מה זה שורט עירום
מה זה שורט עירום שורט עירום הוא הפרקטיקה הבלתי חוקית של מכירה קצרה של מניות שלא נקבע בחיוב על קיומן. בדרך כלל, סוחרים חייבים ללוות מניה או לקבוע שניתן לשאול אותה לפני שהם מוכרים אותה בשורט. אז שורט עירום מתייחס ללחץ שורט על מניה שעשויה להיות גדולה מהמניות הסחירות בשוק. למרות שהפכו לבלתי חוקיים לאחר המשבר הפיננסי 2008-09, שורט עירום ממשיך להתרחש בגלל פרצות בכללים ואי-התאמות בין מערכות מסחר בנייר ומערכות אלקטרוניות.
מה זה שורט עירום – למרות שהפכו לבלתי חוקיים לאחר המשבר הפיננסי 2008-09, שורט עירום ממשיך להתרחש בגלל פרצות בכללים ואי-התאמות בין מערכות מסחר בנייר ומערכות אלקטרוניות.
מה זה שורט עירום – נקודות מרכזיות
הבנת קיצור עירום
שורט עירום מתרחש כאשר משקיעים מוכרים שורט הקשורים למניות שאין ברשותם ולא אישרו את יכולתם להחזיק. אם העסקה הקשורה בשורט צריכה להתבצע על מנת למלא את התחייבויות הפוזיציה, אזי ייתכן שהמסחר לא יסתיים תוך זמן הסליקה הנדרש מכיוון שלמוכר אין בפועל גישה למניות. לטכניקה רמת סיכון גבוהה מאוד אך יש לה פוטנציאל להניב תגמולים גבוהים.
אף על פי שלא קיימת מערכת מדידה מדויקת, מערכות רבות מצביעות על רמת העסקאות שלא מצליחות לספק מהמוכר לקונה בתקופות החובה להסדר מניות, כהוכחה לשורט חשוף. מאמינים שמכנסיים קצרים עירומים מייצגים חלק גדול מהעסקאות הכושלות הללו.
ההשפעה של שורט עירום
שורט עירום יכול להשפיע על הנזילות של נייר ערך מסוים בשוק. כאשר מניה מסוימת אינה זמינה, מכירה בחסר חשוף מאפשרת לאדם להשתתף אף על פי שאין ביכולתו להשיג מניה בפועל. אם משקיעים נוספים יתעניינו במניות הקשורות לשורט, הדבר עלול לגרום לעלייה בנזילות הקשורה למניות ככל שהביקוש בשוק גדל.
תקנות לגבי שורט עירום
רשות ניירות ערך והבורסה (SEC) אסרה את הנוהג של מכירה בחסר עירום בארצות הברית ב-2008 לאחר המשבר הפיננסי. האיסור חל על שורט עירום בלבד ולא על פעילויות שורט אחרות.
לפני האיסור הזה, ה-SEC שינתה את תקנון SHO כדי להגביל את האפשרויות לשורט עירום על ידי הסרת פרצות שהיו קיימות עבור ברוקרים וסוחרים מסוימים בשנת 2007. תקנה SHO מחייבת לפרסם רשימות שעוקבות אחר מניות עם מגמות גבוהות בצורה יוצאת דופן שאינן מספקות מניות (FTD).
שורט עירום כפונקציית שוק
חלק מהאנליסטים מצביעים על העובדה ששורט עירום מבלי משים עשוי לעזור לשווקים להישאר באיזון בכך שהוא מאפשר לסנטימנט השלילי לבוא לידי ביטוי במחירי מניות מסוימות. אם למניה יש ציפה מוגבלת ומספר גדול של מניות בידיים ידידותיות, אזי תיאורטית יכולים להתעכב איתותים בשוק באופן בלתי נמנע. שורט עירום מאלץ ירידת מחיר גם אם מניות אינן זמינות, מה שיכול, בתורו, לגרום לפריקה מסוימת של המניות בפועל כדי לצמצם הפסדים, מה שמאפשר לשוק למצוא את האיזון הנכון.
דוגמאות לקיצור עירום
לפי תקנות ה-SEC, ניתן להאשים משתתפים בפעילויות מכירה בחסר עירום בפשע. למעשה, בשנת 2014, שני פרופסורים באוניברסיטת פלורידה סטייט הואשמו בשימוש באסטרטגיית מכירה בחסר עירום ביותר מ-20 חברות כדי להרוויח יותר מ-400,000 דולר בהכנסות. המניות היו מבוקשות מאוד ולכן מוגבלות, אך עניין השורט המשיך לגדול ללא קשר.
