 ל- 1061 מביא למצב עתידי E-mini S&P 500 שווה ערך של 955 חוזים. מכיוון שהסוחר מאמין שתחום הטכנולוגיה מוערך יתר על המידה לעומת השוק הרחב, הוא ימכור 1061 חוזה עתידי E-mini NASDAQ ויקנה בו זמנית 955 E-mini S&P 500 חוזים עתידיים.

בשלב זה, הסוחר מאמין שהערכות השווי נורמלו. עכשיו, הוא פשוט מבטל את המרווח על ידי ביצוע פקודות הפוכות מהסחר המקורי. הוא יעשה זאת על ידי רכישת חוזים עתידיים של E-mini NASDAQ ומכירת החוזים העתידיים על E-mini S&P 500.