מהי הרשאת מנוי יתר
מהי הרשאת מנוי יתר הרשאת מנוי יתר מורחבת לבעלי המניות של החברה עם הנפקת זכויות או כתבי אופציה. הפריבילגיה מאפשרת לבעלי המניות לרכוש את כל המניות שנותרו לאחר שהייתה לבעלי מניות אחרים הזדמנות לרכוש אותן.
מהי הרשאת מנוי יתר – הרשאת מנוי יתר
הרשאות מנוי יתר חלות על בעלי מניות קיימים. בהצעת זכויות, חברה מציעה בדרך כלל לבעלי המניות הקיימים שלה את הזכות לרכוש מספר מסוים של מניות בהנחה למחיר המניה הנוכחי בתוך פרק זמן נתון. מכיוון שחברות מנפיקות מניות כדי לגייס כסף וכישלון במכירת כל המניות החדשות בהנפקה עלולות להותיר מניות בהון, הנפקות זכויות משתמשות לפעמים בצורת תוכנית מגירה כדי להתמודד עם בעלי מניות שמחליטים לא לממש את זכותם לרכוש מניות חדשות. הרשאות מנוי יתר מאפשרות לבעלי המניות זכויות נוספות לרכוש חלק מוגדר מהמניות שלא מומשו.
חתימת יתר מתארת באופן כללי מצב בו הביקוש עולה על היצע המניות בהנפקה חדשה. במקרה של הרשאות חתימת יתר, החברות מניחות שהחתימה יתרה תתרחש בקרב מאגר בעלי המניות המוכנים לממש את זכותם לרכוש מניות חדשות. במקרים רבים, דרישה זו נובעת מרצונם של בעלי המניות לשמור על בעלותם היחסית על מניות הפירמה יחד עם זכויות ההצבעה הנלוות להם. הנפקות זכויות מסבירות זאת על ידי הנפקת זכויות והרשאות מנוי יתר ביחס לאחזקות הנוכחיות של בעלי המניות.
בחירות בעלי המניות במהלך הנפקות זכויות
חברות משתמשות בהנפקות זכויות כדי לגייס מזומנים מבעלי מניות קיימים, לעתים קרובות כדי לשלם חובות קיימים, לגרום לרוכש חד פעמי בקנה מידה גדול לפתור בעיית תזרים מזומנים. הנפקת מניות חדשה גורמת לדילול, מכיוון שמספר המניות הגדול יותר הזמינות בסך הכל מקטין את הערך של כל מניה נתונה כחלק מהכלל. בעלי מניות נוכחיים המבקשים לשמור על אחזקותיהם היחסיות צריכים לרכוש מספר מניות חדשות השווה לשיעור המניות שבבעלותם. בנוסף, עם זאת, בעלי המניות צריכים לשקול את אובדן הערך הפוטנציאלי באחזקותיהם הנוכחיות כאשר הם מחליטים אם המחיר המוזל המוצע עבור מניות חדשות הגיוני.
משקיעים צריכים גם לחקור את הסיבות העומדות מאחורי הנפקת זכויות לפני מימוש זכויות אלו. הנפקות זכויות יכולות להוות סימן לצרות פיננסיות, במיוחד כאשר חברות מוצאות את עצמן אינן מסוגלות לפרוע את החוב הקיים. עם זאת, הנפקות זכויות לא תמיד מעידות על חברה בבעיה. משקיעים חכמים יחקרו את המצב כדי להבטיח שיש להם תמונה מלאה של היתרונות והסיכונים הכרוכים ברכישת המניות המוזלות המוצעות בהנפקת זכויות.
באופן כללי, לבעלי מניות המוצעים להנפיק זכויות יש שלוש אפשרויות: הם יכולים לממש את זכויותיהם, להתעלם מזכויותיהם ולספוג מכה מדילול, או, במקרים מסוימים, למכור את הזכויות לבעלי מניות אחרים או בחזרה לחתם.
