מהו יחס החוב נטו ל-EBITDA?
מהו יחס החוב נטו ל-EBITDA? יחס החוב נטו ל-EBITDA (רווח לפני פחת והפחתות ריבית) הוא מדידה של מינוף, המחושב כהתחייבויות נושאות ריבית של חברה בניכוי מזומנים או שווי מזומנים, חלקי ה-EBITDA שלה. יחס החוב נטו ל-EBITDA הוא יחס חוב המראה כמה שנים יידרשו לחברה להחזיר את חובה אם החוב וה-EBITDA נטו יהיו קבועים. עם זאת, אם לחברה יש יותר מזומנים מחוב, היחס יכול להיות שלילי. זה דומה ליחס החוב/EBITDA, אבל החוב נטו מוריד מזומנים ושווי מזומנים בעוד שהיחס הסטנדרטי לא.
מהו יחס החוב נטו ל-EBITDA? – נקודות מרכזיות
מה החוב נטו ל-EBITDA יכול לומר לך
יחס החוב נטו ל-EBITDA פופולרי בקרב אנליסטים מכיוון שהוא לוקח בחשבון את היכולת של חברה להקטין את החוב שלה. יחסים גבוהים מ-4 או 5 בדרך כלל מעוררים פעמוני אזעקה מכיוון שהדבר מצביע על כך שחברה פחות תוכל להתמודד עם נטל החוב שלה, ולכן יש סיכוי נמוך יותר שתוכל לקחת על עצמו את החוב הנוסף הנדרש להגדלת העסק.
יש להשוות את יחס החוב נטו ל-EBITDA לזה של מדד או ממוצע בענף כדי לקבוע את כושר האשראי של חברה. בנוסף, ניתן לערוך ניתוח אופקי כדי לקבוע אם חברה הגדילה או הקטינה את נטל החוב שלה לאורך תקופה מוגדרת. לניתוח אופקי, היחסים או הפריטים בדוח הכספי מושווים לאלה של תקופות קודמות כדי לקבוע כיצד החברה צמחה לאורך מסגרת הזמן שצוינה.
דוגמה כיצד להשתמש בחוב נטו ל-EBITDA
נניח שמשקיע מעוניין לבצע ניתוח רוחבי על חברת ABC כדי לקבוע את יכולתו לשלם את החוב שלו. בשנת הכספים הקודמת שלה, החוב לטווח קצר של חברת ABC היה 6.31 מיליארד דולר, החוב לטווח ארוך היה 28.99 מיליארד דולר, והחזקות המזומנים היו 13.84 מיליארד דולר.
לפיכך, חברת ABC דיווחה על חוב נטו של 21.46 מיליארד דולר, או 6.31 מיליארד דולר פלוס 28.99 מיליארד דולר פחות 13.84 מיליארד דולר, ו-EBITDA של 60.60 מיליארד דולר במהלך התקופה הפיסקלית. כתוצאה מכך, יחס החוב נטו ל-EBITDA של חברת ABC הוא 0.35 או 21.46 מיליארד דולר חלקי 60.60 מיליארד דולר.
כעת, עבור שנת הכספים האחרונה, לחברת ABC היו חובות לטווח קצר של 8.50 מיליארד דולר, חוב לטווח ארוך של 53.46 מיליארד דולר ו-21.12 מיליארד דולר במזומן. החוב הנקי של החברה גדל ב-90.31% ל-40.84 מיליארד דולר משנה לשנה. חברת ABC דיווחה על EBITDA של 77.89 מיליארד דולר, עלייה של 28.53% מה-EBITDA שלה בשנה הקודמת.
לכן, לחברת ABC היה יחס חוב נטו ל-EBITDA של 0.52 או 40.84 מיליארד דולר חלקי 77.89 מיליארד דולר. יחס החוב נטו ל-EBITDA של חברת ABC עלה ב-0.17, או 49.81% משנה לשנה.
מגבלות השימוש בחוב נטו ל-EBITDA
אנליסטים אוהבים את יחס החוב נטו/EBITDA מכיוון שקל לחשב אותו. ניתן למצוא נתוני חוב במאזן וניתן לחשב EBITDA מדוח רווח והפסד. עם זאת, הבעיה היא שאולי זה לא יספק את המדד המדויק ביותר לרווחים. יותר מרווחים, אנליסטים רוצים לאמוד את כמות המזומנים הזמינה להחזר החוב.
פחת והפחתות הן הוצאות שאינן במזומן שאינן משפיעות באמת על תזרימי המזומנים, אך ריבית יכולה להיות הוצאה משמעותית עבור חלק מהחברות. בנקים ומשקיעים בוחנים את יחס החוב/EBITDA הנוכחי כדי לקבל תובנה לגבי מידת התשלום של החברה על החוב שלה, אולי ירצו לשקול את השפעת הריבית על החוב, גם אם החוב הזה ייכלל בהנפקה חדשה. בדרך זו, הכנסה נטו פחות הוצאות הוניות, בתוספת פחת והפחתות עשויות להיות המדד הטוב יותר למזומנים הזמינים להחזר חוב.
