מהי מניית ערך?
מהי מניית ערך? מניית ערך מתייחסת למניות של חברה שנראה כי נסחרות במחיר נמוך יותר ביחס ליסודות שלה, כגון דיבידנדים, רווחים או מכירות, מה שהופך אותה למושכת למשקיעים בעלי ערך. בדרך כלל ניתן להבדיל בין מלאי ערך לבין מלאי גידול.
מהי מניית ערך? – בדרך כלל ניתן להבדיל בין מלאי ערך לבין מלאי גידול.
מהי מניית ערך? – נקודות מרכזיות
הבנת מניות ערך
מניית ערך היא נייר ערך הנסחר במחיר נמוך ממה שביצועי החברה עשויים להעיד אחרת. משקיעים במניות ערך מנסים לנצל את חוסר היעילות בשוק, מכיוון שמחיר ההון הבסיסי עשוי שלא להתאים לביצועי החברה.
מאפיינים נפוצים של מניות ערך כוללים תשואת דיבידנד גבוהה, יחס מחיר-לספר נמוך (יחס P/B), ויחס מחיר לרווח נמוך (יחס P/E). משקיעים יכולים למצוא מניות ערך באמצעות אסטרטגיית ההשקעה "כלבי הדאו" על ידי רכישת 10 המניות המניבות דיבידנד הגבוהות ביותר במדד הדאו ג'ונס בתחילת כל שנה והתאמת התיק בכל שנה לאחר מכן.
בניגוד למניות ערך, מניות צמיחה הן מניות של חברות עם פוטנציאל צמיחה צפוי חזק. תיק השקעות מאוזן ומגוון יחזיק גם במניות ערך וגם במניות צמיחה. מנהלי השקעות מכנים אותם כאל קרן ablend.
כיצד לקבוע ולהשקיע במניות ערך
למניה עם ערך יהיה מחיר מציאה מכיוון שהמשקיעים רואים את החברה כלא טובה בשוק. מניית ערך תגיע ככל הנראה מחברה בוגרת עם הנפקת דיבידנד יציבה שחווה באופן זמני אירועים שליליים. עם זאת, לחברות שהנפיקו לאחרונה מניות יש פוטנציאל בעל ערך גבוה מכיוון שמשקיעים רבים עשויים שלא להיות מודעים לישות.
ישנן מספר דרכים שבהן תוכל לנתח מניה כדי לקבוע אם היא מוערכת בחסר. שיטות אלו כוללות:
מדוע חלק מהמניות מוערכות בחסר?
אין סיבה אחת לכך שמניה מוערכת בחסר. במקרים מסוימים, מניות עשויות להיות מוערכות נמוך כתוצאה ממצב רוח המשקיעים ומדינמיקת השוק. מחירי המניות עלולים לרדת כתוצאה מחדשות לא חיוביות או פסימיות לגבי תעשייה, עסק או שוק מסוים, מה שעלול לגרום לאפשרויות מוזלות. חברה עלולה להיות מוערכת נמוכה כתוצאה מביצועים פיננסיים גרועים, הפתעות רווחיות לא חיוביות, בעיות ניהוליות או אתגרים משפטיים. עבור משקיעים, כישלונות זמניים או תגובות יתר בשוק לחדשות רעות עלולות להציג הזדמנויות רכישה.
מצד שני, מניות עשויות להיות מוערכות נמוך בהתבסס על דאגות מקרו-כלכליות יותר. מצב הכלכלה עשוי להשפיע על הערכות המניות. מחירי המניות עלולים לרדת במהלך מיתון או תקופות אי-ודאות אחרות, ולהפחית בערכם בהשוואה לערכם הפנימי. מניות במגזרים שאינם פופולריים כיום או עוברים מיתון עלולות להיות מוערכות נמוך.
בשל חוסר ידע של משקיעים, מניות של חברות קטנות יותר או כאלה הפעילות בשווקים מיוחדים עשויות להיות מוערכות נמוך יותר. מניית חברה עשויה להיסחר לפי הערכת שווי נמוכה יותר בהשוואה לערכה האמיתי אם אנליסטים ומשקיעים עוקבים אחריה או מתעלמים ממנה. במילים פשוטות, משקיעים עשויים להתעלם ממניות טובות בתורם עבור אלה שהן פופולריות יותר או שמקבלות תשומת לב תקשורתית יותר.
מניות ערך מול מניות צמיחה
ישנם הבדלים מהותיים שמבדילים בין מניות ערך לבין מניות צמיחה.
פִילוֹסוֹפִיָה
המטרה של השקעת ערך היא לזהות מניות זולות בהשוואה לערכן הפנימי. משקיעים מחפשים מניות שנסחרות בפחות מהערך הפנימי שלהן. בינתיים, השקעות בצמיחה מתמקדות במניות של עסקים שיש להם פוטנציאל לצמיחה מעל הממוצע מבחינת רווחים, מכירות או נתח שוק. חברות בעלות פוטנציאל צמיחה משמעותי, סחורות או שירותים מתקדמים ופוטנציאל להניב תשואה מעל הממוצע זוכות לעדיפות על ידי משקיעים בצמיחה.
הַעֲרָכָה
אינדיקטורים מסורתיים להערכת שווי כמו יחסי PE, יחסי PB או תשואת דיבידנד משמשים לעתים קרובות לזיהוי מניות ערך. מדידות אלו מסייעות בזיהוי האם מניה נסחרת לפי שווי נמוך יותר מאשר האינדיקטורים הבסיסיים שלה או מתחרותיה באותו מגזר. לחלופין, מניות צמיחה מוערכות לעתים קרובות תוך שימוש בטכניקות הערכה לא שגרתיות. זה כולל את יחס המחיר למכירות (P/S) או את יחס ה-PE קדימה. במקום לשקף רווחים נוכחיים או ערך בספרים, מדידות אלו מציגות תחזיות לצמיחה עתידית.
פרופיל החברה
מניות ערך מקושרות לעתים קרובות לעסקים סולידיים ומבוססים הפועלים במגזרים אמינים. למרות ששיעורי הפיתוח שלהם עשויים להיות איטיים יותר, הם נתפסים כאמינים מבחינה פיננסית ועשויים להיות מוערכים בחסר על ידי השוק. מניות צמיחה נמצאות לרוב במגזרים בעלי פוטנציאל צמיחה חזק, כגון שווקים מתעוררים, שירותי בריאות או טכנולוגיה. לעסקים אלה עשויה להיות תנודתיות רבה יותר מכיוון שהם נמצאים לעתים קרובות בשלבים הראשונים שלהם ומשקיעים מחדש את הרווחים בצמיחה.
דיבידנדים
מניות הערך שמות לעתים קרובות דגש חזק על תשלומי דיבידנד, ומשקיעים עשויים לחפש מניות בחברות המציעות תשואות דיבידנד גבוהות. מניות אלה נפוצות יותר בתעשיות בוגרות, מוצרי צריכה ובמגזרי שירות. הסיבה לכך היא שהחברה עשויה שלא להזדקק לכמות הון לצמיחה כפי שהחברה כבר הגדילה. לחלופין, במקום לשלם דיבידנדים, מניות צמיחה נותנות לעתים קרובות עדיפות גבוהה יותר להשקעה מחדש של רווחים בהרחבת העסק. עסקים אלה צריכים לעתים קרובות להשתמש במשאבים שלהם לשיווק, מחקר ופיתוח או הרחבת עסקים.
לְהִסְתָכֵּן
מניות ערך נחשבות פחות מסוכנות יחסית למניות צמיחה. הם בדרך כלל יציבים יותר ויש להם תנודתיות נמוכה יותר. הפוטנציאל לעלייה בהון עשוי להיות מתון, אך לעתים קרובות הם מציעים הכנסה קבועה באמצעות דיבידנדים. בנוסף, החברה כבר הוקמה אז אולי כבר התגברה על סיכונים רבים שעומדות בפני חברות סטארט-אפ או תינוקות. בינתיים, מניות צמיחה נושאות סיכון גבוה יותר בגלל התנודתיות הגבוהה יותר וציפיות השוק. למרות שהם מציעים פוטנציאל לעלייה משמעותית בהון, הם עשויים גם לחוות תנודות מחירים גדולות יותר ויש להם סיכוי גבוה יותר להפגין ביצועים נמוכים במהלך מיתון בשוק.
מניות ערך
מניות צמיחה
דוגמה למניות ערך
הונדה מוטור (HMC) מייצרת ומוכרת מנועים חיצוניים, גנרטורים, מכסחות דשא ומכוניות בכל רחבי העולם. מכיוון שלחברה יש מערך רכב פחות מקיף בהשוואה למתחרות, היא עשויה לטוס מתחת לרדאר עם משקיעים מסוימים. לדוגמה, הונדה לא מציעה רכב שטח ענק או משאית בגודל מלא. כתוצאה מכך, הונדה חשופה לאובדן נתח שוק אם העדפות הצרכנים מתרחקות לטובת אותם כלי רכב גדולים יותר.
עם זאת, ליצרן יש גם תכונות אחרות שעשויות להועיל בטווח הארוך. האחת היא שלהונדה יש מוניטין של איכות, במיוחד בכל הקשור לרכבים חסכוניים בדלק. קבוצת המנהיגות מיומנת בארגון. החברה מתחילה בימים אלה בתוכנית קיצוץ עלויות לצמצום ההוצאות. בנוסף, הונדה שואפת ש-100% מכלי הרכב שלה יהיו חשמליים בצפון אמריקה עד 2040.
בצד המניות, נכון למאי 2023, למניה של הונדה היה יחס P/E של 8.57. זה פחות בולט מחברות מתחרות כמו טויוטה, שמתהדרת ביחס P/E נכון ל-5 במאי 2023 של 10.14. כמו כן, הונדה מתהדרת בתשואת דיבידנד חזקה יותר. נכון למאי 2023, תשואת הדיבידנד של הונדה הייתה 2.87%.
האם מניות ערך הן השקעה טובה?
מניות ערך עשויות להיות השקעה טובה למשקיעים המחפשים מניות בסיכון נמוך יותר. מניות ערך נוטות להתייחס לחברות שכבר הוקמו אך מוערכות בחסר על ידי השוק. עבור משקיעים שאינם מוכנים להשקיע בסטארט-אפים או בגופים לא ידועים, מניות ערך עשויות להוות אלטרנטיבה טובה.
איך מרוויחים ממניית ערך?
אתה יכול להרוויח ממניית ערך על ידי רכישת ההון והחזקתו. בניגוד לניסיון להניע את המסחר או לחפש הערכה מהירה של ההון, למניות הערך עשויות להימשך זמן רב יותר להתחזק בערכן כאשר השוק מגיע למימוש מלא של ערכה. בנוסף, אתה יכול להרוויח כסף ממניות ערך מכיוון שהן בדרך כלל מנפיקות דיבידנדים, מה שמאפשר לקבל תמורה במזומן במהלך תקופת החזקה זו.
האם מניות הערך הן בסיכון גבוה?
מניות ערך נחשבות בדרך כלל פחות מסוכנות ממניות צמיחה. עם זאת, קחו בחשבון שגם מניות ערך וגם מניות צמיחה הן מניות שהן בדרך כלל מסוכנות יותר מסוגי השקעות אחרים.
האם מניות ערך טובות יותר ממניות צמיחה?
בהתאם למספר משתנים, כגון יעדי ההשקעה של הפרט, סובלנות הסיכון ותנאי השוק, מניות ערך או מניות צמיחה עשויות להיות עדיפות. למניות ערך וצמיחה יש לכל אחת יתרונות, וכל אסטרטגיית השקעה עשויה להופיע בצורה שונה בהתאם לתנאי השוק.
סיכום ומסקנות
מניית ערך היא סוג של מניות שהשוק תופס כזול בהשוואה לערכה הפנימי. המחיר שלו נמוך יותר בהשוואה למדדים הבסיסיים שלו, כגון רווחים, ערך ספרי או תזרים מזומנים, וזה אחד המאפיינים המגדירים שלו. מניות ערך מקושרות לעתים קרובות לעסקים עם כלכלה חזקה, פעילות עקבית ועמדות שוק מבוססות.
