מהו מנהל קרן?
מהו מנהל קרן? מנהל קרן אחראי על יישום אסטרטגיית ההשקעות של הקרן וניהול פעילויות המסחר בספורט שלה. הקרן יכולה להיות מנוהלת על ידי אדם אחד, על ידי שני אנשים כמנהלים משותפים, או על ידי צוות של שלושה אנשים או יותר. למנהלי הקרן משלמים שכר טרחה עבור עבודתם, המהווה אחוז מממוצע הנכסים המנוהלים של הקרן (AUM). ניתן למצוא אותם עובדים בניהול קרנות עם קרנות נאמנות, קרנות פנסיה, קרנות נאמנות וקרנות גידור. על המשקיעים לבדוק היטב את סגנון ההשקעה של מנהלי קרנות לפני שהם שוקלים השקעה בקרן.
מהו מנהל קרן? – למנהלי הקרן משלמים שכר טרחה עבור עבודתם, המהווה אחוז מממוצע הנכסים המנוהלים של הקרן (AUM). ניתן למצוא אותם עובדים בניהול קרנות עם קרנות נאמנות, קרנות פנסיה, קרנות נאמנות וקרנות גידור.
מהו מנהל קרן? – על המשקיעים לבדוק היטב את סגנון ההשקעה של מנהלי קרנות לפני שהם שוקלים השקעה בקרן.
מהו מנהל קרן? – הבנת מנהלי קרנות
היתרון העיקרי של השקעה בקרן הוא לסמוך על החלטות ניהול ההשקעות לאנשי המקצוע. זו הסיבה שמנהלי קרנות ממלאים תפקיד חשוב בעולם ההשקעות והפיננסים. הם מספקים למשקיעים שקט נפשי, בידיעה שכספם נמצא בידיו של מומחה.
אמנם לביצועי קרן יש קשר רב עם כוחות השוק, אך כישוריו של המנהל הם גם גורם תורם. מנהל בעל הכשרה גבוהה יכול להוביל את הקרן שלו לנצח את מתחרותיה ואת מדדי ההשוואה שלהן. סוג זה של מנהלי קרנות ידוע כמנהל אקטיבי או אלפא, בעוד אלו הנוקטים בגישה במושב האחורי נקראים מנהלי קרנות פסיביים.
מנהלי קרנות בדרך כלל מפקחים על קרנות נאמנות או פנסיה ומנהלים את הכיוון שלהם. הם גם אחראים על ניהול צוות של מנתחי השקעות. המשמעות היא שמנהל הקרן חייב להיות בעל כישורי עסקים, מתמטיקה ואנשים מעולים.
התפקידים העיקריים של מנהל הקרן כוללים מפגש עם הצוות שלהם, כמו גם לקוחות קיימים ופוטנציאליים. מאחר שמנהל הקרן אחראי להצלחת הקרן, עליהם לחקור גם חברות, וללמוד את התעשייה הפיננסית והכלכלה. התעדכנות במגמות בענף מסייעת למנהל הקרן לקבל החלטות מפתח התואמות את מטרות הקרן.
הדרך לניהול קרנות
כדי להיות זכאי לתפקיד בניהול קרנות – קרנות נאמנות, קרנות פנסיה, קרנות נאמנות, קרנות גידור – אנשים צריכים להיות בעלי רמה גבוהה של הסמכה לימודית ומקצועית וניסיון ניהולי השקעות מתאים. על המשקיעים לחפש ביצועי קרן ארוכי טווח ועקביים עם מנהל קרן שכהונתו בקרן תואמת את תקופת הביצועים שלה.
רוב מנהלי הקרנות רודפים לעתים קרובות אחר הגדרת אנליסטים פיננסיים (CFA) כצעד ראשון בהפיכתו לבוחר המניות הראשי של תיק. מועמדי CFA עוברים קורסים קפדניים הנוגעים לניתוח השקעות וניהול תיקים.
בדרך כלל, אנליסטים אלה מסייעים למנהלי תיקים במחקר פרטני על רעיונות השקעה ובהמשך המלצות קנייה, מכירה או החזקה. לאחר מספר שנות עבודה בקרן, היכרות עם תפעול הקרן וסגנון ניהול מסייעים לאנליסט במסלול קריירה. CFAs מצליחים בונים מקרה איכותי לקידום פנימי למנהל אם תתעורר ההזדמנות.
אחריות מנהלי קרנות
מנהלי קרנות חוקרים וקובעים בעיקר את המניות, האג"ח או ניירות הערך הטובים ביותר שיתאימו לאסטרטגיה של הקרן כפי שמתוארת בתשקיף, ואז קונים ומוכרים אותם.
בקרנות גדולות יותר, למנהל הקרן יש בדרך כלל צוות תמיכה של אנליסטים וסוחרים שמבצעים חלק מהפעילויות הללו. מספר מנהלים בחברות השקעות מסוימות מפקחים על כספי הלקוחות, וכל אחד עשוי להיות אחראי על חלק או לקבל החלטות באמצעות ועדה.
חלק מהאחריות האחרות של מנהל הקרן כוללות הכנת דוחות על ביצועי הקרן עבור לקוחות, פיתוח דוחות ללקוחות פוטנציאליים כדי לדעת את הסיכונים והיעדים של הקרן, וזיהוי לקוחות וחברות שעשויות להתאים כלקוחות.
נקודות מרכזיות
מנהלים פעילים לעומת פסיביים
ניהול קרנות פעיל כדי לעלות על עמיתיהם ועל מדדי ההשוואה. מנהלים העוסקים בניהול קרנות פעיל לומדים מגמות בשוק, מנתחים נתונים כלכליים ומתעדכנים בחדשות החברה.
בהתבסס על המחקר הזה, הם קונים ומוכרים ניירות ערך – מניות, אג"ח ונכסים אחרים – כדי לגרוף תשואות גבוהות יותר. מנהלי קרנות אלו גובים בדרך כלל עמלות גבוהות יותר מכיוון שהם לוקחים על עצמם תפקיד פרואקטיבי יותר בקרנות שלהם על ידי שינוי מתמיד של אחזקותיהם. קרנות נאמנות רבות מנוהלות באופן פעיל, מה שמסביר מדוע העמלות שלהן בדרך כלל גבוהות.
מנהלי קרנות פסיביות, לעומת זאת, סוחרים בניירות ערך המוחזקים במדד בנצ'מרק. מנהלי קרנות מסוג זה מיישמים בתיק שלהם את אותו משקל כמו המדד הבסיסי. במקום לנסות לעלות על המדד, מנהלי קרנות פסיביות מנסים בדרך כלל לשקף את התשואות שלה. קרנות רבות הנסחרות בבורסה (ETF) וקרנות נאמנות אינדקסיות נחשבות לניהול פסיבי. העמלות עבור השקעות אלו בדרך כלל נמוכות בהרבה מכיוון שאין הרבה מומחיות מעורבת מצד מנהל הקרן.
מנהלי קרנות נאמנות בולטים
אחד ממנהלי הקרנות האייקוניים ביותר בהיסטוריה ניסח את קרן Magellan של Fidelity Investments. פיטר לינץ' ניהל את תיק המניות הבולט של החברה מ-1977 עד 1990. לינץ' היה חסיד של בחירת מניות בתעשיות שהכי נוח לו. המפקד של מגלן צבר תשואות ממוצעות יוצאות דופן של 29% בשנה לאורך כהונתו, והגדיל את ה-AUM מ-20 מיליון דולר ל-14 מיליארד דולר.
אחד ממנהלי הקרנות הוותיקים ביותר הוא אלברט "אב" ניקולס בן ה-85. מייסד חברת ניקולס, מנהל תיקים ותיק ניהל את קרן Morningstar Nicholas בדרגת חמישה כוכבים מאז ה-14 ביולי 1969, כשהיא מנצחת את מדד S&P 500 בכל שנה מ-2008 עד 2014.
סמל של קרן גידור
קרנות גידור שונות מקרנות נאמנות בכך שתיקי קרנות גידור דורשים מינימום השקעה גדול רק ממשקיעים מוסמכים. קרן הגידור Citadel Global Equities של קן גריפין החזירה כמעט 6% לאחר עמלות ב-2018.
לגריפין היה שווי נקי של 9.1 מיליארד דולר נכון לשנת 2018. עם קנייה ומכירה של מניות מהמעונות שלו בהרווארד בשנות ה-80, קפץ גריפין היישר לעולם של ניהול השקעות פרטיות, והשיק את Citadel עם 4 מיליון דולר ב-1990.
