מהי עצירת מסחר?
מהי עצירת מסחר? עצירת מסחר היא השעיה זמנית של מסחר עבור נייר ערך מסוים או ניירות ערך בבורסה אחת או במספר בורסות. ניתן להפסיק את המסחר בציפייה להכרזה חדשותית, לתיקון חוסר איזון בהזמנה, כתוצאה מתקלה טכנית, עקב חששות רגולטוריים או בגלל שמחיר נייר הערך או המדד זז במהירות מספקת כדי להפעיל עצירה על בסיס החלפה כללים. כאשר הפסקת מסחר בתוקף, הזמנות פתוחות עשויות להתבטל ואפשרות עדיין לממש אופציות. עצירות מסחר שונות מהשעיית מסחר בהוראת רשות ניירות הערך (SEC). על פי חוק ניירות ערך בארה"ב, ה-SEC רשאית להשעות את המסחר הציבורי בכל מניה למשך עד 10 ימים כדי להגן על המשקיעים ועל האינטרס הציבורי.
מהי עצירת מסחר? – עצירות מסחר שונות מהשעיית מסחר בהוראת רשות ניירות הערך (SEC). על פי חוק ניירות ערך בארה"ב, ה-SEC רשאית להשעות את המסחר הציבורי בכל מניה למשך עד 10 ימים כדי להגן על המשקיעים ועל האינטרס הציבורי.
מהי עצירת מסחר? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלת הפסקת מסחר
עצירת מסחר יכולה להיות רגולטורית או לא רגולטורית. עצירות רגולטוריות הן אלה המופעלות כאשר יש ספק שהאבטחה ממשיכה לעמוד בתקני הרישום כדי לתת למשתתפים בשוק זמן להעריך חדשות חשובות, כמו במקרה של החלטה של מינהל המזון והתרופות האמריקני על יישום תרופה חדשה, למשל.
עצירת מסחר מבטיחה גישה רחבה לחדשות העלולות להזיז את המחיר ומונעת מאלה שמקבלים אותה ראשונה להרוויח מאחרים באיחור למידע. התפתחויות מהותיות אחרות שעשויות להצדיק הפסקת מסחר רגולטורי כוללות רכישות וארגון מחדש של חברות, החלטות רגולטוריות או משפטיות או שינויים בהנהלה.
עצירת מסחר רגולטורית בנייר ערך על ידי הבורסה הראשית שלו בארה"ב מכבדת על ידי בורסות אחרות בארה"ב.
עצירת מסחר לא רגולטורית יכולה להתרחש בבורסת ניו יורק (NYSE) (אך לא בנאסד"ק) כדי לתקן חוסר איזון גדול בין פקודות קנייה ומכירה. עצירות מסחר כאלה נמשכות בדרך כלל לא יותר מכמה דקות עד שיחזור יתרת ההזמנות , והמסחר מתחדש.
חברות ימתינו לרוב עד לסגירת השוק כדי לפרסם מידע רגיש לציבור, כדי לתת למשקיעים זמן להעריך את המידע ולקבוע האם הוא משמעותי. אולם, נוהג זה יכול להוביל לחוסר איזון גדול בין פקודות קנייה לפקודות מכירה לקראת פתיחת השוק. במקרה כזה, בורסה עשויה להחליט על עיכוב פתיחה, או עצירת מסחר, מיד עם פתיחת השוק. עיכובים אלו תקפים בדרך כלל למשך לא יותר מכמה דקות בזמן שהאיזון בין הזמנות קנייה לפקודות מכירה משוחזר.
חוק ניירות ערך פדרלי בארה"ב מעניק גם לרשות ניירות ערך והבורסה (SEC) את הסמכות להטיל השעיית מסחר בכל מניה הנסחרת בבורסה למשך עד 10 ימים. ה-SEC תשתמש בסמכות זו אם היא סבורה שציבור המשקיעים נמצא בסיכון על ידי המשך המסחר במניה. בדרך כלל, היא תפעיל את הסמכות הזו כאשר חברה הנסחרת בבורסה לא הצליחה להגיש דוחות תקופתיים כמו דוחות כספיים רבעוניים או שנתיים.
מפסק המסחר נעצר
לבורסות ניירות ערך בארה"ב יש כללים קבועים להפסקת מסחר ברחבי השוק במקרים שבהם ירידות מחירים דרמטיות מאיימות על נזילות השוק. ירידות מצטברות של 7% ו-13% מרמת הסגירה של היום הקודם במדד &P 500 מעוררות עצירת מסחר של 15 דקות בכל השוק אם הן מתרחשות לפני 15:25. ET. ירידה של 20% במדד S&P 500 מהסגירה של היום הקודם עוצרת את שוק המניות לשארית יום המסחר, לא משנה מתי זה יקרה.
שוברי מעגל יכולים לחול גם על מסחר בכל מניה תחת כללי המסחר של ארה"ב. עבור מניות שמחירן מעל 3 דולר ונכלל במדדים S&P 500 או ראסל 1000, כמו גם מוצרים מסוימים הנסחרים בבורסה כמו תעודות סל, המסחר מופסק לחמש דקות לאחר מהלכים פתאומיים של יותר מ-5% ונמשכים למעלה מ-15 שניות או למטה – מהמחיר הממוצע במהלך 5 הדקות הקודמות. עבור מניות אחרות שמחירן מעל 3$, מהלך המחיר הפתאומי הנדרש להפסקת מסחר הוא 10%, בעוד שמחירם בין 0.75 ל-3$ נעצר לאחר עלייה או הפסד פתאומי של 20% או יותר.
